財(cái)聯(lián)社10月14日訊（編輯 黃君芝）在上周的Robotaxi活動(dòng)后，特斯拉股價(jià)上周五大跌近9%。有分析師評論稱，這正是特斯拉投資者應(yīng)該吸取的教訓(xùn)：炒作甚于基本面。最新事件暴露了該公司股票的高估值與現(xiàn)實(shí)之間的脫節(jié)。

研究公司CFRA分析師Garrett Nelson對這次事件的評論是：“（如同）看一部情節(jié)曲折、特效百出的電影，到最后，你會(huì)摸不著頭腦地離開?！?/p>

在上周五的拋售中，特斯拉的估值蒸發(fā)了600多億美元，與該股最近的上漲勢頭大相徑庭。自馬斯克今年4月開始宣傳人工智能以來，特斯拉股價(jià)飆升了70%以上。在宣布推出自動(dòng)駕駛出租車之前，特斯拉的市值已超過7600億美元，是通用汽車市值的14倍多，福特市值的近18倍。

現(xiàn)在，對投資者來說，最大的問題可能是重新評估特斯拉的股價(jià)。長期看漲特斯拉的Nelson警告稱，上周五的下跌“可能”只是華爾街重新評估的開始。

“特斯拉股票的高估值與特斯拉的盈利增長已經(jīng)碰壁的現(xiàn)實(shí)之間越來越脫節(jié)?！彼a(bǔ)充道。他并指出，中期增長動(dòng)力“尚不清楚”。

伯恩斯坦公司分析師Toni Sacconaghi在給客戶的一份報(bào)告中也重申了他的觀點(diǎn)，即特斯拉的估值與基本面脫節(jié)，他寫道，自動(dòng)駕駛出租車事件“缺乏即時(shí)交付成果或增量收入驅(qū)動(dòng)因素”。

Sacconaghi估計(jì)，特斯拉的汽車業(yè)務(wù)價(jià)值約為2000億美元，這表明該公司近6000億美元的估值取決于其未經(jīng)驗(yàn)證的業(yè)務(wù)，包括全自動(dòng)駕駛（FSD）、機(jī)器人出租車和人形機(jī)器人。

“正如我的同事Akiko Fujita所寫的那樣，機(jī)器人出租車是一項(xiàng)成本高昂的冒險(xiǎn)，可能需要數(shù)年時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)盈利?！彼a(bǔ)充道。

短期催化劑的缺失，正值特斯拉面臨挑戰(zhàn)之際。最近幾個(gè)季度，需求低迷和來自通用汽車等公司的電動(dòng)汽車競爭加劇，給銷量和利潤率帶來了壓力。專業(yè)人士警告稱，這一趨勢不太可能很快改變：該公司第二季度的營業(yè)利潤率為6.3%，而兩年前的營業(yè)利潤率為14.6%。

美國知名資產(chǎn)管理公司——古根海姆合伙公司的分析師Ron Jewsikow認(rèn)為，該公司的公允價(jià)值約為每股153美元。在機(jī)器人出租車事件之后，投資者將“重新關(guān)注該公司的基本面”，他認(rèn)為該公司的基本面“相當(dāng)糟糕”。

“一家企業(yè)的市盈率為明年盈利的100倍，而且?guī)缀鯖]有自由現(xiàn)金流，真的很難推薦?！彼a(bǔ)充說。

可以說，在基本面方面，特斯拉還有很多需要證明的地方。它的下一個(gè)重大考驗(yàn)將是定于10月23日盤后公布的第三季度業(yè)績報(bào)告。