▼熱點導讀

資金忙向股市搬家，固收產品遭遇單日5000億贖回，銀行期待降壓

央行創(chuàng)設首期規(guī)模5000億元互換便利：將提升耐心資本股票增持能力

投資者558萬買基金一年虧損170萬，銀行因違規(guī)銷售賠償159萬

年內至少11家券商資管高層人事變動，多家董事長、總裁新上任

▼資管要聞

股市走熱固收“失守” 銀行理財會迎贖回潮嗎？業(yè)內：尚未大規(guī)模贖回

股市火熱，不少居民有存款、理財資金向股市轉移的需求，理財贖回潮會大面積發(fā)生嗎？有理財子公司人士對財聯(lián)社記者表示，近期居民理財贖回現(xiàn)象并不明顯。還有業(yè)內人士表示，國慶節(jié)后第一天，可能就是理財被贖回規(guī)模最大的一天，大概率不會因為凈值回撤而造成連續(xù)大額贖回。多位業(yè)內人士對財聯(lián)社記者表示，季度性回表仍然在預期范圍內，跨季后大量資金流向表外，難言理財贖回大面積發(fā)生。

股市爆火連鎖反應？華夏理財一款固收類理財產品“0管理費”攬客

10月8日，華夏銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱，擬將華夏理財固定收益?zhèn)鶛嘈头忾]式理財產品338號的固定管理費率下調至0.00%/年。而此前數(shù)日，興業(yè)銀行也曾公告，因快速贖回申請總額度超過設定的快速贖回總額限額，擬于9月30日起暫停提供天天利業(yè)務、天天寶業(yè)務及現(xiàn)金管理類理財產品的快速贖回服務。在業(yè)內人士看來，上述理財公司或銀行的業(yè)務調整，應與股市爆火后，一些投資者著急從理財市場抽離資金有關。

資金忙向股市搬家，固收產品遭遇單日5000億贖回，銀行期待降壓

財聯(lián)社記者從多渠道方驗證獲悉，10月8日全市場固收類（債基+銀行理財）產品贖回規(guī)模約5000億，贖回主要集中在昨日上午，下午有所減少。其中，全市場債基贖回約2000億。某銀行理財子人士表示，股市火爆，客戶心理波動較大，銀行理財中現(xiàn)金類產品被贖回較明顯。來自多家機構消息顯示，9日贖回規(guī)模有所下降，較多集中在固收+產品?！半S著權益市場波動降低及季末因素消失，部分債券資產在調整后已經初步具備配置價值?！鼻廊藛T表示。

財聯(lián)社記者獲取的3家代銷機構10月9日贖回情況來看，贖回有所收斂，某家代銷機構表示，贖回量不到8日的四分之一，中小理財子及城農商行資管贖回較多,大型理財子贖回基本止住。

一鍵式贖回債基，換了權益又跌了，多少基民這波搞錯節(jié)奏？

隨著市場行情的變化，許多基民也考慮調整自己的投資組合，基金轉換也成為熱點話題。一些基民將所持債基轉換成股基，也有一些基民將反彈幅度不夠的股基轉換成業(yè)績更好的其他基金。而由于一些基金緊急開啟限購，基金轉換失敗的現(xiàn)象也時有發(fā)生，對于轉換失敗的風險，投資者也應有所預期。此外，業(yè)內人士還提示，投資者在進行基金轉換時，還需關注“尾差”的產生，同時盡量不要頻繁轉換，以免產生過多手續(xù)費用。

央行創(chuàng)設首期規(guī)模5000億元互換便利：將提升耐心資本股票增持能力 險資重點關注能否增厚投資收益

10月10日，據(jù)央行網(wǎng)站消息，中國人民銀行決定創(chuàng)設“證券、基金、保險公司互換便利”，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動性資產。

談及保險機構申報意愿，保險資管人士對財聯(lián)社記者表示，由于目前互換便利工具的配套細則還沒有出爐，除了相關機構的資質、條件，行業(yè)重點關注互換便利操作能否滿足資金對收益的要求。當前保險資金權益投資有比例的約束，同時受公司戰(zhàn)略、風險偏好、償付能力等多方面影響，業(yè)內期待相關細則能夠進一步優(yōu)化。

連續(xù)三年下滑，險資配置信托規(guī)模降至1.2萬億元

據(jù)經濟參考報，中國保險資產管理業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的《中國保險資產管理業(yè)發(fā)展報告（2024）》顯示，截至2023年末，有可比數(shù)據(jù)的185家保險機構配置信托計劃規(guī)模約1.2萬億元，同比減少5.43%。這一數(shù)據(jù)延續(xù)了2021年、2022年的險資配置信托計劃逐年縮減的態(tài)勢，較2020年峰值減少約4500億元。對于投資信托規(guī)模減小，有業(yè)內專家分析稱，一方面是融資類信托額度壓降，信托產品供給減少，符合險資風控要求的優(yōu)質項目更少；另一方面，地產信托近年頻頻出現(xiàn)違約，保險投資信托更加謹慎。

環(huán)比近乎翻倍！9月股票投資類信托成立數(shù)量大增 業(yè)內：信托公司權益布局力度還將進一步加大

第三方最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月資產管理信托發(fā)行、成立規(guī)模雙雙遇冷，“股債蹺蹺板”效應的背景下，債市行情承壓下行，以債券等固收類資產為主要配置方向的債券投資類信托受到影響，產品成立數(shù)量及資金募集規(guī)模大幅下滑，但股票投資類產品成立數(shù)量明顯增加。

信托業(yè)內人士對財聯(lián)社記者表示，9月股債市場的大幅波動，對標品信托產品的資金募集產生較為明顯的影響。監(jiān)管層鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優(yōu)化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規(guī)模。信托公司迎來加大參與資本市場業(yè)務的重要節(jié)點，未來股票類信托產品布局力度會有進一步加大。

私募信心指數(shù)大漲，倉位顯著回升

上證報報道，私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位環(huán)比上漲5個百分點，10月私募信心指數(shù)也大幅提升。在業(yè)內人士看來，伴隨著政策的出臺和落地，市場情緒有望實現(xiàn)快速修復，尤其是在增量資金的加持下，A股反彈行情的持續(xù)性值得期待。據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，10月排排網(wǎng)·中國對沖基金經理A股信心指數(shù)為129.1，相較9月上漲14.39%。

▼機構動態(tài)

國泰君安、海通證券披露重組預案

國泰君安、海通證券雙雙披露重大資產重組預案，公司A股股票自2024年10月10日開市時起復牌。國泰君安公告，公司與海通證券籌劃通過換股吸收合并方式進行重大資產重組，并募集配套資金。海通證券與國泰君安的換股比例為1:0.62，即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票、每1股海通證券H股股票可以換得0.62股國泰君安H股股票。合并后公司將采用新的公司名稱。

又見未履行“雙錄”引來訴訟，投資者558萬買基金一年虧損170萬，銀行因違規(guī)銷售賠償159萬

日前，中國裁判文書網(wǎng)就上傳了這樣一個典型案例——60后投資者王某斥資558萬，在上海某銀行購買一款混合型證券投資基金后虧損約170萬，遂起訴銀行索賠。近期，法院二審裁定，案涉銀行因未落實“雙錄”要求，被認定違規(guī)銷售，應承擔王某九成損失，本金加利息約159萬元人民幣。

年內至少11家券商資管高層人事變動，多家董事長、總裁新上任

今年初至今，券商資管子公司高層人事變動較為密集，已經有至少11家券商資管高層發(fā)生變動，這一集中變動的情況也是較為少見的。據(jù)財聯(lián)社記者統(tǒng)計，長江資管、安信資管、海通資管、銀河金匯、萬聯(lián)資管、申萬宏源資管等6家券商資管董事長發(fā)生變更，新“掌舵人”上任；長江資管、安信資管、招商資管、銀河金匯、渤海匯金、華泰資管等6家券商資管總經理發(fā)生變更；國君資管、廣發(fā)資管等2家券商資管副總經理/副總裁有變動。

2家券商資管接連披露高管變動，謀求公募牌照或也是安信資管新帥工作重點

放假前夕，興證資管、安信資管先后發(fā)布高管變更公告。截至目前，年內至少已有12家券商資管出現(xiàn)高管變動。安信資管9月30日公告，即日起王斌正式履職董事長、總經理，董事王曉林、副總張南森將不再分別代為履行董事長、總經理職務。9月12日，經公司股東決定及董事會決議，李力不再繼續(xù)擔任安信資管董事長、總經理，正式退休。

53.34億！人保資產首單CMBS資產支持計劃設立發(fā)行

據(jù)中國人保資產管理有限公司（以下簡稱“人保資產”）官微消息，該公司作為計劃管理人的“人保資產-華潤置地2024第1號消費基礎設施資產支持計劃”已成功設立發(fā)行，產品發(fā)行繳款規(guī)模53.34億元。

在業(yè)內人士看來，CMBS具有現(xiàn)金流穩(wěn)定、期限較長、增信措施完備等特點，與保險資金的安全性、長期性偏好契合。尤其在目前房地產融資受限的背景下，發(fā)展以CMBS為代表的直接融資方式成為房地產企業(yè)資金周轉和發(fā)展壯大的重要工具。

▼市場跟蹤

節(jié)后主要權益指數(shù)回調且震蕩劇烈。上證50下跌3.56%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.41%，中證1000、中證2000分別下跌5.11%、5.53%。漲幅靠前的行業(yè)板塊是電子、非銀金融、銀行，跌幅靠前的是社會服務、傳媒、房地產。

（數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，財聯(lián)社整理）

上周利率債收益率恢復下行，但長短分化。截至10月12日收盤，1Y、5Y、7Y國債分別報收1.44%、1.82%、2.04%，分別較前一周收盤變動8BP、-4BP、-4BP；10Y、20Y、30Y國債分別報收2.14%、2.31%、2.31%，分別較上周收盤變動-3BP、-6BP、-7BP。

（數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)，財聯(lián)社整理）

上周，新成立基金9只，合計發(fā)行份額為6.62億份。其中混合型基金2只、股票型基金6只、國際(QDII)基金1只。全市場新發(fā)行基金18只，從類型來看，股票型基金7只、債券型基金5只、REITs3只、混合型基金2只、FOF基金1只。

據(jù)華西證券的數(shù)據(jù)，10月8-11日，理財存續(xù)規(guī)模環(huán)比降3200億元至29.03萬億元。從歷史來看，10月節(jié)后首周原是跨季后規(guī)?；厣碾A段。10月8-11日，全部產品破凈率升至3.9%，高于今年年初以來2.5%的均值水平。全部理財產品業(yè)績不達標率同樣抬升，10月8-11日由前一周的21.2%升至24.6%。10月9日后，部分理財產品凈值也開始企穩(wěn)回升，或表明此次贖回風波暫息。