財(cái)聯(lián)社3月31日訊（編輯 楊斌）隨著主要上市銀行的2024年年報(bào)出爐，已有16家銀行理財(cái)子公司的年度“成績單”得以展現(xiàn)。財(cái)聯(lián)社關(guān)注到，2024年，大多數(shù)理財(cái)子公司的產(chǎn)品管理規(guī)模和凈利潤都實(shí)現(xiàn)了正增長，部分理財(cái)公司的管理規(guī)模增長了超30%。凈利潤方面，部分理財(cái)子表現(xiàn)突出，最多增長了159%。

年報(bào)顯示，優(yōu)秀理財(cái)公司在做好投研、風(fēng)控外，主要聚焦客戶需求、加大產(chǎn)品創(chuàng)新。此外，理財(cái)公司積極拓展母行外的代銷渠道，部分理財(cái)公司在投行等業(yè)務(wù)上加強(qiáng)了與母行集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同。

理財(cái)業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社稱，去年債券牛市行情讓大部分理財(cái)子取得了規(guī)模或利潤的增長，不過，部分理財(cái)子公司或受降費(fèi)讓利、促銷影響，利潤有所下滑。

規(guī)模排位戰(zhàn)如何？招銀理財(cái)、興銀理財(cái)位于2萬億俱樂部，交銀理財(cái)、中郵理財(cái)、浦銀理財(cái)錄得增幅30%左右高增長

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2024年）》，截至2024年末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較年初增長11.75%。從16家上市銀行已披露的年報(bào)來看，其理財(cái)子公司在2024年管理的產(chǎn)品普遍實(shí)現(xiàn)了增長。

圖：2024年末各理財(cái)子公司管理產(chǎn)品規(guī)模

（資料來源：各銀行年報(bào)，財(cái)聯(lián)社整理）

2024年末，招銀理財(cái)以2.47萬億元的規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)坐理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模榜的首位，興銀理財(cái)與招銀理財(cái)是唯二的兩家產(chǎn)品余額規(guī)模突破2萬億的理財(cái)子公司，兩家理財(cái)“巨無霸”所管理的產(chǎn)品規(guī)模在2024年變化不大。

招銀理財(cái)在招行年報(bào)中表示，2024年以“穩(wěn)規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)、提能力”為總體經(jīng)營策略。截至2024年末，招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額雖較上年末減少786.86億元，但較三季度末增加292.14億元。非現(xiàn)金管理類新產(chǎn)品規(guī)模1.43萬億元，占比57.89%，較上年末提升5.73個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

興業(yè)銀行在年報(bào)業(yè)績說明會(huì)透露，興銀理財(cái)?shù)木C合理財(cái)能力累計(jì)二十八個(gè)季度居普益標(biāo)準(zhǔn)全國性理財(cái)機(jī)構(gòu)綜合理財(cái)能力榜首。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，興銀理財(cái)2024年末管理產(chǎn)品規(guī)模 21775.82 億元，其中固定收益類產(chǎn)品規(guī)模21516.07億元，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模67.93億元，混合類產(chǎn)品規(guī)模177.92億元，商品及金融衍生品類規(guī)模13.89億元。

后續(xù)發(fā)布年報(bào)的多家國有大行、股份制銀行顯示其理財(cái)子公司，產(chǎn)品管理規(guī)模在2024年明顯增長，“萬億梯隊(duì)”至少有13家。其中，交銀理財(cái)、浦銀理財(cái)、中郵理財(cái)?shù)墓芾硪?guī)模在2024年增長了約30%，工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)墓芾硪?guī)模也增長了超20%。

開源證券分析師劉呈祥分析指出，這或與2024年限制“手工補(bǔ)息”等監(jiān)管動(dòng)作有關(guān)。國有行存款端在2024年嚴(yán)監(jiān)管中受到?jīng)_擊較大，一般來講，存款從銀行表內(nèi)流出后大部分還會(huì)保留在自家銀行體系內(nèi)的理財(cái)子，較少分流至中小行理財(cái)，其余如城商行理財(cái)子、農(nóng)商行理財(cái)子、合資理財(cái)公司的市占率同比提升幅度不明顯。

交銀理財(cái)相關(guān)人士稱，去年其加大了代銷力度，顯著推動(dòng)了規(guī)模增長。

多家理財(cái)子公司從產(chǎn)品層面進(jìn)行了豐富和拓展，也有利于規(guī)模提升。比如，不少公司聚焦客戶需求，大力豐富產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)，“理財(cái)夜市”、“目標(biāo)止盈”等成為理財(cái)產(chǎn)品爭相打造的熱點(diǎn)。

工銀理財(cái)在工商銀行年報(bào)中表示，2024年其創(chuàng)新理財(cái)定投、7×24快贖、“智享還”、“理財(cái)夜市”等特色功能，豐富大灣區(qū)、慈善、養(yǎng)老等主題產(chǎn)品布局，推出目標(biāo)止盈、區(qū)間盈等特色機(jī)制。

農(nóng)銀理財(cái)也持續(xù)完善理財(cái)產(chǎn)品圖譜，創(chuàng)新推出首款掛鉤鄉(xiāng)村振興債券指數(shù)主題產(chǎn)品，首次發(fā)行“目標(biāo)盈”產(chǎn)品，持續(xù)做優(yōu)“優(yōu)享”品牌優(yōu)先股策略產(chǎn)品和“鑫享”品牌非標(biāo)資產(chǎn)策略產(chǎn)品。

招銀理財(cái)匹配投資者的多元配置需求，推出并持續(xù)豐富“理財(cái)夜市”、理財(cái)定投、“隨心投目標(biāo)盈”等創(chuàng)新模式，切實(shí)提升投資者獲得感。

理財(cái)子的利潤多數(shù)喜人，2024年凈利潤最高增長159%

經(jīng)營業(yè)績方面，理財(cái)子公司在2024年普遍實(shí)現(xiàn)凈利潤增長。其中，浦銀理財(cái)2024年凈利潤大增159%，渝農(nóng)商理財(cái)增長了44%，中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)也都實(shí)現(xiàn)了20%以上的凈利潤增速。招銀理財(cái)、民生理財(cái)、青銀理財(cái)?shù)娜ツ陜衾任⒌?/p>

圖：2024年各理財(cái)子公司實(shí)現(xiàn)凈利潤

（資料來源：各銀行年報(bào)，財(cái)聯(lián)社整理）

浦發(fā)銀行年報(bào)未直接披露浦銀理財(cái)2024年業(yè)績大增的原因。年報(bào)僅表示，浦銀理財(cái)2024年不斷優(yōu)化“日鑫悅益”產(chǎn)品體系建設(shè)，積極提升投資研究能力，保持業(yè)績穩(wěn)健。2024年末產(chǎn)品規(guī)模較上年末增加3011.74億元，增長29.57%，位居同業(yè)前列。有理財(cái)業(yè)內(nèi)人士表示，除了規(guī)模增長外，浦銀理財(cái)部分短期類固收產(chǎn)品受益于債券牛市行情，獲益頗豐，此外，在部分理財(cái)子降費(fèi)讓利情形下，浦銀理財(cái)費(fèi)率下降情況尚可，有利于保證利潤增長。

從目前這16家理財(cái)子的整體利潤來看，僅有招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)?shù)膬衾麧櫼?guī)模超過20億元。在較高的基數(shù)上，興銀理財(cái)和信銀理財(cái)依然在2024年實(shí)現(xiàn)了凈利正增長。

興銀理財(cái)在興業(yè)銀行年報(bào)中表示，2024年聚焦客戶價(jià)值創(chuàng)造，持之以恒地夯實(shí)各項(xiàng)基礎(chǔ)能力建設(shè)，尤其在投研和風(fēng)控方面加大投入，加快推進(jìn)投研一體化、平臺(tái)化建設(shè)，完善資產(chǎn)端、產(chǎn)品端和客戶端“三位一體”的全方位風(fēng)險(xiǎn)管控體系，打造與管理規(guī)模相匹配的專業(yè)能力。

理財(cái)公司積極拓展行外代銷，部分加強(qiáng)與母行戰(zhàn)略協(xié)同

財(cái)聯(lián)社進(jìn)一步查閱銀行年報(bào)，除上述提到的特點(diǎn)外，理財(cái)公司經(jīng)營還呈現(xiàn)兩大趨勢。

一是理財(cái)子公司積極拓展母行外代銷業(yè)務(wù)，助推規(guī)模增長。

根據(jù)民生銀行年報(bào)，民生理財(cái)2024年新增28家代銷機(jī)構(gòu)。截至2024年末，行外代銷規(guī)模比上年末增長137.02%，公司理財(cái)客戶數(shù)比上年末增長28.48%。

平安理財(cái)一方面大力開拓渠道，2024年末已與超50家同業(yè)銀行達(dá)成合作，基本覆蓋國內(nèi)大型國有及股份制銀行；另一方面深耕重點(diǎn)渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品供給、聚焦持續(xù)營銷，2024年末，合作規(guī)模突破五百億的銀行達(dá)3 家、突破百億的銀行超10家。

交銀理財(cái)積極拓展行外代銷，2024年末行外代銷產(chǎn)品余額9316.34億元，占比57.58%，初步建立了以母行為主體，開放、多元的全渠道體系。

興銀理財(cái)則將農(nóng)村機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)作為助力鄉(xiāng)村振興、踐行普惠金融的主陣地，加強(qiáng)“興普惠”定制產(chǎn)品上線發(fā)行，累計(jì)開拓中小銀行代銷合作機(jī)構(gòu)超500家。截至2024年末，公司在中小銀行代銷渠道的理財(cái)余額1901.62億元，較上年末增加156.97億元。

法詢金融研究員古佳豪此前對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，理財(cái)公司在布局行外代銷渠道時(shí)各有側(cè)重，但拓展行外代銷總體是大勢所趨。布局國股大行有線下營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)眾多的優(yōu)勢；布局城農(nóng)商行能夠使代銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋三四線城市和廣泛鄉(xiāng)村地區(qū)，打開“下沉市場”；以互聯(lián)網(wǎng)銀行為補(bǔ)充可布局線上銷售網(wǎng)絡(luò)。

年報(bào)顯示的理財(cái)子第二個(gè)經(jīng)營方面的趨勢在于，部分理財(cái)公司加強(qiáng)了與母行集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同。

比如，興業(yè)銀行正推進(jìn)“大投行、大資管、大財(cái)富”融合發(fā)展。在業(yè)績說明會(huì)上，興業(yè)銀行高管層介紹，2024年，興銀理財(cái)聯(lián)動(dòng)構(gòu)建投行資產(chǎn)超過3800億，聯(lián)動(dòng)集團(tuán)債券承銷超2700億，同時(shí)為510萬集團(tuán)個(gè)人客戶提供理財(cái)服務(wù)，帶動(dòng)個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶分別新增了62萬戶和7.05萬戶，“大資管、大財(cái)富、大投行”三者的協(xié)同取得初步的成效。

交通銀行在年報(bào)內(nèi)提到，2024年完善交通銀行集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)投資協(xié)同機(jī)制，協(xié)同效能有效提升，客戶粘性進(jìn)一步增強(qiáng)。2024年交銀理財(cái)參與交通銀行推薦的927只債券一級(jí)投標(biāo)，中標(biāo)金額527.36 億元，同比增長189%；與集團(tuán)協(xié)同實(shí)現(xiàn)非標(biāo)資產(chǎn)投放727億元，同比增長 12.72%。

光大銀行持續(xù)通過專精特新企業(yè)貸聯(lián)合認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)模式，積極服務(wù)企業(yè)融資需求，陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同成長。光大理財(cái)作為首家開展認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)公司，已累計(jì)與230余家機(jī)構(gòu)簽署認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)。

普益標(biāo)準(zhǔn)在相關(guān)研究中指出，母行對(duì)旗下理財(cái)公司的戰(zhàn)略定位各不相同，部分銀行將理財(cái)公司與行內(nèi)的對(duì)公、零售條線高度協(xié)同起來，發(fā)揮了更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。理財(cái)公司牌照優(yōu)勢明顯，在資產(chǎn)端可以配合對(duì)公條線向客戶提供表外融資，在一定程度上也能促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品銷售。