《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月21日訊（記者 徐賜豪） 麥當(dāng)勞中國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)再現(xiàn)變動(dòng)。

中信股份在港交所發(fā)布公告，其旗下私募股權(quán)投資部門(mén)信宸資本已與中信股份達(dá)成協(xié)議，將以4.303億美元（約合人民幣30.61億元）的價(jià)格收購(gòu)中信股份所持有的麥當(dāng)勞中國(guó)股份。

此次交易完成后，中信資本及其旗下的信宸資本將繼續(xù)作為麥當(dāng)勞中國(guó)的控股股東，持股比例由原先的42%擴(kuò)大至52%。這意味著，中信資本對(duì)麥當(dāng)勞中國(guó)的投資進(jìn)一步加碼。

目前，麥當(dāng)勞中國(guó)其余48%的股權(quán)由麥當(dāng)勞全球持有，其中包括今年初從凱雷接手的20%股份。

對(duì)此，中國(guó)食品行業(yè)分析師朱丹蓬在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，麥當(dāng)勞近年來(lái)在創(chuàng)新升級(jí)方面成效顯著，這也是中信看好麥當(dāng)勞中國(guó)可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力的原因?！霸诋?dāng)前中國(guó)餐飲市場(chǎng)持續(xù)繁榮的背景下，中信加大對(duì)麥當(dāng)勞中國(guó)的投資力度，顯得合情合理?！?/p>

中信資本加碼

2017年初，中信股份在港交所發(fā)布的一則公告，正式拉開(kāi)了中信與麥當(dāng)勞中國(guó)深度合作的序幕。

彼時(shí)，中信、中信資本攜手美國(guó)投資基金凱雷，共同通過(guò)Grand Foods Investment Holdings Limited這一間接非全資附屬公司。

根據(jù)中信股份當(dāng)時(shí)發(fā)布的公告，中信集團(tuán)旗下中信股份、中信資本兩家公司和美國(guó)投資基金凱雷集團(tuán)同麥當(dāng)勞方面簽訂股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，以總對(duì)價(jià)161.41億港元收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)大陸及香港業(yè)務(wù)控制權(quán)益，并在兩地獲得20年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。交易完成后，中信方面、凱雷、麥當(dāng)勞分別持有麥當(dāng)勞中國(guó)52%、28%、20%的股權(quán)。

同年10月，麥當(dāng)勞中國(guó)更是迎來(lái)了品牌名稱的革新，正式更名“金拱門(mén)”。在“金拱門(mén)”時(shí)代，麥當(dāng)勞中國(guó)公布其五年發(fā)展計(jì)劃，表示到2022年要在中國(guó)內(nèi)地新開(kāi)2000家門(mén)店，使總門(mén)店數(shù)突破4500家大關(guān)。其中，45%的餐廳將坐落于三四線城市。

2020年，中信股份再次發(fā)布公告，中信資本以5.33億美元的價(jià)格收購(gòu)了中信股份手中持有的42.31%中信聯(lián)合體股份。此次交易完成后，中信資本在中信聯(lián)合體的持股比例飆升至80.77%，進(jìn)而使其在麥當(dāng)勞中國(guó)的持股比例擴(kuò)大至42%。

對(duì)于出售原因，中信股份曾在公告中稱：“本次投資中信股份實(shí)現(xiàn)了投資增值?！蓖顿Y的三年中，中信股份利用自身的品牌、獨(dú)特的平臺(tái)和豐富的資源，大力協(xié)助麥當(dāng)勞推動(dòng)在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)發(fā)展。

進(jìn)入2023年，麥當(dāng)勞全球再度出手，宣布收購(gòu)凱雷在麥當(dāng)勞中國(guó)持有的少數(shù)股權(quán)，持股比例因此增至48%。

最新的一次交易完成后，麥當(dāng)勞中國(guó)將形成中信資本聯(lián)合體、麥當(dāng)勞全球兩大股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)，雙方分別持有麥當(dāng)勞中國(guó)52%、48%的股權(quán)，中信資本聯(lián)合體為控股股東。

在朱丹蓬看來(lái)，中信資本此次加碼麥當(dāng)勞中國(guó)，是對(duì)麥當(dāng)勞中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展前景的堅(jiān)定看好。 “此次加碼，不僅進(jìn)一步鞏固了中信資本在麥當(dāng)勞中國(guó)的控股地位，也為其帶來(lái)了更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和收益?！?/p>

麥當(dāng)勞中國(guó)離萬(wàn)店規(guī)模還有多遠(yuǎn)？

麥當(dāng)勞日前發(fā)布的2024年二季度財(cái)報(bào)顯示，其收入達(dá)到近65億美元，但略低于預(yù)期的66.1億美元。同店銷售額方面，麥當(dāng)勞下降了1%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的0.4%增長(zhǎng)率，遭遇了自2020年第四季度以來(lái)的首次下滑。

具體來(lái)看，麥當(dāng)勞二季度收入為64.9億美元，與去年同期基本持平，但凈利潤(rùn)卻大幅下滑12%，至20.22億美元。這一表現(xiàn)反映出麥當(dāng)勞在全球范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)壓力。上半年，麥當(dāng)勞總收入為126.59億美元，同比增長(zhǎng)2%，但凈利潤(rùn)卻同比下滑了4%，僅為39.51億美元。

從市場(chǎng)細(xì)分來(lái)看，麥當(dāng)勞全球同店銷售額遭遇全面下滑。其中，美國(guó)市場(chǎng)同店銷售額下滑0.7%，國(guó)際運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)板塊下跌1.1%，而國(guó)際特許經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)（包括中國(guó)和日本）的同店銷售額更是下降了1.3%。麥當(dāng)勞方面表示，美國(guó)市場(chǎng)的下滑主要受到客流量下降的影響，盡管單價(jià)上漲帶來(lái)了客單價(jià)的增長(zhǎng)，但并未能抵消客流量的下滑。

對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)，麥當(dāng)勞高管在二季度電話會(huì)上表示，目前中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，“我們發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者非常喜歡尋找優(yōu)惠，我們也看到很多消費(fèi)者的轉(zhuǎn)換行為，都是以最優(yōu)惠的交易為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

前述高管還表示，麥當(dāng)勞肯定會(huì)重新審視在中國(guó)的開(kāi)店速度，但目前新開(kāi)門(mén)店的回報(bào)穩(wěn)定。因此，從管理角度來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間很大。從目前每年開(kāi)設(shè)一千家餐廳的速度來(lái)看，仍努力在2024年實(shí)現(xiàn)該數(shù)字。

值得一提的是，在2023年財(cái)報(bào)電話會(huì)上，麥當(dāng)勞總裁兼首席執(zhí)行官Chris Kempczinski重申，期待到2028年底在中國(guó)市場(chǎng)門(mén)店數(shù)能達(dá)到1萬(wàn)家。

“從市場(chǎng)規(guī)模和潛力來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑具有巨大的吸引力?！敝斓づ罱邮堋犊苿?chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和消費(fèi)者生活水平的提高，快餐行業(yè)的需求也在不斷擴(kuò)大。麥當(dāng)勞作為全球知名的快餐品牌，其在中國(guó)市場(chǎng)的品牌影響力和消費(fèi)者基礎(chǔ)為其擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

不過(guò)在朱丹蓬看來(lái)，要實(shí)現(xiàn)1萬(wàn)家門(mén)店的目標(biāo)，麥當(dāng)勞中國(guó)需要克服的困難也不容忽視。一方面，中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，不僅有本土快餐品牌的崛起，還有來(lái)自其他國(guó)際快餐巨頭的競(jìng)爭(zhēng)。麥當(dāng)勞需要不斷創(chuàng)新和升級(jí)，以保持其在市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位。