財(cái)聯(lián)社4月14日訊，上周五市場(chǎng)延續(xù)反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，科創(chuàng)50指數(shù)盤中一度漲超3%，回補(bǔ)4月7日下跌以來(lái)的缺口。滬深兩市當(dāng)日成交額1.35萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量2608億。板塊方面，芯片、石英、北斗導(dǎo)航、AI眼鏡等板塊漲幅居前，農(nóng)業(yè)種植、家禽、休閑食品、電力等板塊跌幅靠前。截至上周五收盤，滬指漲0.45%，深成指漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指1.36%。

在今天的券商晨會(huì)上，中信建投表示，把握“內(nèi)需+反制”兩條主線；銀河證券認(rèn)為，以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、硬科技仍是主線；開(kāi)源證券指出，美股市場(chǎng)可能還有下跌空間。

中信建投：把握“內(nèi)需+反制”兩條主線

中信建投表示，上周A股經(jīng)歷劇烈波動(dòng)，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，周一市場(chǎng)跌幅顯著，隨后政策迅速跟進(jìn)，后續(xù)幾個(gè)交易日市場(chǎng)情緒緩和。此外，根據(jù)貿(mào)易戰(zhàn)后市場(chǎng)三階段模型，當(dāng)下進(jìn)入以關(guān)稅政策博弈為主導(dǎo)的第二階段，在該階段市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的敏感度逐漸降低，投資者和政策制定者越來(lái)越多地將注意力轉(zhuǎn)向內(nèi)需刺激政策的博弈，疊加部分行業(yè)估值已消化悲觀預(yù)期，可以在保留底倉(cāng)防御的基礎(chǔ)上，主動(dòng)布局“內(nèi)需提振+反關(guān)稅受益”雙主線，把握政策驅(qū)動(dòng)與業(yè)績(jī)修復(fù)共振的機(jī)會(huì)。

關(guān)注電子、食品飲料、汽車、家電、農(nóng)林牧漁、軍工、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、美容護(hù)理等行業(yè)。

銀河證券：以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、硬科技仍是主線

銀河證券認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)方面，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)值得期待。國(guó)內(nèi)大循環(huán)的完備性足以讓中國(guó)在全球“抗差邏輯”下相對(duì)美國(guó)具有核心優(yōu)勢(shì)?！凹诱?反制-再加征-再反制”對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)定價(jià)造成一定困擾，防御主題表現(xiàn)更優(yōu)（必選消費(fèi)、金融等）；中期視角，以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、硬科技仍是主線。固收方面，基本面擾動(dòng)和增量政策預(yù)期形成對(duì)沖，避險(xiǎn)邏輯緩和央行流動(dòng)性投放預(yù)期將使得債市做多勝率提高。

開(kāi)源證券：美股市場(chǎng)可能還有下跌空間

開(kāi)源證券指出，對(duì)當(dāng)前的美股市場(chǎng)而言，可能還有下跌空間。雖然特朗普政府對(duì)關(guān)稅政策進(jìn)行了90天的推遲，但基礎(chǔ)關(guān)稅稅率仍有10%，疊加對(duì)中國(guó)征收的高額關(guān)稅、汽車等行業(yè)關(guān)稅，整體稅率相較于美國(guó)2024年平均2.3%的關(guān)稅稅率仍有較大提高。因此后續(xù)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面或形成持續(xù)沖擊，在美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法進(jìn)行提前降息的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有較大可能將繼續(xù)走軟，因此美股或仍有下跌空間?；鶞?zhǔn)情形下，美聯(lián)儲(chǔ)2025年或有2-3次降息，節(jié)奏上先慢后快，下次降息可能會(huì)在6月份或之后，需關(guān)注特朗普關(guān)稅談判的進(jìn)程與實(shí)際執(zhí)行力度。