財(cái)聯(lián)社12月11日訊（記者 閆軍）近期，又有多只同業(yè)存單指數(shù)基金超募，啟動(dòng)比例配售。

11月下旬以來，包括財(cái)通資管、貝萊德、農(nóng)銀匯理等基金公司旗下同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)布提前結(jié)募公告，均啟動(dòng)了比例配售。

具體來看，11月23日，財(cái)通資管中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有采用末日認(rèn)購比例確認(rèn)，確認(rèn)比例為84.501583%；12月7日，貝萊德基金發(fā)布公告稱，貝萊德中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有，末日比例確認(rèn)為73.355941%；而12月10日，農(nóng)銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有同樣超募，末日確認(rèn)比例僅為27.024309%。

同業(yè)存單指數(shù)基金熱銷的背后，是基金凈值的連創(chuàng)新高。在貨基收益率跌破1.3%的當(dāng)前，同業(yè)存單指數(shù)基金成為很好的替代。

但是從基金公司角度而言，同業(yè)存單指數(shù)基金費(fèi)率不高，賺錢效應(yīng)不大，但是對AUM有貢獻(xiàn)。監(jiān)管對同業(yè)存單基金產(chǎn)品的要求非常嚴(yán)格指導(dǎo)：一是規(guī)模限制，100億是規(guī)模天花板，也有產(chǎn)品僅50億的上限。二是產(chǎn)品宣傳亦有更為嚴(yán)格的要求，比如不能寫指數(shù)業(yè)績、不能和貨幣基金對比，即便是宣傳，也需明確告知投資者：低風(fēng)險(xiǎn)也存在波動(dòng)虧損。

多只同業(yè)存單指數(shù)基金啟動(dòng)比例配售

12月10日，農(nóng)銀匯理基金公告稱，旗下農(nóng)銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金已于12月6日結(jié)束募集。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，該基金募集規(guī)模已超過50億元認(rèn)購限額。根據(jù)基金合同等有關(guān)約定，對12月6日有效認(rèn)購申請采用“末日認(rèn)購申請比例確認(rèn)”的原則予以確認(rèn)，確認(rèn)比例為27.02%。

此前公告還顯示，農(nóng)銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金自12月4日開售，原定募集截止日為12月17日，僅發(fā)行三天即完成50億的發(fā)行目標(biāo)。

閃電發(fā)行的還有外商獨(dú)資公募貝萊德基金。

12月7日，貝萊德中證中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期公告稱，該基金已經(jīng)自12月2日募集，僅4天結(jié)束發(fā)行，12月5日提前結(jié)束募集，并對12月5日有效認(rèn)購申請采用“末日認(rèn)購申請比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)，最終末日確認(rèn)比例為73.36%。

就在近期，財(cái)通資管旗下也有同業(yè)存單基金采取了比例配售，僅發(fā)行2日，有效認(rèn)購申請金額超過50億元募集上限提前結(jié)束募集，最終認(rèn)購申請采取末日確認(rèn)比例，為84.5%。

今年以來，同業(yè)存單指數(shù)基金保持著一個(gè)月1到2只的發(fā)行節(jié)奏，年內(nèi)已有15只同業(yè)存單發(fā)行成立。年內(nèi)啟動(dòng)比例確認(rèn)的還有華商基金旗下的同業(yè)存單指數(shù)基金，首日大賣超52億元，最終末日確認(rèn)比例為95.7677%。成為年內(nèi)為數(shù)不多的一日售罄基金。

發(fā)行規(guī)模上限多數(shù)是50億，僅大摩同業(yè)存單指數(shù)7天持有、匯泉同業(yè)存單指數(shù)7天持有規(guī)定上限為百億。從發(fā)行主體而言，匯泉、達(dá)誠、南華、鑫元、易米、格林等中小基金公司較多，對于基金公司而言，通過同業(yè)存單等產(chǎn)品發(fā)行，在為客戶提供配置產(chǎn)品的同時(shí)，提升管理規(guī)模也是當(dāng)務(wù)之急。

除了首募發(fā)行熱，已經(jīng)成立的同業(yè)存單也規(guī)模限制和單日申購限制。今年以來，包括華泰柏瑞基金、銀華基金、鑫元基金、西部利得基金、華夏基金等旗下同業(yè)存單指數(shù)基金紛紛公告規(guī)?？刂?，景順長城基金還對持營中突破規(guī)模上限的認(rèn)購進(jìn)行了比例配售。

事實(shí)上，除了規(guī)模限制，也有同業(yè)存單指數(shù)基金會(huì)根據(jù)規(guī)模變動(dòng)，在單日申購上也做出限制，限制大額申購避免大資金沖擊基金管理，以保護(hù)基金的平穩(wěn)運(yùn)作。

同業(yè)存單收益率連創(chuàng)新高

即便是末日認(rèn)購比例確認(rèn)，農(nóng)銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期不足3成的確認(rèn)，足見市場對同業(yè)存單產(chǎn)品的青睞。

所謂同業(yè)存款，指的是金融機(jī)構(gòu)之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù)，包括來自金融機(jī)構(gòu)的自有資金以及銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管、證券資管、信托計(jì)劃、公募基金產(chǎn)品所募資金等。因?qū)儆诶蕿閰f(xié)商確定，非銀同業(yè)存款利率一般高于普通存款利率。

個(gè)人無法直接參與到同業(yè)存單交易中，認(rèn)購起點(diǎn)低、費(fèi)率較低的同業(yè)存單指數(shù)基金便應(yīng)運(yùn)而生，成為投資者現(xiàn)金管理的工具。

利率相對自成一體，這也讓同業(yè)存單保持不錯(cuò)的指數(shù)收益率。數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，同業(yè)存單AAA指數(shù)年內(nèi)回報(bào)率達(dá)到2.25%。

從同業(yè)存單指數(shù)基金的收益來看，有業(yè)績統(tǒng)計(jì)的76只產(chǎn)品年內(nèi)收益率悉數(shù)為正，其中，29只產(chǎn)品收益率超過2%。其中，華泰柏瑞同業(yè)存單指數(shù)7天持有年內(nèi)回報(bào)率最高，為2.4%；博時(shí)月月樂同業(yè)存單30天持有、中金同業(yè)存單指數(shù)7天持有年內(nèi)回報(bào)率超過2.3%。此外興證全球中證同業(yè)存單指數(shù)7天持有、永贏同業(yè)存單指數(shù)7天持有、中歐同業(yè)存單7天持有均跑贏指數(shù)漲幅。

值得注意的是，同業(yè)存單指數(shù)基金對基金公司規(guī)模有幫助，但是管理同樣不容易。同業(yè)存單指數(shù)認(rèn)購主要為機(jī)構(gòu)客戶，持有7天即可贖回，一定程度上也帶來了大資金快進(jìn)快出的問題，給基金管理帶來沖擊。

配置價(jià)值仍在提升

今年以來，市場利率再度探底，銀行存款迎來兩輪降息。部分國有大行活期存款利率降至僅0.1%，一年期的利率降至1.35%左右，中小銀行也紛紛降息。

此外，近期市場利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布兩則新倡議，要求非銀同業(yè)活期存款利率被納入自律管理，對現(xiàn)金管理類理財(cái)及貨幣基金收益率產(chǎn)生一定影響。多重影響之下，貨幣基金收益已達(dá)歷史新低。截至12月5日，已有94只貨基近7日年化收益率跌破1.3%，包括天弘余額寶和零錢通的部分基金。

不過，在業(yè)內(nèi)看來，規(guī)范同業(yè)活期存款利率有利于提升同業(yè)存單配置價(jià)值。

華泰固收團(tuán)隊(duì)指出，對銀行而言，目前非銀同業(yè)存款規(guī)模略超30萬億，對應(yīng)非銀同業(yè)活期存款規(guī)模約20萬億。12月9日，10年期國債收益率跌破2%關(guān)口，1年期大行同業(yè)存單下行7bp至1.73%附近，短期內(nèi)市場主要反映負(fù)債成本降低，廣譜利率下行以及配債力度增強(qiáng)的預(yù)期，直接利好同業(yè)存單和中短債，間接對長期和超長期利率債也起到提振作用。