①作為AI算力從0到1的升級，液冷及相關(guān)運維有望同步受益高景氣；
②海內(nèi)外算力開支同步發(fā)力，運維核心環(huán)節(jié)有望受益；
③字節(jié)豆包作為國內(nèi)AI月活模型Top 1，算力側(cè)的投入也在不斷發(fā)力，有望引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈側(cè)的升級，建議關(guān)注光通信產(chǎn)業(yè)鏈。

①豆包大模型家族全新升級，新發(fā)視覺理解模型成為最大亮點；
②豆包視覺理解模型跨模態(tài)能力突出，低價推廣有望解鎖更多價值場景豆包視覺理解模型展現(xiàn)出卓越的視覺理解與跨模態(tài)能力；
③企業(yè)端產(chǎn)品：火山方舟、扣子、HiAgent幫助構(gòu)建AI能力中心。

天風(fēng)證券測算，僅考慮文字和文生圖的情況下，推理峰值所需算力達96.68Eflops，轉(zhuǎn)化為H20所需規(guī)模為65.33萬張，預(yù)計實際所需峰值算力更高。

①央企市值管理工作將加速，更為重視投資者信心和回報預(yù)期；
②市值管理工作加速，央企并購重組等資本運作更為活躍。

①民生證券研報指出，云廠商將全面引領(lǐng)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從模型訓(xùn)練、ASIC算力建設(shè)到端側(cè)應(yīng)用落地。
②字節(jié)豆包熱潮證實了這一觀點，其DAU接近900萬，位居AI應(yīng)用全球第二、國內(nèi)第一。

①12月17日，國資委發(fā)布《關(guān)于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》；
②央企控股上市公司或從推進高質(zhì)量并購重組、提升投資者回報、破凈公司治理、市場溝通與內(nèi)部激勵等方面深化落實市值管理工作；
③建議關(guān)注央國企并購重組的“加減乘除”四條路徑，及其背后的收并購機遇。

①政策鼓勵零售創(chuàng)新提升，有望加快行業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐；
②多維舉措助力零售革新，鼓勵發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟、即時零售等創(chuàng)新供給；
③華泰證券在商貿(mào)零售板塊繼續(xù)重點推薦潮玩新消費龍頭；此外建議關(guān)注積極推動業(yè)態(tài)創(chuàng)新，帶動同店及盈利能力向好的傳統(tǒng)商超龍頭。

中信證券認為，相比“首店經(jīng)濟”，“首發(fā)經(jīng)濟”具備三個特點：1）首次亮相，鼓勵多形態(tài)創(chuàng)新；2）鏈?zhǔn)桨l(fā)展，覆蓋多環(huán)節(jié)；3）引領(lǐng)性和潮流性，助推產(chǎn)業(yè)升級。

①關(guān)注AI手機/AIPC等帶來的新?lián)Q機周期及硬件升級、AI可穿戴新終端形態(tài)的創(chuàng)新、光學(xué)行業(yè)重啟升規(guī)升配三大投資機會；
②多終端應(yīng)用落地，關(guān)注AI手機/AI PC新?lián)Q機周期、AI可穿戴新終端形態(tài)、AI自動駕駛加速滲透；
③機端有望形成新的流量入口，或深刻影響產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式。

①經(jīng)濟工作會議將消費置于明年9項重點任務(wù)之首，預(yù)計服務(wù)消費和傳統(tǒng)消費領(lǐng)域?qū)⑹芤妗?br />②服務(wù)消費如零售、教育、餐飲等，傳統(tǒng)消費如食品飲料、家電等行業(yè)龍頭有望迎來估值修復(fù)。

①新產(chǎn)品、新內(nèi)容、新場景等能迎合消費者不斷升級的需求，為消費板塊吹來新風(fēng)；
②關(guān)注消費復(fù)蘇主線下的四條高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司。

十大券商最新策略觀點精要+看好板塊匯總梳理。

近期政治局會議、中央經(jīng)濟工作會議連續(xù)召開，明年的政策基調(diào)和重點任務(wù)大框架基本確定，有望對后續(xù)市場行情形成指引。