財聯(lián)社3月31日訊（編輯 黃君芝）雖然人們常說“股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，尤其是在美國，消費(fèi)者才是經(jīng)濟(jì)的“真正支柱”，但有分析認(rèn)為，“股市確實是投資者心理變化的晴雨表”，一旦損失超過某個“門檻”，市場的痛苦就會溢出來，損害消費(fèi)者支出。

這就是“財富效應(yīng)”概念的基礎(chǔ)思想，即資產(chǎn)價值的上升和下降會對消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣產(chǎn)生重大影響。

換句話說，當(dāng)股市上漲、消費(fèi)者看到投資組合膨脹時，即使他們的實際收入沒有變化，也會增強(qiáng)繼續(xù)消費(fèi)的信心。另一方面，股市下跌可能會抑制消費(fèi)，因為人們看到賬面財富縮水。

摩根士丹利私人財富管理公司（Morgan Stanley Private Wealth Management）分析師Sherry Paul表示，“我認(rèn)為，最重要的是，人們要明白美國經(jīng)濟(jì)的獨特之處：我們是一個消費(fèi)占GDP 70%的社會，所以我們的想法和感受實際上會對我們的消費(fèi)方式產(chǎn)生實質(zhì)性影響?！?/p>

隨著美國經(jīng)濟(jì)的“特朗普危機(jī)”愈演愈烈，標(biāo)普500指數(shù)從最高點下跌近10%，市值蒸發(fā)了5萬億美元，過去6周里只有1周勉強(qiáng)收漲。而最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則顯示，美國消費(fèi)者信心指數(shù)跌至兩年多來的最低水平。

景順首席全球市場策略師克里斯蒂娜?胡珀（Kristina Hooper）在最近的一份報告中說，梅西百貨和達(dá)美航空等公司的最新評論表明，美國經(jīng)濟(jì)正在放緩，這在一定程度上是由富裕的美國人縮減開支造成的。

“美國富裕的消費(fèi)者可能會減少支出，至少部分原因是股市大幅下跌，這在歷史上影響了人們對凈資產(chǎn)的看法，并對消費(fèi)者支出產(chǎn)生了負(fù)面影響?！彼龑懙?。

穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克?贊迪（Mark Zandi）日前也警告稱，如果股市不迅速反彈，消費(fèi)者的疲軟可能會持續(xù)下去。

他說：“富人對股票投資組合的關(guān)注度非常高，如果股市出現(xiàn)大幅下滑，他們就會感到不爽，到一定時候就會減少支出，這可能會導(dǎo)致大范圍的經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>

Globalt Investments 高級投資組合經(jīng)理Thomas Martin也指出，在熊市中，中產(chǎn)階級的消費(fèi)習(xí)慣可能會出現(xiàn)最大的回落。

“我認(rèn)為，熊市可能不會對最頂層的人們產(chǎn)生太大影響，因為他們有足夠的錢，無論如何都可以緩沖，而在底層，他們沒有財富，所以中產(chǎn)階級是受影響最大的人?！彼忉尫Q。

不過，有市場專家指出，股市要跌到多低才能對消費(fèi)者支出產(chǎn)生負(fù)面影響，目前還沒有明確的答案。而現(xiàn)在，真正的問題是股市的下跌將持續(xù)多久。