《科創(chuàng)板日報》2月21日訊 昨夜阿里巴巴公布財報，資本開支大超預(yù)期。

財報顯示，阿里巴巴在截至2024年12月31日的季度資本開支大幅增長至317.75億元，環(huán)比大增80% ；自由現(xiàn)金流為390.20億元，同比下降31%，阿里巴巴表示，這主要由于公司對云基礎(chǔ)設(shè)施的投入增加，部分被其他營運資金的變動所抵消。

隨后，CEO吳泳銘在業(yè)績會上表示，阿里集團(tuán)在AI戰(zhàn)略里面的首要目標(biāo)是AGI的實現(xiàn)，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)在可見的任何一個應(yīng)用場景。阿里巴巴預(yù)判，如果實現(xiàn)AGI，人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)大概率將會是全球最大的產(chǎn)業(yè)，有可能影響或者替代現(xiàn)在50%左右的GDP構(gòu)成。

展望未來，吳泳銘進(jìn)一步指出，AI時代對于基礎(chǔ)設(shè)施有明確而巨大的需求，將積極投資于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。未來三年，集團(tuán)在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)計將超越過去十年的總和。

受此消息刺激，今日A股行情火熱，阿里云概念股開盤大漲。截至發(fā)稿，天璣科技、中恒電氣、數(shù)據(jù)港、潤建股份漲停，依米康漲超15%，銳捷網(wǎng)絡(luò)、亞康股份等跟漲。算力芯片股走高，海光信息漲超10%，寒武紀(jì)漲超9%。三大通信運營商表現(xiàn)活躍，中國聯(lián)通漲停，中國電信漲超8%，中國移動跟漲。

此前，摩根士丹利發(fā)表報告指出，此次阿里巴巴財報將成為用于審視國內(nèi)AI投資趨勢的首個催化劑。云計算產(chǎn)業(yè)鏈可以分為基礎(chǔ)設(shè)施層、云平臺服務(wù)層、應(yīng)用服務(wù)層三個主要環(huán)節(jié)，其中基礎(chǔ)設(shè)施層是云計算產(chǎn)業(yè)鏈的最底層，涉及硬件和網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的建設(shè)與提供。主要包括數(shù)據(jù)中心及各類IT基礎(chǔ)設(shè)施如服務(wù)器、存儲設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等。

盡管DeepSeek等國產(chǎn)大模型推動算法領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，但同時越來越多的企業(yè)意識到算力支撐在滿足推理需要過程中的重要性。在阿聯(lián)酋迪拜舉辦的World Governments Summit 2025峰會上，百度創(chuàng)始人李彥宏就強調(diào)，盡管技術(shù)進(jìn)步、成本降低，但仍需對芯片、數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資，需要使用更多的算力來嘗試不同的路徑。

騰訊云也于日前宣布將建設(shè)首個中東數(shù)據(jù)中心，擬投資超1.5億美元；計劃未來三年加大資本開支的阿里云也曾計劃在泰國、墨西哥、馬來西亞、菲律賓和韓國投資新建數(shù)據(jù)中心，2月19日其墨西哥數(shù)據(jù)中心已正式開服。天風(fēng)證券認(rèn)為，AI應(yīng)用的加速落地導(dǎo)致市場整體對于云端推理算力需求大幅增加。

此前，三大運營商也對2025年的云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行了相關(guān)部署。中國移動在2025年工作會議上提出，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)是重中之重，要優(yōu)化數(shù)據(jù)中心布局，加快釋放AI+規(guī)模效應(yīng)。中國電信和中國聯(lián)通也計劃加強數(shù)據(jù)中心和云計算平臺建設(shè)。據(jù)通信產(chǎn)業(yè)報預(yù)測，2025年，電信運營商將持續(xù)加大AI智算方面的投入，預(yù)計總投資規(guī)?；虺^千億元，占資本開支總額的1/3。

西部證券2月17日研報指出，大模型對云廠商的技術(shù)架構(gòu)、服務(wù)模式、收費模式、應(yīng)用生態(tài)帶來重塑。DeepSeek加速了重塑的進(jìn)程，一方面對云廠商的算力服務(wù)重心帶來調(diào)整，另一方面有望進(jìn)一步擴展下游市場需求，促使云廠商加大AIDC基礎(chǔ)設(shè)施投入。

該機構(gòu)進(jìn)一步表示，對公有云基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈來說，推理算力需求有望加速增長，帶動國內(nèi)AIDC的加速建設(shè)，加速昇騰卡為代表的國產(chǎn)卡的滲透進(jìn)程，利好產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的供應(yīng)商。

從投資層面來看，華安證券2月10日研報指出，DeepSeek推動端側(cè)設(shè)備成熟和國產(chǎn)算力支持下的云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。AI算力時代，國產(chǎn)AI算力卡對國產(chǎn)大模型的支持下實現(xiàn)迭代。國產(chǎn)Al算力相關(guān)公司包括海光信息、中科曙光、龍芯中科；云部署相關(guān)公司包括潤澤科技、寶信軟件、數(shù)據(jù)港、萬國數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施和運營服務(wù)商。