10月14日，港股大盤(pán)延續(xù)大波幅震蕩，恒生指數(shù)日內(nèi)高低波幅達(dá)655點(diǎn)，盤(pán)中一度低見(jiàn)20,693點(diǎn)，最終下跌159點(diǎn)或0.8%，收?qǐng)?bào)21,092點(diǎn)。恒生科指下跌1.4%，收?qǐng)?bào)4,668點(diǎn)。央國(guó)企表現(xiàn)靚麗，恒生香港中資企業(yè)指數(shù)逆市上升1.0%。

大市成交金額減少至2,771億港元，是10月4日以來(lái)最低，但若計(jì)入港股通正常交易日，昨日則為9月25日以來(lái)最低，需要關(guān)注未來(lái)幾天大市成交金額有否逐漸下降的趨勢(shì)。中泰國(guó)際表示，如果后續(xù)成交金額伴隨恒指波幅指數(shù)逐漸下降，則不利于港股大盤(pán)再度向上。

市況震蕩下，較具防御性及低BETA的板塊表現(xiàn)相對(duì)突出，內(nèi)銀股受惠補(bǔ)充資本金及地方化債的政策而集體上升，如建、農(nóng)、工、中四大內(nèi)銀分別升2.3%至3.5%不等，股價(jià)均接近前高點(diǎn)。石油、電訊及部分香港公用事業(yè)股表現(xiàn)也靠穩(wěn)。

近期中國(guó)將陸續(xù)公布多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，9月的PMI、CPI、PPI、進(jìn)出口及信貸數(shù)據(jù)均顯示內(nèi)需不足問(wèn)題仍突出，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，政策有接續(xù)出臺(tái)加力的必要性。

宏觀動(dòng)態(tài)：中國(guó)9月信貸數(shù)據(jù)繼續(xù)反映居民及企業(yè)部分缺乏借貸意愿，表現(xiàn)與PMI、物價(jià)及進(jìn)出口數(shù)據(jù)一致。

9月人民幣貸款同比少增7,200億元，居民短期及中長(zhǎng)期貸款均已連續(xù)八個(gè)月同比少增。9月M1同比下降7.4%，再創(chuàng)紀(jì)錄新低，M1余額連續(xù)三個(gè)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。

中國(guó)9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)遜預(yù)期。9月出口3,037億美元，同比2.4%，為今年5月以來(lái)最低同比增速，低于預(yù)期6%和前值8.7%，顯示外需有一定的走弱壓力。9月出口兩年平均增速跌幅較上月擴(kuò)大2個(gè)百分點(diǎn)至-2.3%。對(duì)美國(guó)、歐盟出口保持增速或增速加快，對(duì)東盟出口仍是主要支撐。

具體類別來(lái)看，船舶、汽車(chē)9月出口同比仍保持較高增速，過(guò)去增速貢獻(xiàn)較大的集成電路在9月增速出現(xiàn)較大下滑，紡服、家具鏈條、手機(jī)出口同比增速下滑較多。9月進(jìn)口2,220億美元，同比0.3%，低于預(yù)期0.9%和前值0.5%，8月進(jìn)口同比大幅下滑后，9月進(jìn)口景氣度延續(xù)疲弱。銅礦、天然氣、橡膠等部分大宗商品進(jìn)口景氣度偏高，鋼材、稀土等地產(chǎn)鏈相關(guān)仍同比大幅下滑。

房地產(chǎn)方面，根據(jù)初步數(shù)字，上周(10月7日至13日)30大中城市商品新房成交量達(dá)218萬(wàn)平方米，同比下跌12.0%，跌幅多于前周的3.7%，環(huán)比增長(zhǎng)139.2%，優(yōu)于前周的60.7%環(huán)比下跌。三線城市同比轉(zhuǎn)跌為升。上周不同類別城市同比變化率：一、二、三線城市分別為-3.7%、-31.1%、+18.8%(前周同比：+35.2%、-9.7%、-22.2%)。新房銷售數(shù)字略遜，但去庫(kù)存環(huán)比改善。按面積，十大城市商品房存銷比為94.7，高于去年同期的72.7但低于前周的111.3。一線及二線地市存銷比分別為68.9及129.5，皆低于前周的89.3及135.3。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：昨日港股虛擬資產(chǎn)ETF上漲，現(xiàn)貨比特幣及以太幣ETF上升約5.8%。比特幣及以太幣分別由上周四60,500美元及 2,380美元水平上升至64,500美元及2,530美元水平。消息面上，近日民調(diào)顯示，美國(guó)總統(tǒng)競(jìng)選人哈里斯的支持度回落，相對(duì)特朗普，哈里斯一向被市場(chǎng)認(rèn)為對(duì)虛擬資產(chǎn)發(fā)展的支持較少。