今年以來，相關(guān)部門先后發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結(jié)構(gòu)的意見》《關(guān)于拓展跨境電商出口推進(jìn)海外倉建設(shè)的意見》《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干政策措施》等多項(xiàng)政策，全方位助力進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展。

2024年前三季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)32.33萬億元，同比增長(zhǎng)5.3%，再創(chuàng)歷史新高。

公司核心業(yè)務(wù)中國(guó)制造網(wǎng)以全球貿(mào)易為定位，能夠通過技術(shù)和數(shù)據(jù)賦能，幫助企業(yè)精準(zhǔn)洞察海外市場(chǎng)需求、優(yōu)化資源配置，在外貿(mào)全鏈條中具有重要價(jià)值。2024年前三季度，中國(guó)制造網(wǎng)收費(fèi)會(huì)員數(shù)26668位，環(huán)比2024年上半年增加934位。

二、AI+電商核心標(biāo)的，產(chǎn)品持續(xù)迭代加速商業(yè)化進(jìn)程

10月公司面向全球發(fā)布了“AI+跨境”產(chǎn)品“門道”（Mentarc）。它以AI Agent的形式，為全球分銷商和跨境電商賣家解決選品、貨源查找、店鋪運(yùn)營(yíng)等多方面難題，Mentarc的發(fā)布是公司將AI技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域拓寬至跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈的全新嘗試，有望持續(xù)賦能公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

此外，AI麥可4.0版本全新升級(jí)，在8月金秋采洽會(huì)期間為外貿(mào)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了24小時(shí)在線接待、多語種實(shí)時(shí)翻譯AI技術(shù)在外貿(mào)領(lǐng)域的深度應(yīng)用?；顒?dòng)期間，多語會(huì)場(chǎng)表現(xiàn)突出，西班牙語、阿拉伯語站點(diǎn)商機(jī)轉(zhuǎn)化率高達(dá)37%以上，成為促進(jìn)訂單增長(zhǎng)的新動(dòng)能。

主題二

美國(guó)東南亞反傾銷稅率初裁公布，非四國(guó)電池片產(chǎn)能有望享受高額溢價(jià)，這些上市公司已經(jīng)率先布局

事件：美國(guó)時(shí)間11月29日，美國(guó)商務(wù)部對(duì)東南亞四國(guó)光伏電池（無論是否組裝成組件）的反傾銷（AD）調(diào)查做出初步肯定裁定，1）柬埔寨：全域適用125.37%反補(bǔ)貼稅率；2）馬來西亞：晶科、隆基頭部企業(yè)基本適用于21.31%稅率；3）泰國(guó)：天合、阿特斯等適用77.85%稅率；4）越南：晶澳、晶科、天合適用稅率50%-55%，其他適用稅率或高達(dá)271.28%。

東方財(cái)富證券周旭輝認(rèn)為，雙反落地后四國(guó)輸美優(yōu)勢(shì)將大幅削弱甚至不具備輸美能力。在IRA補(bǔ)貼扶持下，美國(guó)本土光伏組件產(chǎn)能快速起量，截至2024年10月，美國(guó)本土在運(yùn)營(yíng)組件產(chǎn)能已增長(zhǎng)至45.1GW，基本足以滿足本土裝機(jī)需求。

美國(guó)本土硅片、電池目前在建產(chǎn)能3.3/8.8GW，考慮美國(guó)未來產(chǎn)能規(guī)劃及現(xiàn)有海外電池有效產(chǎn)能，美國(guó)本土電池緊缺或?qū)⒕S持2-3年。

未來美國(guó)光伏供給格局將由東南亞一體化輸美轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑M(jìn)口材料+本地組件”形式為主。

未來美國(guó)電池緊缺確定性較高，優(yōu)先推薦在海外非四國(guó)地區(qū)電池產(chǎn)能布局領(lǐng)先的橫店東磁、鈞達(dá)股份、仕凈科技等，同時(shí)考慮到隨著雙反落地，美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘進(jìn)一步提升，推薦在美國(guó)本地產(chǎn)能布局領(lǐng)先的阿特斯、天合光能、隆基綠能、晶科能源、晶澳科技等。

一、東南亞雙反落地+本土產(chǎn)能擴(kuò)張，美國(guó)光伏格局或迎變化

目前，中國(guó)向美國(guó)出口關(guān)稅合計(jì)超109%，而東南亞四國(guó)光伏電池組件出口至美國(guó)僅面臨201關(guān)稅，預(yù)計(jì)東南亞雙反落地后關(guān)稅優(yōu)勢(shì)將大幅削弱。

二、關(guān)注海外非四國(guó)電池及美國(guó)本土組件產(chǎn)能

考慮到美國(guó)本土組件產(chǎn)能已基本足以滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求，而美國(guó)本土尚無光伏電池產(chǎn)能，在建電池產(chǎn)能8.8GW,仍不足以匹配當(dāng)?shù)亟M件產(chǎn)能，考慮項(xiàng)目審批、建設(shè)及爬產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)美國(guó)電池緊缺或維持2-3年時(shí)間，看好海外非四國(guó)電池產(chǎn)能享受高額溢價(jià)。