摘要：

①國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè)，公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖，高階品占比提升；

②公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長，智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP，業(yè)績有望持續(xù)提升。

聯(lián)瑞新材|國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè)，公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖，高階品占比提升

①公司概況：聯(lián)瑞新材是國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè)，下游覆蓋全球主流的環(huán)氧塑封料及覆銅板廠商；

②看好理由：國泰君安鐘浩看好公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖，產(chǎn)能優(yōu)化效果逐步體現(xiàn)，高階品占比提升；

公司持續(xù)拓展高端封裝材料及高端覆銅板用硅微粉填料，以及積極推進熱界面材料球鋁等的應(yīng)用；

此外，公司持續(xù)聚焦高端芯片（AI、5G、HPC等）封裝、異構(gòu)集成先進封裝（Chiplet、HBM等）、新一代高頻高速覆銅板（M7、M8等）、新能源汽車用高導(dǎo)熱熱界面材料等下游應(yīng)用領(lǐng)域的先進技術(shù)，持續(xù)推出多種規(guī)格、低CUT點、表面修飾、Low α微米/亞微米球形硅微粉、球形氧化鋁粉，高頻高速覆銅板用低損耗/超低損耗球形硅微粉，新能源汽車用高導(dǎo)熱微米/亞微米球形氧化鋁粉；

受益于新建項目帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，以及高階品占比增長，公司利潤同比獲得較大幅度提升，公司產(chǎn)能優(yōu)化效果逐步體現(xiàn)；

③投資建議：鐘浩上調(diào)公司2024-26年EPS為1.32/1.62/1.84元，增速+41/23/14%，給予2024年44.68倍PE，對應(yīng)目標價59.18元；

④風(fēng)險提示：市場開拓不及預(yù)期，天然氣價格上漲。

常熟汽飾|公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長，智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP，業(yè)績有望持續(xù)提升

①公司概況：常熟汽飾上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.56億元，同比+11.43%；

②看好理由：西南證券鄭連聲看好公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長，智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP，業(yè)績有望持續(xù)提升；

公司2015年開始組建智能座艙研發(fā)團隊，2024年，智能座艙“ix-2024”榮獲了全球工業(yè)設(shè)計頂級獎項之一紅點獎的“汽車與摩托車”類別設(shè)計概念獎；

公司以此為契機進入德國主機廠供應(yīng)商體系，2024年將直接參與RFQ報價，有望助推公司打開海外市場相關(guān)業(yè)務(wù)空間；

在數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)方面，公司SAP系統(tǒng)完成HAN升級，新基地SAP完成自主上線，持續(xù)完善與立體庫系統(tǒng)、WMS等系統(tǒng)的對接，開發(fā)數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)有望持續(xù)優(yōu)化；

③投資建議：鄭連聲預(yù)計公司2024-26年EPS為1.58/1.91/2.28元，給予2024年13倍PE，對應(yīng)目標價20.54元；

④風(fēng)險提示：客戶拓展不及預(yù)期、原材料價格波動、投資收益金額較大以及波動、智能座艙業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期、海外市場開拓不及預(yù)期等風(fēng)險。

產(chǎn)品說明：

1、本產(chǎn)品是華興證券和財聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)部門及VIP團隊聯(lián)合打造的一款特色研報產(chǎn)品，通過直觀清晰的展示每日所有分析師研報中上市公司目標價格距離現(xiàn)價的漲幅排序一覽外，還輔之以算法模型，模型的邏輯中包含了公司財務(wù)報表的邏輯、市場成交活躍度等多個因素。

2、在這個模型算法篩選后的表格之后，財聯(lián)社VIP團隊資深編輯會再次精讀2至3家公司，邏輯展示會更詳實充分。