財(cái)聯(lián)社10月23日訊（編輯 劉晨 實(shí)習(xí)編輯 孫芃芃）上周，理財(cái)市場(chǎng)整體回暖，存續(xù)規(guī)模持續(xù)回升。截至10月20日，理財(cái)存續(xù)規(guī)模達(dá)29.10萬億元，較上周增長(zhǎng)1955億元，理財(cái)7日年化平均收益率回升，理財(cái)產(chǎn)品的破凈率由前一周的4.6%降至1.8%，幾乎回到了贖回前的水平。這一趨勢(shì)主要得益于贖回風(fēng)波的平息，理財(cái)產(chǎn)品凈值逐步回升，同時(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，帶動(dòng)理財(cái)規(guī)模再度擴(kuò)張。

招商證券數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，理財(cái)存續(xù)規(guī)模為29.10萬億，較上周末回升1955億元。其中，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為7.73萬億，較前值回升1210億元；固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為20.68萬億，較前值回升803億元；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為5628億元，較前值回落36億元；權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為302億元，較前值回落2億元；商品及金融衍生品類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為307億元，較前值回落20億元。

理財(cái)存續(xù)規(guī)模的回升不僅體現(xiàn)在資金的流入，還反映在新發(fā)產(chǎn)品的增加上，規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量之間形成了正向反饋。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，產(chǎn)品發(fā)行方面，市場(chǎng)中新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量也有所增加。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周（10月14日-10月20日），全市場(chǎng)共新發(fā)了539款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加68款。其中，開放式產(chǎn)品占95款，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.47%，封閉式產(chǎn)品則為444款，平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上升至2.80%。可以看出，產(chǎn)品數(shù)量的增長(zhǎng)與理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模的回升緊密相關(guān)。

同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品的破凈率和業(yè)績(jī)表現(xiàn)也出現(xiàn)了明顯改善。華西證券研報(bào)所顯示，上周理財(cái)產(chǎn)品的破凈率和業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)率雙雙回落，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。具體來看，全部理財(cái)產(chǎn)品的破凈率由前一周的4.6%降至1.8%，幾乎回到了贖回前的水平。各機(jī)構(gòu)的破凈率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，尤其是城農(nóng)商行理財(cái)子產(chǎn)品的破凈率降幅最大，環(huán)比下降了4.6pct至1.3%。理全部理財(cái)產(chǎn)品的不達(dá)標(biāo)率從前一周的24.6%下降至21.0%。其中，國(guó)有行和股份行的理財(cái)子產(chǎn)品降幅較為顯著，國(guó)有行環(huán)比下降了4.6個(gè)百分點(diǎn)，降至25.6%，而股份行則下降了3.2個(gè)百分點(diǎn)，至18.9%。

華西宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著贖回風(fēng)波逐漸平息理財(cái)規(guī)模轉(zhuǎn)增，部分資金還在觀望權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)，尚未重新配置理財(cái)。往后看，歷史上10月最后一周理財(cái)存續(xù)規(guī)模下降300-1900億元不等。與此同時(shí)，雖然10月18日A股放量大漲，但是權(quán)益市場(chǎng)近期振幅較大，而非單邊上漲，后續(xù)理財(cái)面臨的贖回壓力預(yù)計(jì)小于9月末10月初。

未來，隨著政策的進(jìn)一步實(shí)施，理財(cái)資金或?qū)⒅鸩较驒?quán)益類產(chǎn)品傾斜。根據(jù)中信建投研報(bào)統(tǒng)計(jì)，未來混合類產(chǎn)品的增量空間將在1-2萬億，權(quán)益類產(chǎn)品的增量空間大約為1萬億。同時(shí)，從資產(chǎn)端來看，權(quán)益類資產(chǎn)的增量空間可能達(dá)到2萬億，占比達(dá)到10%左右。理財(cái)資金入市的規(guī)模預(yù)計(jì)將在2-3萬億之間，這將為資本市場(chǎng)注入更多活力，帶動(dòng)整體市場(chǎng)的增長(zhǎng)。