財聯(lián)社3月14日訊（記者 林堅）留給*ST旭藍的時間不多了，僅剩兩個月，退市的警鐘已經(jīng)敲響。

3月13日晚間，*ST旭藍發(fā)布公告稱，因未按期整改非經(jīng)營性資金占用問題，公司退市已迫在眉睫，若5月6日期限滿，公司股票將被終止上市。面對公司多重退市風(fēng)險，有投資者在互動平臺呼吁：“必須嚴(yán)懲掏空上市公司的行為?！蓖顿Y者維權(quán)呼聲高漲，退市或成定局。

*ST旭藍發(fā)布公告

*ST旭藍正面臨規(guī)范類、交易類退市風(fēng)險及財務(wù)惡化等多重危機。業(yè)內(nèi)人士分析，公司規(guī)范類、交易類退市風(fēng)險相互疊加，且自救手段受限，退市或已進入倒計時。隨著監(jiān)管對資本市場“出清”力度加強，類似“空殼公司”將加速退場。

近年來，中國資本市場改革持續(xù)推進，退市新規(guī)、新《證券法》等政策密集落地，核心目標(biāo)是提高上市公司質(zhì)量、保護投資者權(quán)益。監(jiān)管層明確提出要“暢通入口、拓寬出口”，對“空殼公司”“僵尸企業(yè)”加大退市力度，避免其長期占用市場資源。

今年5月6日成為退市關(guān)鍵判別時點

根據(jù)公告，*ST旭藍（東旭藍天新能源股份有限公司）因未在2025年1月5日前完成深圳證監(jiān)局責(zé)令整改的77.96億元資金占用問題，自1月6日起停牌，并于3月7日復(fù)牌后被實施退市風(fēng)險警示。

截至最新公告日，*ST旭藍公司層面非經(jīng)營性資金占用75.27億元，清收未有實質(zhì)性進展，目前未有償還的實質(zhì)性方案及明確時間表。根據(jù)上市規(guī)則，若5月6日前仍未能完成整改，公司股票將被終止上市。

可以看到，公司控股股東及關(guān)聯(lián)方至今未提出具體還款方案或時間表。根據(jù)最高法、證監(jiān)會《關(guān)于切實審理好上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會紀(jì)要》第九條的規(guī)定，控股股東、實際控制人及其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用上市公司資金、利用上市公司為其提供擔(dān)保的，原則上應(yīng)當(dāng)在進入重整程序前完成整改。盡管公司聲稱正督促關(guān)聯(lián)方籌措資金，但至今未提出具體償還方案或時間表，公司不符合進入重整條件。

此外，公告顯示，公司難以估計相關(guān)事項對公司減值損失的準(zhǔn)確金額，若全額計提壞賬準(zhǔn)備，公司2024年末凈資產(chǎn)將相應(yīng)幅度減少。其中，公司2024年凈利潤預(yù)虧3億-5億元，若全額計提壞賬準(zhǔn)備（最高96億元），年末凈資產(chǎn)或大幅縮水，進一步逼近退市紅線。財務(wù)數(shù)據(jù)還顯示，公司流動負債超77億元，現(xiàn)金比率僅0.4，償債能力幾近枯竭。

“保殼”路徑幾近封死

除資金與股價外，公司內(nèi)控問題亦成致命傷。因2023年內(nèi)控審計被出具否定意見，公司股票已被實施其他風(fēng)險警示。若2024年、2025年財報繼續(xù)被“非標(biāo)”，將觸發(fā)規(guī)范類退市情形。

此外，公司及控股股東東旭集團因未按期披露年報、涉嫌信披違規(guī)，已于2024年5月、9月兩度被證監(jiān)會立案調(diào)查。根據(jù)規(guī)定，被立案調(diào)查期間不得實施重組或發(fā)行股份購買資產(chǎn)，公司“保殼”路徑幾近封死。

截至3月13日，*ST旭藍股價連續(xù)8個交易日跌破1元，收報0.82元/股，市值僅剩12.79億元。根據(jù)規(guī)則，若連續(xù)20日股價低于1元，公司將觸發(fā)交易類強制退市。市場人士指出，復(fù)牌后股價加速下跌，反映出投資者對資金占用問題及退市風(fēng)險的極度悲觀情緒。

倒逼企業(yè)規(guī)范經(jīng)營

監(jiān)管對資本市場“出清”力度加強成為共識。長遠來看，“出清”是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路，既維護了市場公平，也倒逼企業(yè)規(guī)范經(jīng)營，長期來看有利于提升中國資本市場的國際競爭力和韌性。

“出清”體現(xiàn)為對財務(wù)造假、資金占用、信披違規(guī)等亂象的“零容忍”。如*ST旭藍因資金占用未整改、股價跌破1元等觸發(fā)多類退市風(fēng)險，正是監(jiān)管強化退市執(zhí)行的具體案例。同時，證監(jiān)會近年來對立案調(diào)查期間的公司限制重組、定增等“保殼”操作，封堵投機套利空間，進一步壓縮問題企業(yè)的生存周期。

“出清”并非單純清理企業(yè)，而是優(yōu)化資源配置的重要機制。通過淘汰劣質(zhì)公司，資金和投資者信心將向治理規(guī)范、經(jīng)營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，從而提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。統(tǒng)計顯示，2023年A股強制退市公司數(shù)量創(chuàng)歷史新高，反映出市場生態(tài)的持續(xù)凈化。