財(cái)聯(lián)社3月28日訊（編輯 趙昊）周五（3月28日）美股盤前，美國經(jīng)濟(jì)分析局公布的最新個(gè)人收入和支出報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心通脹數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國2025年2月份個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升0.3%，同比上升2.5%，均與1月份的漲幅相同，與預(yù)期一致。

PCE和核心PCE價(jià)格指數(shù)同比變化

剔除能源和食品價(jià)格后，核心PCE價(jià)格指數(shù)環(huán)比增長0.4%，較前值加速了0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2024年1月以來最高；同比增速從2.7%加速至2.8%，為2024年12月以來最高，均比預(yù)期高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。

自2000年以來，美聯(lián)儲(chǔ)便一直將個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)作為判斷通脹的主要依據(jù)，相較于消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI），PCE被認(rèn)為更能反映消費(fèi)者的行為。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，同時(shí)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期顯示，今年的PCE通脹率預(yù)測中值為2.7%，核心PCE通脹率預(yù)測中值為2.8%，去年12月時(shí)兩項(xiàng)預(yù)測中位數(shù)都為2.5%。

經(jīng)濟(jì)前景還顯示，官員們認(rèn)為可能要到2027年，PCE和核心PCE通脹率才能回到央行2%的目標(biāo)。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還指出，美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加。

當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，該行之后考慮降息時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎。鮑威爾還說，即使PCE數(shù)據(jù)低于預(yù)期，也基本不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的立場。

與此同時(shí)，特朗普計(jì)劃征收的關(guān)稅有可能進(jìn)一步加劇價(jià)格壓力，他的貿(mào)易政策打擊了企業(yè)和消費(fèi)者的信心，引發(fā)了外界對(duì)滯脹甚至衰退的擔(dān)憂。

報(bào)告中的個(gè)人支出環(huán)比上升0.4%，不及預(yù)期的0.5%；實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比上升0.1%，市場原本預(yù)期的是0.3%；個(gè)人收入環(huán)比上升0.8%，高于0.4%，是報(bào)告中少有的好消息。

摩根士丹利財(cái)富管理首席經(jīng)濟(jì)策略師Ellen Zentner表示：“看起來美聯(lián)儲(chǔ)的觀望政策還有更多等待要做。高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)并不是特別熱，但這不會(huì)加快美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)間表，尤其是考慮到關(guān)稅的不確定性?！?/p>

數(shù)據(jù)公布后，掉期交易員繼續(xù)預(yù)計(jì)今年會(huì)有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，首次降息預(yù)計(jì)在7月。