①中金公司預(yù)測(cè)，若關(guān)稅完全落地，美國(guó)有效關(guān)稅率將從2.4%升至25.1%，超過(guò)1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法案》水平；
②中金公司認(rèn)為，對(duì)等關(guān)稅或加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，推高PCE通脹1.9個(gè)百分點(diǎn)，降低實(shí)際GDP增速1.3個(gè)百分點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)或難以降息。

關(guān)稅2.0包含“三大目標(biāo)、三大措施”。三大目標(biāo)分別是：糾正所謂的“不公平貿(mào)易”，關(guān)稅收入，談判工具。三大措施可分為三類：全球?qū)Φ汝P(guān)稅；國(guó)別關(guān)稅；行業(yè)關(guān)稅，旨在取代補(bǔ)貼型產(chǎn)業(yè)政策。三類關(guān)稅同步實(shí)施，但此次美國(guó)將鋼、鋁、銅、金、汽車等產(chǎn)品關(guān)稅排除在對(duì)等關(guān)稅之外。

①信達(dá)證券研報(bào)預(yù)測(cè)，若指數(shù)跌回震蕩區(qū)間下沿，風(fēng)格將偏紅利價(jià)值，持續(xù)1個(gè)月左右；若突破上行，風(fēng)格將擴(kuò)散，利好順周期、消費(fèi)、主題型價(jià)值，突破后有望演繹成長(zhǎng)。
②未來(lái)1個(gè)月配置建議：家電有色>鋼鐵建筑>金融>港股互聯(lián)網(wǎng)。

外骨骼機(jī)器人可為工業(yè)、物流、戶外運(yùn)動(dòng)等多種場(chǎng)景提供助力和為醫(yī)療場(chǎng)景滿足康養(yǎng)需求；
建議關(guān)注具備確定性的核心零部件環(huán)節(jié)和部分相關(guān)設(shè)備企業(yè)。重點(diǎn)推薦通過(guò)入股創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)布局外骨骼機(jī)器人，并利用自身工廠作為應(yīng)用場(chǎng)景的企業(yè)。

①AI產(chǎn)業(yè)鏈中，優(yōu)先關(guān)注具備業(yè)績(jī)確定性的上游硬件；
②關(guān)注低位、盈利預(yù)期改善居前的順周期方向。

①醫(yī)藥行業(yè)從上月的第7名攀升至本月第2名，推薦度為9.11%，與第一名僅差0.48個(gè)百分點(diǎn)；
②電子行業(yè)再度獲得推薦度第一，這已是電子行業(yè)連續(xù)14個(gè)月占據(jù)第一。

根據(jù)當(dāng)下線索，華創(chuàng)證券展開(kāi)極端想象，分別假設(shè)五種極端情形對(duì)黃金的一些基本事實(shí)和可能的價(jià)格彈性進(jìn)行了推演。

中長(zhǎng)期資金入市面臨四大堵點(diǎn)：制度約束、市場(chǎng)吸引力不足、機(jī)構(gòu)考核短期化、儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化不暢。

①研報(bào)指出，近期市場(chǎng)輪動(dòng)強(qiáng)度快速抬升，行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度指標(biāo)已達(dá)到歷史較高水平，市場(chǎng)風(fēng)格混亂、缺乏清晰主線。
②研報(bào)建議，在4月業(yè)績(jī)期，投資者可關(guān)注業(yè)績(jī)改善的細(xì)分板塊，如AI產(chǎn)業(yè)鏈中具備業(yè)績(jī)確定性的上游硬件，以及低位、盈利預(yù)期改善居前的順周期方向。

要貿(mào)易順差，還是要美元，恐怕是特朗普政府面臨的兩難選擇，操作起來(lái)其實(shí)需要非常小心，如果操作不當(dāng)，可能對(duì)美元、美債、黃金等資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)產(chǎn)生較大的影響。

十大券商最新策略觀點(diǎn)精要+看好板塊匯總梳理。

①4月初關(guān)稅“風(fēng)暴”即將落地，中國(guó)可能受影響最大，但準(zhǔn)備也最充分；控供給、保需求，二季度國(guó)內(nèi)政策發(fā)力方向越發(fā)清晰。
②從業(yè)績(jī)層面來(lái)看，核心資產(chǎn)已體現(xiàn)出極強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性，左側(cè)布局的契機(jī)已經(jīng)成熟；從流動(dòng)性層面來(lái)看，活躍資金明顯退潮，產(chǎn)業(yè)主題需要催化及時(shí)間來(lái)蓄勢(shì)。

①陳鋼稱，在當(dāng)前復(fù)雜的全球宏觀環(huán)境下，投資者既要堅(jiān)定信心，又要積極應(yīng)對(duì)諸多不確定性；
②魏星強(qiáng)調(diào)，多策略投資能夠通過(guò)組合配置實(shí)現(xiàn)策略分散，并利用各策略之間的低相關(guān)性降低投資組合的波動(dòng)。

①進(jìn)入4月，市場(chǎng)將來(lái)到最“看業(yè)績(jī)”的階段，基本面因子對(duì)市場(chǎng)指引的有效性顯著提升；
②從各風(fēng)格勝率看，市場(chǎng)也將向穩(wěn)定、績(jī)優(yōu)方向進(jìn)一步聚焦和縮圈。

①海通證券預(yù)測(cè)黃金價(jià)格在樂(lè)觀情形下或突破3800美元/盎司，中性情形下或達(dá)3200美元/盎司，悲觀情形下或回落至2600-2700美元/盎司；
②2022年后黃金由美元實(shí)際利率定價(jià)的框架已失效，全球經(jīng)濟(jì)分化、各國(guó)信任度下降導(dǎo)致居民和官方配置黃金需求增加，成為金價(jià)上漲新推手。

①中信證券基于政策信號(hào)、認(rèn)知差、AI視角及業(yè)務(wù)重疊等邏輯，強(qiáng)烈推薦現(xiàn)階段可控核聚變行業(yè)投資機(jī)會(huì)；
②可控核聚變指數(shù)在2025年1月6日至3月24日期間漲幅為17.44%，大幅跑贏滬深300指數(shù)，但市場(chǎng)仍存在較大認(rèn)知差。