①今年第一季度，美股納斯達克綜合指數累計下跌10.4%，標普500指數累計跌幅為4.6%，創(chuàng)下自兩年多以來最差的季度表現； ②華爾街分析師認為，美股的拋售還將繼續(xù)，目前并不適合逢低買入； ③美國經濟增長預期下調，通脹情況未改善，而特朗普關稅沖擊更將加劇市場不確定性。
財聯(lián)社4月2日訊（編輯 劉蕊）今年第一季度，美股創(chuàng)下自兩年多以來最差的季度表現。而不少華爾街上的分析師們認為，美股的風暴可能還遠未結束。
美股風暴仍未結束
數據顯示，今年第一季度，美股納斯達克綜合指數累計下跌10.4%，為2022年二季度以來最大單季跌幅；標普500指數累計跌幅為4.6%，為2022年三季度以來表現最差的一個季度。
美東時間周日，花旗美股策略主管斯圖爾特?凱澤（Stuart Kaiser）在客戶報告中寫道：“我們不準備逢低買入，因為推動拋售的風險仍在繼續(xù)?！?/strong>
凱澤認為，最近美股的拋售并不是由單一因素驅動的：無論是美股盈利預期、消費者和企業(yè)信心，還是美國經濟數據，都在不斷惡化，這些因素綜合起來釀成了美股在第一季度的慘劇。
大型科技股在美股的拋售潮中首當其沖。今年年初，標普500指數的估值已接近數十年來的高點，這也讓不少人開始不再提起過去兩年間美股最主流的說法——“美股七巨頭將推動整個市場走高”。
今年1月下旬，DeepSeek的橫空出世，更加嚇壞了“七巨頭”的投資者們，讓人們對美國科技巨頭在AI領域的重金投入產生了質疑。
而壓倒駱駝的最后一根稻草，來自美國白宮——當特朗普的關稅威脅不斷沖擊美股投資者的風險偏好時，美股慘遭沖擊，而過去幾年美股上漲的領軍者——“七巨頭”——這次成為了下跌的領軍者。
如今，在經歷了兩年多來標普500指數表現最差的一個季度后，美股究竟能否反彈，成為眾多投資者心中的擔憂。而華爾街策略師指出，考慮到“七巨頭”的權重已經過大，如果沒有這些大型股的帶動，標普500指數幾乎不太可能重新回到紀錄高位。
巴克萊美國股票策略師維努?克里希納（Venu Krishna）表示：“我們看好（大型科技公司），但我認為更像是中長期看好……在短期內，我們幾乎找不到任何促使這種（科技股交易）真正復蘇的催化劑?！?/p>
“疲軟”的經濟背景
對于美股大型科技股的拋售，乃至整個美股市場的拋售而言，一個關鍵問題是外界對今年美國經濟增長預期的評估。
剛剛進入2025年時，市場普遍認為美國今年經濟增長將再次高于趨勢水平。但三個月過去了，數據卻告訴我們一個不同的故事。
今年1月份，美國消費者支出出現近兩年來的首次下降。而2月份該數據的復蘇幅度也小于經濟學家的預期。高盛目前認為，美國今年經濟的年化增長率為0.2%，遠低于最初預計的約2.4%。
美國通脹情況也沒有太大改善。美聯(lián)儲青睞的通脹指標——PCE指數顯示，美國2月份核心價格同比上漲2.8%，較1月份更加上升。
“相對于普遍預期，（美國的）經濟背景正在走弱，盡管美股估值有所改善但還并不顯著，因此美股的獲利前景可能會重新調低，” Truist聯(lián)席首席投資官Keith Lerner在本周的報告中寫道，“因此，我們預計動蕩的市場環(huán)境將在未來幾周乃至幾個月持續(xù)下去，我們不太可能看到市場迅速回到新高?！?/p>
特朗普沖擊將進一步惡化局面
除了上述的負面因素，美股市場目前還面臨一個嚴峻的問題——特朗普的關稅沖擊即將襲來。
特朗普政策的不確定性已經使美國消費者信心降至2022年以來的最低水平。
密歇根大學最新的消費者調查顯示，三分之二的受訪者預計未來一年失業(yè)率將上升，為2009年以來的最高水平。同時，企業(yè)CEO們的信心也大幅下降，《首席執(zhí)行官》雜志的樂觀展望已經降至2012年以來的最低水平。
越來越多的人擔心，消費者和企業(yè)情緒的減弱最終可能會拖累美國經濟的實際增長。高盛最近已經將未來12個月發(fā)生經濟衰退的可能性從20%提高到了35%。
Yardeni Research總裁Ed Yardeni最近也下調了對標普500指數的年內預期，并在其最新報告中很好地總結了當前的市場情緒，“誠然，現在越來越難以樂觀，但在這種情況下，我們正在盡最大努力?！?/p>
高盛首席美國股票策略師大衛(wèi)?科斯?。―avid Kostin）的基準預測是，標普500指數將在“今年夏天觸底”。他對標普500指數設定的未來三個月目標價是5300點——這意味著較當前水平還要繼續(xù)下跌5%左右。
