“信托公司圍繞科技企業(yè)開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)既勢在必行,也大有可為。”
《安安訪談錄》是界面財聯(lián)社執(zhí)行總裁徐安安出品的一檔深度訪談類欄目。從投資角度對話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物,覆蓋傳媒創(chuàng)新、VC/PE、信息服務(wù)、金融科技、交易體系、戰(zhàn)略新興等方向。
《對話信托高管》欄目由《安安訪談錄》出品,采用對話信托公司高管形式,全面解析資管新規(guī)時代,信托公司應(yīng)對“去通道+非標轉(zhuǎn)標”挑戰(zhàn),探索資本市場、數(shù)字化、綠色金融機遇,實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的行業(yè)實踐樣本。
本期訪談人物:
建信信托副總裁 王業(yè)強
“信托公司圍繞科技企業(yè)開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)既勢在必行,也大有可為?!?/p>
▍個人介紹
建信信托首席投資官、副總裁
▍第一標簽
建信信托,股權(quán)投資支持科技創(chuàng)新的先行者與探索者
▍公司簡介
建信信托是建設(shè)銀行下屬的信托公司。作為國有大行旗下子公司,建信信托始終堅持聚焦國家經(jīng)濟主戰(zhàn)場,以服務(wù)實體經(jīng)濟為己任,將支持科技自立自強作為服務(wù)新發(fā)展格局的重要發(fā)力點,累計投資科創(chuàng)企業(yè)超200家,涉及人工智能、新能源等多個新興產(chǎn)業(yè),已上市40余家,還有20余家正在上市過程中。
科技創(chuàng)新已不僅僅是發(fā)展問題,更是生存問題。建信信托首席投資官(副總裁)王業(yè)強在專訪中多次強調(diào),從多個層面為科技企業(yè)發(fā)展提供金融支持,是包括信托在內(nèi)的各類金融機構(gòu)的重要使命。
誠然,不可忽視的是,金融支持科技方面行業(yè)中還普遍存在 “不想做”“不敢做”“不能做”的難題。而從專訪中記者了解到,在信托行業(yè)以房地產(chǎn)、政府平臺業(yè)務(wù)為主的情況下,建信信托很早就把服務(wù)國家的經(jīng)濟建設(shè)作為主戰(zhàn)場,把服務(wù)科技自立自強作為使命,主動開展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,通過構(gòu)建一流的人才團隊、克制和保守的激勵機制等進入“無人區(qū)”,解決了絕大多數(shù)金融機構(gòu)未解決的“三不” 問題,走出了一條自己的路子。
王業(yè)強強調(diào),金融機構(gòu)應(yīng)堅持把著力點放在實體經(jīng)濟上,充分發(fā)揮資本推動科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的樞紐作用,積極引導(dǎo)不同資本形態(tài)與不同發(fā)展階段的科技創(chuàng)新企業(yè)深度融合,實現(xiàn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的高水平循環(huán),成為推動科技自立自強的重要力量。
當前世界格局深刻變化,科技創(chuàng)新已不僅僅是發(fā)展問題,更是生存問題。黨的二十大報告將“實施科教興國”專章列出、專門論述,充分體現(xiàn)了黨中央對科技創(chuàng)新工作的高度重視,同時二十大報告中指出,要健全資本市場功能,提高直接融資比重。因此,從多個層面為科技企業(yè)發(fā)展提供金融支持,是包括信托在內(nèi)的各類金融機構(gòu)的重要使命。
銀保監(jiān)會去年末發(fā)布的《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導(dǎo)意見》也強調(diào),要統(tǒng)籌推動直接融資與間接融資相互補充,調(diào)動科技金融服務(wù)積極性。
談及信托業(yè)對支持高水平科技自立自強的作用時,建信信托首席投資官(副總裁)王業(yè)強近日在接受財聯(lián)社記者專訪時指出,當前,信托行業(yè)已經(jīng)進入到轉(zhuǎn)型改革的深水期,必須精準把握資管行業(yè)發(fā)展機遇,通過一級市場投資、二級市場投資等方式,引導(dǎo)更多長期資金投入到科技創(chuàng)新領(lǐng)域,從而不斷推進科技在更高水平上自立自強。
01
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股權(quán)投資是支持科技自立自強重要抓手
長期來看,我國形成了以間接融資為主,直接融資為輔的融資結(jié)構(gòu)。但隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,以高風險、高投入、輕資產(chǎn)為特點的科創(chuàng)企業(yè)與追求相對固定、安全收益的間接融資存在天然的“縫隙”。雖然經(jīng)過多年的發(fā)展,我國金融體系支持科技創(chuàng)新的方式呈現(xiàn)多元化的趨勢,但目前的金融市場、金融產(chǎn)品以及金融工具仍難以滿足科技創(chuàng)新的需求。
基于建信信托自身發(fā)展的經(jīng)驗,王業(yè)強指出,股權(quán)投資是信托助推科技創(chuàng)新與企業(yè)自立自強的重要抓手?!靶磐泄緡@科技企業(yè)開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)既勢在必行,也大有可為?!?/p>
王業(yè)強建議:“信托業(yè)要把支持科技創(chuàng)新自立自強,特別是助力突破‘卡脖子’技術(shù),作為服務(wù)和融入構(gòu)建新發(fā)展格局的突破口和發(fā)力點,以此為中心謀劃、指引和推動公司業(yè)務(wù)發(fā)展,加大股權(quán)投資,充分發(fā)揮信托獨特優(yōu)勢、貢獻信托重要力量。”
據(jù)61家信托公司披露的2021年報,截至2021年末,信托公司運用自有資金開展長期股權(quán)投資的規(guī)模余額為1025.89億元,占自有資金的比重在近五年較為平穩(wěn);運用信托資產(chǎn)開展長期股權(quán)投資金額為1.6萬億元。2021年信托行業(yè)發(fā)展新動能穩(wěn)步轉(zhuǎn)換,股權(quán)投資業(yè)務(wù)正成為投資類業(yè)務(wù)中的一大轉(zhuǎn)型方向。
02
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立足國家經(jīng)濟主戰(zhàn)場 破解“三不”進入無人區(qū)
“然而,不可忽視的是,金融支持科技方面行業(yè)中還普遍存在 ‘不想做’‘不敢做’‘不能做’的‘三不’難題。”
王業(yè)強直言,不想做是持牌金融機構(gòu)在過去的十年利差模式之下,大家更滿足于賺快錢的業(yè)務(wù),不敢做是大家普遍認為股權(quán)投資缺乏經(jīng)驗?zāi)芰蛯I(yè)人才,不能做是基于科創(chuàng)企業(yè)風險大、沒有抵押物的特點,很難通過分析經(jīng)營狀況做出正確的投資判斷。
世界上本沒有路,走的多了就成了路,而誰將是破冰者?在信托行業(yè)以房地產(chǎn)、政府平臺業(yè)務(wù)為主的情況下,建信信托很早就把服務(wù)國家的經(jīng)濟建設(shè)作為主戰(zhàn)場,把服務(wù)科技自立自強作為使命,主動開展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,通過構(gòu)建一流的人才團隊、克制和保守的激勵機制等進入“無人區(qū)”,解決了絕大多數(shù)金融機構(gòu)未解決的“三不” 問題,走出了一條自己的路子。
財聯(lián)社了解到,與行業(yè)不同的是,科技投資向來是建信信托股權(quán)投資的重要方向。從2011年建信信托就選擇探索股權(quán)投資業(yè)務(wù),并以此為抓手支持科技創(chuàng)新。截至目前,建信信托所有股權(quán)投資項目存續(xù)投資額超300億元,其中科創(chuàng)企業(yè)占比近70%;年度新設(shè)項目里的科創(chuàng)企業(yè)占比則由2014、2015年的不到40%,上升至2021年的逾80%。
王業(yè)強認為,金融機構(gòu)應(yīng)堅持把著力點放在實體經(jīng)濟上,充分發(fā)揮資本推動科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的樞紐作用,積極引導(dǎo)不同資本形態(tài)與不同發(fā)展階段的科技創(chuàng)新企業(yè)深度融合,實現(xiàn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的高水平循環(huán),成為推動科技自立自強的重要力量。
03
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無投研不投資 行業(yè)地圖用腳去“畫”
那么,如何更好地做好股權(quán)投資業(yè)務(wù),以更好地推動科技創(chuàng)新與企業(yè)自立自強。
“關(guān)鍵就在于專業(yè)能力?!蓖鯓I(yè)強在專訪中強調(diào),首先要有優(yōu)質(zhì)的人才隊伍,匯聚各行業(yè)領(lǐng)先機構(gòu)的復(fù)合型專業(yè)人才,完善考核評價和激勵約束機制,形成一支極強教育背景、豐富的行業(yè)經(jīng)驗、深刻的專業(yè)洞察的股權(quán)投資團隊。
其次,要有成熟的投研體系。王業(yè)強稱,要秉持“無投研不投資”理念,細分專業(yè)賽道,構(gòu)建投研網(wǎng)絡(luò);投研要有層次、有重點,變“機會驅(qū)動”為“投研驅(qū)動”。
“行業(yè)地圖要用腳去畫?!笔峭鯓I(yè)強在受訪中多次提及的內(nèi)容。以建信信托為例,王業(yè)強稱,建信信托要求每一個投資經(jīng)理只要去到一個企業(yè),就要深入了解其前十大客戶和前十大供應(yīng)商。通過與行業(yè)協(xié)會、政府部門、科研院所等機構(gòu)進一步溝通交流,更透徹地了解這個行業(yè)。
據(jù)王業(yè)強透露,建信信托專門設(shè)置了“投資洞察部”,與新能源投資部、新材料投資部、計算機與半導(dǎo)體投資部、大消費投資部等部門協(xié)作,對企業(yè)提供戰(zhàn)略支撐、了解行業(yè)痛點、彌補產(chǎn)業(yè)鏈短板。
“行業(yè)組‘畫’出來的行業(yè)地圖準不準確,哪些可以投、哪些不可投,投資洞察部要介入,比行業(yè)團隊領(lǐng)先半步,看得更遠一點?!?
“另外,投資要不斷‘求導(dǎo)’,要去挖掘最核心的關(guān)鍵?!蓖鯓I(yè)強還表示,投后管理不容忽視,信托公司要有成熟的投后管理能力。
04
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投早、投巧 投出“助推器”“領(lǐng)頭羊”
緊扣科技自立自強目標,優(yōu)先、集中投向推動技術(shù)突破、解鎖行業(yè)瓶頸的尖端科技龍頭和行業(yè)第一梯隊。但與此同時,也不能忽視體量尚小但掌握高精尖科技“絕活兒”的專精特新企業(yè)和中小科創(chuàng)企業(yè),力求盡可能投早、投巧,投出“助推器”和“領(lǐng)頭羊”效應(yīng)。
王業(yè)強強調(diào),投資布局要覆蓋科技創(chuàng)新諸多領(lǐng)域、遍布產(chǎn)業(yè)鏈上下游、貫穿企業(yè)全生命周期。
據(jù)了解,目前建信信托已圍繞新能源、新材料、生物醫(yī)藥、通信電子、高端制造、計算機、軍工等重點科技領(lǐng)域形成九大細分賽道,并針對性打造了專業(yè)化的投資團隊、投研網(wǎng)絡(luò)與風控體系,從而更精準地鎖定優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項目、向高新科技企業(yè)傾斜。各細分賽道中,科技條線人員占比近90%。
在支持國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的同時,建信信托在科技領(lǐng)域的投資布局也收獲了豐厚的財務(wù)回報。目前,建信信托通過股權(quán)方式投資的科創(chuàng)企業(yè)已超200家,近40家已上市,20余家正在上市進程中。
05
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橫跨三個市場 投貸聯(lián)動空間大
長期以來,信托公司是唯一可以橫跨資本市場和貨幣市場的金融機構(gòu),一直有“實業(yè)投行”之稱。在王業(yè)強看來,“信托業(yè)在推進科技的投貸聯(lián)動方面空間無限大。”
他具體解釋稱,不同于銀行的投貸聯(lián)動需要子公司去投資和協(xié)同,信托業(yè)橫跨資本市場、貨幣市場、實業(yè)三個市場,既可以投也可以貸,也有專業(yè)的團隊,在推進科技投貸聯(lián)動方面具有得天獨厚的優(yōu)勢。
“信托公司具備信托靈活的行業(yè)牌照,擁有投貸聯(lián)動優(yōu)勢,是一個全產(chǎn)業(yè)鏈機構(gòu),能夠陪同企業(yè)一起成長?!蓖鯓I(yè)強稱,建信信托依托建行集團資源、發(fā)揮金融合力,攜手建行上海市分行打造專注服務(wù)建行創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新孵化平臺“創(chuàng)業(yè)者港灣”的PE基金,構(gòu)建投貸聯(lián)動服務(wù)路徑并完成多次試水。
財聯(lián)社了解到,近兩年建信信托“私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)”經(jīng)歷了幾個階段的發(fā)展,從最開始的“專項”基金投資模式跨越到“盲池”基金投資模式,先后成立了“國改”、“科創(chuàng)”、“龍頭”等盲池基金,后續(xù)還會有消費、醫(yī)療等行業(yè)盲池基金陸續(xù)推出。
“受宏觀經(jīng)濟環(huán)境及監(jiān)管政策影響,我國股權(quán)投資市場仍普遍面臨募資困難的問題?!?王業(yè)強直言,雖然目前私募股權(quán)行業(yè)募資難、我國經(jīng)濟進入調(diào)整期與疫情沖擊雙重疊加,但隨著支持政策的陸續(xù)出臺,行業(yè)發(fā)展更加合規(guī),相信股權(quán)資本市場將展現(xiàn)出新的發(fā)展機會。
在王業(yè)強看來,中國股權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)展面臨歷史機遇。首先,資本市場擴容將帶動資管行業(yè)快速發(fā)展;另外,居民財富配置將為資管行業(yè)發(fā)展提供巨大空間。
展望未來,王業(yè)強稱,在我國邁上全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的關(guān)鍵時刻,二十大的召開進一步明確了資本市場未來發(fā)展的廣闊前景,建信信托將繼續(xù)加強轉(zhuǎn)型改革力度,擁抱資本市場,進一步做優(yōu)做強股權(quán)投資業(yè)務(wù),促進科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)和金融資本市場的有機融合,以新金融活水澆筑科技創(chuàng)新高地。
對話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物:安安訪談錄