財(cái)聯(lián)社11月11日訊（編輯 楊斌）沉寂許久后，轉(zhuǎn)債新券爆發(fā)。今日，兩只新上市的轉(zhuǎn)債開(kāi)盤即大漲30%觸及臨停。近期，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行審核有所加速，10月轉(zhuǎn)債發(fā)行近百億，單月發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高。同時(shí)，隨著上市公司開(kāi)啟并購(gòu)重組潮，定向可轉(zhuǎn)債成為重組支付工具的一大重要補(bǔ)充。

英搏轉(zhuǎn)債、N洛凱轉(zhuǎn)兩只轉(zhuǎn)債新券于今日上市，開(kāi)盤即上漲30%觸及臨時(shí)停牌。14點(diǎn)57分恢復(fù)交易后，英搏轉(zhuǎn)債今日最終收漲46.42%，N洛凱轉(zhuǎn)收漲57.30%。

近期，轉(zhuǎn)債二級(jí)市場(chǎng)跟隨權(quán)益持續(xù)上漲，轉(zhuǎn)債供給也有明顯回暖。10月以來(lái)，累計(jì)已有9只轉(zhuǎn)債完成發(fā)行，融資總額103.32億元。10月單月轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高，共有8只轉(zhuǎn)債完成發(fā)行，融資99.34億元。其中，和邦轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模最大，為46億元。

圖：轉(zhuǎn)債月度發(fā)行與凈融資情況

（資料來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道過(guò)，受去年11月滬深交易所優(yōu)化再融資政策的影響，上市公司利用可轉(zhuǎn)債再融資受到限制。今年轉(zhuǎn)債的供給明顯萎縮，5月和9月已兩次出現(xiàn)單月轉(zhuǎn)債零發(fā)行的情況。今年前三季度，轉(zhuǎn)債總計(jì)僅發(fā)行29只，融資236.34億元。而2023年同期，已發(fā)行轉(zhuǎn)債113只，金額1233.57億元。

“與一季度相比，下半年監(jiān)管對(duì)可轉(zhuǎn)債發(fā)行的審核有所加速，受理數(shù)量增加，審核時(shí)長(zhǎng)縮短?！庇匈Y深轉(zhuǎn)債分析師表示，且隨著市場(chǎng)回暖，上市公司轉(zhuǎn)債發(fā)行熱情也有修復(fù)，轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案的公告預(yù)計(jì)會(huì)增加。

目前，還有約180億元的轉(zhuǎn)債待發(fā)行。根據(jù)華創(chuàng)證券固收首席周冠南的統(tǒng)計(jì)，截至11月8日，共有5家上市公司拿到轉(zhuǎn)債發(fā)行批文，擬發(fā)行規(guī)模76.10億元左右。通過(guò)發(fā)審委的共有5家上市公司，合計(jì)規(guī)模94.98億元。

自9月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“并購(gòu)六條”）后，上市公司開(kāi)啟了新一輪并購(gòu)潮。未來(lái)，上市公司是否會(huì)更多通過(guò)發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債實(shí)施并購(gòu)，進(jìn)一步推升轉(zhuǎn)債供給？

上述分析師表示，可轉(zhuǎn)債募資用途有嚴(yán)格監(jiān)管限制，上市公司大量發(fā)行可轉(zhuǎn)債來(lái)實(shí)施并購(gòu)的可能性不大。不過(guò)，定向可轉(zhuǎn)債是上市公司重組支付工具中的一大重要補(bǔ)充。

9月26日，富樂(lè)德（301297.SZ）發(fā)布籌劃重大事項(xiàng)暨停牌公告。10月17日，富樂(lè)德發(fā)布發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的交易預(yù)案：擬向上海申和等59個(gè)交易對(duì)方發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購(gòu)買其持有的富樂(lè)華100%股權(quán)?？赊D(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)格參照本次購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行股份的發(fā)行價(jià)格定價(jià)，即16.30元/股。

這是2023年11月證監(jiān)會(huì)《上市公司向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券購(gòu)買資產(chǎn)規(guī)則》發(fā)布以來(lái)，A股發(fā)布的第二單定向可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，同時(shí)也是“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，上市公司披露的首單定向可轉(zhuǎn)債重組項(xiàng)目。

此外，上市公司并購(gòu)重組帶來(lái)的存量轉(zhuǎn)債交易機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。民生證券固收首席譚逸鳴認(rèn)為，并購(gòu)六條發(fā)布后，轉(zhuǎn)債上市公司響應(yīng)較為積極。后續(xù)并購(gòu)重組概念熱度有望延續(xù)，可合企業(yè)性質(zhì)，重點(diǎn)關(guān)注化工、機(jī)械、輕工制造等傳統(tǒng)周期行業(yè)或有進(jìn)行資產(chǎn)交易重組的轉(zhuǎn)債標(biāo)的；對(duì)于已公告進(jìn)行資產(chǎn)重組的公司，關(guān)注其重組進(jìn)展及后續(xù)調(diào)整帶來(lái)的或有布局機(jī)會(huì)。