財聯(lián)社4月2日訊（記者 王晨）2024年券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)成績單揭曉，24家公布年報的券商中，22家券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入實現(xiàn)正增長，僅2家出現(xiàn)負增長。

頭部券商憑借規(guī)模與資源優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)跑，中信證券以130.06億元經(jīng)紀收入穩(wěn)居榜首，國泰君安、華泰證券等緊隨其后。區(qū)域性券商如國聯(lián)民生、華林證券則通過深耕細分市場實現(xiàn)超20%的高增速，成為行業(yè)亮點。

據(jù)24家券商年報數(shù)據(jù)顯示，代理買賣證券業(yè)務(wù)收入全面增長，成為驅(qū)動業(yè)績的核心引擎；代銷金融產(chǎn)品收入?yún)s遭遇滑鐵盧，17家券商收入下滑；交易單元席位租賃業(yè)務(wù)亦受市場活躍度下降及政策調(diào)整沖擊，19家券商收入同比縮水。

值得注意的是，代銷業(yè)務(wù)和交易席位租賃業(yè)務(wù)的承壓與公募基金降費新規(guī)密切相關(guān)，權(quán)益類產(chǎn)品遇冷疊加費率下調(diào)，導(dǎo)致多家頭部機構(gòu)收入腰斬。與此同時，“9·24”行情帶動市場交投活躍，推動代買業(yè)務(wù)收入水漲船高。在這場行業(yè)大考中，頭部券商強者恒強，部分中型和區(qū)域性券商成功逆襲。

22家券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)正增長，頭部機構(gòu)強者恒強

2024年，A股市場在一系列政策利好的推動下，市場活躍度顯著提升，尤其是“9?24”行情的啟動，為券商業(yè)績增長注入了強勁動力。從已公布年報的24家券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入數(shù)據(jù)來看，整體呈現(xiàn)出明顯的增長態(tài)勢。

24家公布年報的券商中，22家證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入實現(xiàn)同比正增長，僅中金公司（-2.80%）和東方證券（-4.03%）兩家出現(xiàn)負增長。經(jīng)紀業(yè)務(wù)仍是券商核心收入來源之一。

頭部券商優(yōu)勢穩(wěn)固，中信證券以130.06億元的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入穩(wěn)居榜首，同比增長6.93%；國泰君安、華泰證券、招商證券緊隨其后，收入均突破70億元，增幅在9%-17%之間。值得注意的是，東方財富憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺優(yōu)勢，以69.80億元收入躋身第五，同比大增19.74%，成為中型券商逆襲的典型。

區(qū)域性券商如國聯(lián)民生、華林證券等，通過深耕本地市場或聚焦特定客群，實現(xiàn)了超20%的增速，成為行業(yè)增長的重要推動力。其中國聯(lián)民生以29.44%的增幅位列增速榜首，中原證券（25.28%）、華林證券（24.75%）、紅塔證券（24.73%）、方正證券（24.22%）、南京證券（23.17%）、華安證券（20.83%）增幅靠前。

代買業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，市場回暖成關(guān)鍵引擎

作為券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的核心支柱，代理買賣證券業(yè)務(wù)在2024年表現(xiàn)尤為突出。24家券商的代買收入全部實現(xiàn)兩位數(shù)增長，15家券商增長在20%以上。

方正證券以34.96%的增速領(lǐng)跑，華安證券、信達證券等中小機構(gòu)增幅也超過25%。頭部券商的集中化趨勢進一步加劇，中信證券、國泰君安、華泰證券三家代買收入合計占比超24家總量的30%。

2024年A股市場行情的回暖是券商代賣業(yè)務(wù)收入增長的最主要驅(qū)動力。自“9?24”行情啟動以來，市場交投活躍度持續(xù)攀升，日均成交額大幅增加。據(jù)統(tǒng)計，2024年全年A股市場日均股基成交額達到1.22萬億元，同比增長24.57%。市場交易的頻繁使得券商代買手續(xù)費收入隨之水漲船高。

代銷收入普遍承壓，受公募降費影響顯著

與代買業(yè)務(wù)的火熱形成鮮明對比，代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)在2024年遭遇“寒冬”。超七成機構(gòu)收入下滑，頭部券商普遍承壓。另外17家券商代銷金融產(chǎn)品收入均下降，其中23家降幅超過10%，10家降幅超20%。降幅靠前的前五家券商分別為南京證券（-57.52%）、國投證券（-40.39%）、銀河證券（-29.56%）、中泰證券（-29.40%）、中金公司（-29.10%）。

逆勢增長的案例屈指可數(shù)，24家券商中，僅7家實現(xiàn)正增長，分別是國聯(lián)民生（72.51%）、華林證券（30.09%）、東方財富（8.72%）、光大證券（8.35%）、國海證券（5.36%）、招商證券（4.19%）、信達證券（3.43%）。

增速最高的國聯(lián)民生，2024年金融產(chǎn)品銷售規(guī)模402.78億元，同比增長118.07%，期末金融產(chǎn)品包郵兩209.56億元，同比增長8.41%。華林證券年報也透露了公司在金融產(chǎn)品上的發(fā)力，一方面著力于AI投顧研究，另一方面優(yōu)化金融產(chǎn)品服務(wù)體系與金融產(chǎn)品研究評價體系，豐富策略類型，精選優(yōu)選產(chǎn)品，滿足多樣化需求，2024年公司非貨金融產(chǎn)品規(guī)模上升12.64%。

還有多家券商年報顯示，公司2024年代銷金融產(chǎn)品銷售總規(guī)模或年末保有規(guī)模是增長的，但報表中的代銷收入?yún)s是下降的。還有部分券商代銷規(guī)模和代銷收入雙降。這其中最主要的原因是《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》正式生效實施，導(dǎo)致券商代銷基金的手續(xù)費收入減少。

與此同時，主動型權(quán)益公募基金新發(fā)行增量有限，存量規(guī)模還面臨贖回壓力。如2024年上半年，全市場基金處于凈申購狀態(tài)，但主動權(quán)益類基金、固收+基金等含權(quán)類主動品種處于凈贖回狀態(tài)。這使得券商代銷權(quán)益類基金的規(guī)模受限，而權(quán)益類基金通常代銷費率較高，從而導(dǎo)致手續(xù)費及傭金收入下降。

不可忽視的是，9·24之前，受市場環(huán)境變化、基金業(yè)績不佳等因素影響，投資者對權(quán)益產(chǎn)品的認可度下降，更傾向于選擇收益平穩(wěn)、風(fēng)險和波動較低的債券或固收產(chǎn)品，而這類產(chǎn)品的代銷費率通常較低，甚至不收取費用，導(dǎo)致券商代銷業(yè)務(wù)整體收入下降。

交易單元席位租賃業(yè)務(wù)收成慘烈

交易單元席位租賃業(yè)務(wù)成為2024年券商業(yè)績中較為慘烈的一項。19家券商均同比下降，僅5家實現(xiàn)正增長。16家降幅在20%以上，11家降幅在30%以上，3家降幅超40%，分別是中國銀河（-54.73%）、紅塔證券（-42.51%）、光大證券（-42.51%）。

5家券商實現(xiàn)了逆勢增長，中原證券（299.53%）、南京證券（193.50%）、東方財富（99.35%）、國聯(lián)民生（63.18%）、華鑫證券（7.63%）。

這一劇烈分化的背后，一方面是市場活躍度的影響，2024年全市場股票交易量為20.51萬億元，較2023年的22.34萬億略有下降，基金的股票交易量也有所減少。市場交易活躍度的降低，導(dǎo)致券商交易單元席位租賃的業(yè)務(wù)量下降，手續(xù)費及傭金收入也隨之減少。

另一方面，《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》正式生效實施。規(guī)定被動股票型基金產(chǎn)品交易傭金費率不得超過萬分之2.62，其他類型則不得超過萬分之5.24。這使得整體的傭金費率下降，即使交易單元席位租賃的業(yè)務(wù)量不變，手續(xù)費及傭金收入也會因費率的降低而減少。