《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》11月28日訊（記者 陳美）27日晚間，小馬智行在納斯達(dá)克成功掛牌上市。此次，小馬智行在擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模后，以每股13美元的發(fā)行區(qū)間價(jià)上限發(fā)行2300萬(wàn)股ADS，融資額可達(dá)2.99億美元，約合人民幣21.73億元，成為今年以來(lái)美股自動(dòng)駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，從2016年成立到2024年上市，8年間小馬智行身后集結(jié)了一眾投資人，包括紅杉中國(guó)、IDG資本、五源資本、君聯(lián)資本、紅點(diǎn)中國(guó)以及豐田汽車(chē)、廣汽資本等。

其中，紅杉中國(guó)是最早出手這家自動(dòng)駕駛公司的投資機(jī)構(gòu)。隨著小馬智行的上市，近日紅杉中國(guó)也向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者講述了其背后的投資邏輯與故事。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，紅杉中國(guó)是小馬智行天使投資人。其與IDG資本于2017年3月出手天使輪融資，投前估值是7000萬(wàn)美元；之后，紅杉中國(guó)在2018年紅杉中國(guó)連續(xù)兩次追加出手。

紅杉中國(guó)前后連續(xù)4輪對(duì)小馬智行進(jìn)行了加注。截至IPO前，紅杉中國(guó)成為小馬智行持股比例最高的財(cái)務(wù)投資人，占比達(dá)到10.2%。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解到，紅杉中國(guó)投資小馬智行最開(kāi)始的邏輯，主要是出于對(duì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的判斷。

紅杉中國(guó)方面告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO彭軍，是百度美研院的第一位成員，擔(dān)任百度無(wú)人駕駛的架構(gòu)師，是百度僅有個(gè)位數(shù)的T11級(jí)工程師，且具備成功企業(yè)家所需的性格特質(zhì)。

CTO樓天城2004年被保送到清華大學(xué)讀計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)，被譽(yù)為“編程第一人”。樓天城曾在谷歌的無(wú)人車(chē)團(tuán)隊(duì)工作，后加入百度，是百度最年輕的T10級(jí)工程師，在編程、技術(shù)領(lǐng)域具有影響力。

因此，面對(duì)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上眾多技術(shù)精湛的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，紅杉中國(guó)最終選擇了小馬智行。

對(duì)于小馬智行所在的無(wú)人駕駛領(lǐng)域，紅杉中國(guó)合伙人周逵表示，對(duì)行業(yè)發(fā)展規(guī)律紅杉中國(guó)有兩個(gè)基本的判斷：

一是，該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)需要長(zhǎng)期投入、長(zhǎng)期堅(jiān)持，而且沒(méi)有捷徑。“過(guò)程中，我們也看到兩位創(chuàng)始人深思熟慮后，有堅(jiān)定的事業(yè)信心和發(fā)展規(guī)劃。”

二是，行業(yè)里需要一群技術(shù)人才高度聚集，默契合作。“相比其他核心創(chuàng)業(yè)者，兩位創(chuàng)始人有深厚的技術(shù)能力和人才組織能力，對(duì)其他技術(shù)人才具有號(hào)召力。同時(shí)，小馬智行核心團(tuán)隊(duì)配備和技術(shù)路線選擇，也堅(jiān)信其能在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域跑出來(lái)?！?/p>

事實(shí)證明，創(chuàng)業(yè)確實(shí)需要長(zhǎng)期投入與堅(jiān)持。在投資后，紅杉中國(guó)在多個(gè)方面，給予了小馬智行幫助。

首先，在成立初期，紅杉中國(guó)主動(dòng)給公司提供了位于中關(guān)村的孵化器作為辦公空間，方便小馬智行完成最初團(tuán)隊(duì)搭建和最早的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。其他包括人才招募、品牌建設(shè)等，紅杉中國(guó)都主動(dòng)積極提供建議和資源協(xié)助。

其次，在第二輪融資時(shí)，紅杉中國(guó)也促進(jìn)了一些潛在投資人的出資，包括蔚來(lái)資本等投資方。后續(xù)幾次融資中，紅杉中國(guó)也都起到了重要作用，特別是在引入海外重量級(jí)投資機(jī)構(gòu)時(shí)，紅杉中國(guó)依托自身“朋友圈”給小馬智行做了支持，幫助海外投資機(jī)構(gòu)加深對(duì)中國(guó)無(wú)人駕駛行業(yè)的理解。

“最后，特別是在小馬智行在和汽車(chē)OEM的溝通合作、融資中，紅杉中國(guó)也承擔(dān)了重要‘助攻手’角色。”在紅杉中國(guó)看來(lái)，自動(dòng)駕駛公司的創(chuàng)業(yè)之路，必定是一個(gè)漫長(zhǎng)艱難的創(chuàng)業(yè)歷程。

截至目前，從2016年的自動(dòng)駕駛發(fā)展初期到目前，行業(yè)發(fā)展已走過(guò)8年時(shí)間?！犊苿?chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，過(guò)程中也出現(xiàn)過(guò)“路線之爭(zhēng)”，比如一部分企業(yè)選擇先走L2、L3實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和解決方案的落地的“低階路線”，另一部分主攻實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別的無(wú)人駕駛Robotaxi的“高階路線”。

對(duì)此，紅杉中國(guó)認(rèn)為，在戰(zhàn)略路線選擇上，堅(jiān)定地支持走高階路線。

紅杉中國(guó)合伙人富欣表示，小馬智行一直專(zhuān)注在L4高階自動(dòng)駕駛解決方案的研發(fā)上，建立了足夠深的技術(shù)護(hù)城河，并通過(guò)廣泛且深入的產(chǎn)業(yè)合作推動(dòng)并實(shí)現(xiàn)了Robotaxi量產(chǎn)和商業(yè)化?？梢哉f(shuō)，已跨過(guò)技術(shù)和商業(yè)模式健康發(fā)展的“臨界點(diǎn)”。

“如今，AI的崛起正促進(jìn)自動(dòng)駕駛加速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)‘人、車(chē)、路’協(xié)同，行業(yè)也迎來(lái)曙光。”富欣稱(chēng)。