財聯(lián)社10月22日訊（記者 李迪）“肯定要贖回的。”這一波行情初起時，有基金公司人士向記者給出這樣的判斷，“不論前面虧與賺，終于見到收益了，肯定會有一波贖回的。”

并不出人意料，主動權(quán)益基金果然面對的不是強(qiáng)勁的申購，而是較多的贖回。這現(xiàn)象尤其發(fā)生在一些反彈強(qiáng)勁的基金上，持有人因為解套或減虧而選擇贖回。而反彈幅度不夠的基金，也會面對持有人對業(yè)績失望而產(chǎn)生的贖回壓力。

近期，已有基金公告顯示，有基金在股市大漲后遭遇了大額贖回。展望未來，業(yè)內(nèi)人士指出，主動權(quán)益基金若不能依靠業(yè)績贏得投資者的信任，未來面臨的贖回壓力或?qū)⒊掷m(xù)。

主動權(quán)益基金面臨贖回壓力

理論上講，股市回暖，持有人會更堅定地持有主動權(quán)益基金。但從近期的實(shí)際情況來看，多位電商人士對記者表示，許多主動權(quán)益基金反而面臨著贖回壓力。

一中型公募電商人士稱，“從代銷平臺后臺數(shù)據(jù)來看，大漲之后，大量投資者對自己持有的主動權(quán)益基金進(jìn)行了贖回操作，還有投資者將持有的主動權(quán)益基金轉(zhuǎn)換成被動型基金。雖然這波行情很火熱，但是投資者還是更傾向于直接買股票或者去投資被動型基金，對主動權(quán)益基金的熱情還是沒那么高?！?/p>

具體來看，主動權(quán)益基金面臨贖回壓力的原因有哪些？

一方面，在大漲中強(qiáng)勢反彈的基金，持有人因解套或減虧而贖回。一大型公募渠道人士對記者表示，“在這一波股市反彈中，許多主動權(quán)益基金的漲幅達(dá)到百分之二三十。一部分持有人已經(jīng)回本，許多被深套三年的持有人也已經(jīng)減虧。由于被套太久，許多持有人的贖回意愿很高?！?/p>

另一方面，在大漲中反彈勢頭落后的基金，持有人因?qū)ζ錁I(yè)績表現(xiàn)失望而贖回。一投資基金經(jīng)驗超十年的投資者就對記者表示，“十一期間，我看了自己持有的基金，把幾只反彈幅度太小的基金全部贖回了。過去三年，這幾只基金虧得不少，而反彈的時候又沒反彈回來，這讓人很失望，所以我選擇拿贖回這些基金的錢去買沖勁更強(qiáng)的ETF。ETF有更嚴(yán)格的倉位限制，至少能不會踏空。”

部分基金發(fā)生大額贖回

近期也有基金公告顯示，在9月底股市大漲后，部分基金發(fā)生了大額贖回現(xiàn)象。

10月9日，德邦基金發(fā)布《關(guān)于提高德邦大健康靈活配置混合型證券投資基金凈值精度的公告》。公告顯示，德邦大健康靈活配置混合C于2024年9月30日發(fā)生C類份額下的大額贖回。

該只基金在9月底的股市大漲中凈值反彈明顯。9月23日，該只基金C類份額的單位凈值為0.9674。而在9月30日，該只基金C類份額的單位凈值為1.2595，單位凈值重回1以上，且與9月23日相比大漲30.19%。

10月11日，申萬菱信基金發(fā)布《關(guān)于提高申萬菱信價值精選混合型證券投資基金C凈值精度的公告》。公告顯示，申萬菱信價值精選混合C于2024年10月10日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰騼糁档男?shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，經(jīng)本公司與本基金托管人協(xié)商一致，決定提高當(dāng)日該基金的凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后5位。

該基金在9月底股市大漲期間同樣呈現(xiàn)出一定幅度的反彈。9月23日，該基金C類份額單位凈值為0.6008。而在9月30日，該基金C類份額的單位凈值為0.6752，與9月23日相比增長12.38%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，C類份額是后端收費(fèi)，購買時不收取申購費(fèi)，但在持有期間會按日收取銷售服務(wù)費(fèi)，這種收費(fèi)方式更適合投資者短期持有?！霸S多C類份額的持有人本身的購買目的就是短期炒作，因而在股市大幅波動之際，基金C類份額也更容易面臨大額贖回?！?/p>

贖回壓力或?qū)⒊掷m(xù)

展望未來，有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，信心不足是投資者贖回主動權(quán)益基金的核心原因，若信心問題不解決，一些主動權(quán)益基金面臨的贖回壓力可能還將持續(xù)。

上述渠道人士稱，“漲得多也贖，漲得少也贖，核心原因就是投資者對主動權(quán)益基金失去信心。過去三年的熊市中，投資主動權(quán)益基金的投資者受傷太多。一些被深套三年的投資者已經(jīng)徹底不想再持有主動權(quán)益基金了，都在等待時機(jī)贖回，而近期的大漲恰好給了投資者機(jī)會。”

一資深電商人士指出，經(jīng)過這一波大漲后，還是許多投資者還沒回本，隨著股市震蕩上行，更多持有人回本，主動權(quán)益基金未來還將面臨一波贖回潮?！霸S多基民的心態(tài)都是等回本，一回本就要立馬贖回。”

此外，還有業(yè)內(nèi)人士指出，這波反彈中，主動權(quán)益基金的反彈幅度遠(yuǎn)不如銳度更高的行業(yè)ETF，這將使更多投資者傾向于贖回主動權(quán)益基金。

“這波行情中，許多投資者更追求銳度，而不是求穩(wěn)健。而在這追求銳度方面，ETF天然就比主動權(quán)益基金更有優(yōu)勢。未來更長周期中，隨著ETF持續(xù)展現(xiàn)出銳度優(yōu)勢和低費(fèi)率優(yōu)勢，業(yè)績不佳的主動權(quán)益基金則會面臨更多的贖回壓力和規(guī)模壓力?！北本┮恢行凸纪堆腥耸咳缡钦f。