2025年政府工作報告提出，推動更多資金資源“投資于人”、服務(wù)于民生，支持?jǐn)U大就業(yè)、促進(jìn)居民增收減負(fù)、加強(qiáng)消費激勵，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生改善的良性循環(huán)?！巴顿Y于人”這一概念首次被寫入政府工作報告，引起社會廣泛關(guān)注和熱議。那么，“投資于人”究竟是一種什么樣的投資觀？對于當(dāng)前宏觀政策導(dǎo)向有什么樣的意義？

“投資于人”理念立足于新時代我國社會主要矛盾的變化。就經(jīng)濟(jì)增長的量化指標(biāo)來說，“投資于物”往往見效更快。實物投資量的形成，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，各種硬件基礎(chǔ)設(shè)施的增加，能夠直接帶動經(jīng)濟(jì)增長，同時，帶來就業(yè)、收入和消費的增長以及民生福祉的改善。但是，過于注重物的投資以及整體產(chǎn)能的擴(kuò)大，可能會帶來供求之間的失衡，特別是供給與消費需求之間的結(jié)構(gòu)性失衡，即供給結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)動態(tài)變化的消費需求結(jié)構(gòu)。新時代以來，隨著居民收入水平的持續(xù)提高和中等收入群體的不斷擴(kuò)大，人民群眾越來越注重生活質(zhì)量、生活品質(zhì)。人民群眾對高質(zhì)量、高品質(zhì)和有保障的生活的追求與不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾開始凸顯。

這一主要矛盾變化在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面表現(xiàn)為內(nèi)需增長乏力現(xiàn)象。從我國需求總量和構(gòu)成看，我們不能籠統(tǒng)地說內(nèi)需不足。在總需求當(dāng)中，我國的投資需求并不低，明顯偏低的是居民消費需求占比。2023年，我國的投資率（資本形成占GDP的比重）為41.1%，雖然較2011年的歷史高點下降了5個百分點左右，但是在國際橫向比較中依然明顯高于其他經(jīng)濟(jì)體。2022年，世界平均投資率是27.4%，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均投資率為33.4%和23.3%。2023年，最終消費占我國GDP 的比重為56.8%，其中，居民消費占GDP的比重僅為39.6%。相比于2010年的歷史低點34.9%提高了近5個百分點。但是橫向比較看，世界平均居民消費率在55%左右，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均居民消費率在59%左右。黨中央不斷深化對經(jīng)濟(jì)工作的規(guī)律性認(rèn)識，審時度勢地作出了加快構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略抉擇。擴(kuò)大內(nèi)需成為暢通國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的戰(zhàn)略支點，通過擴(kuò)大國內(nèi)消費需求暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，引領(lǐng)國內(nèi)循環(huán)和國際循環(huán)相互促進(jìn)。

“投資于人”有助于夯實民生改善的根基。“投資于人”是強(qiáng)化宏觀政策民生導(dǎo)向的要求，其深刻內(nèi)涵在于將投資導(dǎo)向人的多維度需求、人的全面發(fā)展以及高質(zhì)量增長，在民生改善和高質(zhì)量增長之間，在宏觀經(jīng)濟(jì)短期平衡和長期可持續(xù)增長之間，建立起良性互動和相互牽引。

居民消費首先依賴于可支配收入。我國居民人均可支配收入占人均GDP的比重只有43%左右。這意味著國內(nèi)生產(chǎn)過程所創(chuàng)造的收入有很大一部分并沒有轉(zhuǎn)變?yōu)榫用竦馁徺I能力。再分配過程也未能有效改善家庭收入占比偏低的狀況，原因在于要素市場、初次分配和再分配體系存在的深層次問題。

居民消費還依賴于消費意愿，也就是消費傾向。我國居民的平均消費傾向相對較低。2023年，我國居民平均消費傾向為0.68左右，低于2019年前的水平。究其原因，一方面是社會保障體系不完善。醫(yī)療、養(yǎng)老和失業(yè)等社會保障的不足導(dǎo)致居民預(yù)防性儲蓄動機(jī)，抑制了居民消費傾向的提升。另一方面是城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不完善進(jìn)一步壓低了消費傾向。2023年，我國常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到了66.2%，但是戶籍人口城鎮(zhèn)化率卻只有48.3%，兩者的差異對應(yīng)著巨大規(guī)模的流動人口。流動人口在獲取城市基本公共服務(wù)方面依然存在障礙，謹(jǐn)慎性儲蓄動機(jī)尤其強(qiáng)烈。

此外，國內(nèi)供給結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)的不匹配也對居民消費增長有所影響，部分消費潛力無法轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的購買力。按照有形產(chǎn)品—無形服務(wù)的結(jié)構(gòu)分類，我國的服務(wù)供給相對不足。受制于服務(wù)的國際貿(mào)易成本，難以通過服務(wù)進(jìn)口來滿足國內(nèi)對服務(wù)的超額需求，特別是與民生聯(lián)系較為緊密的生活服務(wù)需求，比如醫(yī)療、教育和養(yǎng)老等。因此，消費增長將受到國內(nèi)供給越來越強(qiáng)的約束。隨著居民收入增長和中等收入群體擴(kuò)大，改善民生福祉的要求和對幸福生活的追求將越發(fā)強(qiáng)烈。服務(wù)供給的數(shù)量不足，特別是高質(zhì)量產(chǎn)品和高品質(zhì)服務(wù)的供給不足，成為亟待解決的問題。

“投資于人”是破解居民消費增長困境、促進(jìn)民生改善的有效手段。居民消費增長的制約因素，不僅包括就業(yè)、收入和社會保障等影響消費能力和消費意愿的因素，而且還包括投資結(jié)構(gòu)和供給結(jié)構(gòu)等影響供給種類的因素。因此，為了提振居民消費，需要的是一個整體性、系統(tǒng)性解決方案。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定的九項重點任務(wù)中，排在第一位的是“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”?！巴顿Y于人”的政策導(dǎo)向，是對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的科學(xué)運(yùn)用，也是確保2025年重點任務(wù)完成的戰(zhàn)略之舉。人是消費主體，更是創(chuàng)新源泉和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的主體。“投資于人”就是要建立消費—投資—創(chuàng)新的互動機(jī)制，統(tǒng)籌總需求和總供給，兼顧宏觀經(jīng)濟(jì)短期動態(tài)平衡和長期高質(zhì)量增長，在有效益投資與有潛能消費之間形成良性互動，夯實消費增長、生活水平提高和民生福祉改善的長期基礎(chǔ)。

“投資于人”是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展的長遠(yuǎn)舉措。高質(zhì)量發(fā)展是消費持續(xù)增長和民生福祉持續(xù)改善的基礎(chǔ)。推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，需要堅持創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，一體推進(jìn)教育發(fā)展、科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)。增加育兒補(bǔ)貼和逐步推行免費學(xué)前教育等，有助于提高生育率，不斷提升人的“量”。加大對基礎(chǔ)教育、職業(yè)教育與高等教育的支持力度，更好地保障農(nóng)民工隨遷子女在常住地平等接受義務(wù)教育的權(quán)利，開展大規(guī)模職業(yè)技能提升培訓(xùn)行動，有助于推動建立終身學(xué)習(xí)機(jī)制，不斷提升人的“質(zhì)”。這同樣要求將更多的資金資源“投資于人”，不僅能夠培育和增加新的人力資本，而且能夠更有效地發(fā)揮人力資本的作用、激發(fā)創(chuàng)新活力，夯實經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

我國踐行以人民為中心的發(fā)展思想，發(fā)展為了人民、發(fā)展依靠人民、發(fā)展成果由人民共享。不斷提高人民的生活水平，是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)的重中之重。人是消費主體、生產(chǎn)主體和創(chuàng)新源泉，是生產(chǎn)力中最活躍的因素?！巴顿Y于人”就是緊盯“人”這一關(guān)鍵點，投資于人的多維度需求，投資于人的全面發(fā)展。這既有助于培育強(qiáng)大的國內(nèi)消費市場，暢通國內(nèi)大循環(huán)；也有助于增加人力資本，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造活力，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，夯實高質(zhì)量發(fā)展的根基。當(dāng)然，“投資于人”不是摒棄“投資于物”，而是追求二者之間的良性互動，實現(xiàn)人的全面發(fā)展和社會全面進(jìn)步。

（作者系中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院執(zhí)行院長、教授 于春海）