財聯(lián)社10月12日訊（記者 李迪）下周，10只中證A500ETF將集體上市。而上市公告書披露的數(shù)據(jù)顯示，這10只ETF在建倉節(jié)奏方面存在較大差異。截至10月8日，3只ETF的股票倉位已超9成，而4只ETF的股票倉位不足6成。

有投資者質疑，倉位較低的中證A500ETF會錯失反彈機遇。然而，隨著近幾天股市回調(diào)，建倉節(jié)奏較慢、倉位較低的A500ETF又可能會受益。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，相對于短期漲跌，A500ETF的中長期投資價值更值得關注，且ETF上市前通常都會完成建倉操作，上市前建倉節(jié)奏對上市后購買的投資者影響不大。

中證A500ETF建倉節(jié)奏差異較大

10月15日，將有10只中證A500ETF同時上市。不過，從建倉節(jié)奏來看，這10只ETF之間存在較大差異。

根據(jù)10只ETF的上市交易公告書公布的數(shù)據(jù)，截至10月8日，這些ETF的股票倉位從四成到九成不等。

其中，景順長城中證A500ETF、摩根中證A500ETF、招商中證A500ETF的股票投資占基金總資產(chǎn)的比例超過90%。

由于9月26日至10月8日期間股市漲幅較多，高倉位對基金單位凈值的貢獻也較為明顯。截至10月8日，摩根中證A500ETF的單位凈值在10只A500ETF中排名第一，為1.0597。此外，景順長城中證A500ETF的單位凈值也達到1.0482。

而也有部分A500ETF的基金經(jīng)理保持較為和緩的建倉節(jié)奏。截至10月8日，泰康中證A500ETF、南方中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF、銀華中證A500ETF的股票倉位小于60%。

其中，泰康中證A500ETF的股票倉位最低，僅為38.05%。由于倉位較低，截至10月8日，該基金的單位凈值為1.0007。

值得注意的是，華泰柏瑞中證A500ETF、南方中證A500ETF的倉位雖然較低，但10月8日的最新凈值卻相對較高，分別達到1.0509和1.0227。

上市前會完成建倉

中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，9月30日和10月8日，中證A500指數(shù)的漲幅分別為8.99%和6.33%。

高漲幅讓10月8日仍倉位較低的A500ETF受到質疑。對于這些基金，有投資者在社交平臺上詢問：“這波漲幅抓住了嗎？”有網(wǎng)友則回答稱，“肯定沒抓住?！?/p>

對于這些質疑，有業(yè)內(nèi)人士指出，極端股市行情可能會讓指數(shù)在未來的波動擴大，因而低倉位的利弊不能僅靠10月8日的數(shù)據(jù)來判斷。

10月8日之后的交易日，中證A500的跌幅較多，倉位較低的A500ETF或將受益。中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，10月9日，中證A500指數(shù)跌幅達7.03%。10月10日，該指數(shù)收漲0.65%。但在10月11日，中證A500指數(shù)又轉跌，當日跌幅達3.1%。

還有一大型公募內(nèi)部人士對記者表示，通常，ETF在上市前都會完成建倉，即使10月8日披露的倉位較低，基金經(jīng)理也會在15日上市前將倉位“打滿”。

“出于穩(wěn)健運作、跟蹤精度等方面的考慮，ETF基金在上市前會完成建倉。而A500ETF又是備受各家基金公司重視的產(chǎn)品，肯定會謹慎操作，保證上市前的建倉不出問題?！痹撊耸咳缡钦f。

還有一資深公募人士對記者表示，“由于擔心過早建倉會面臨更多市場波動風險，一些ETF會選擇上市前一天建倉。但由于近期股市行情啟動，為抓住投資機遇，一些A500ETF的基金經(jīng)理更早地開啟了建倉操作并將倉位打到很高，但也有一些A500ETF的基金經(jīng)理采取了比較保守的建倉節(jié)奏，沒有在10月8日就把倉位打滿。究竟是快建倉好還是慢建倉好，還需要看14日的股市表現(xiàn)來確認。不過，無論是快建倉還是慢建倉，基金經(jīng)理都會在ETF上市前完成建倉，對上市后購買A500ETF的投資者影響不大?！?/p>

中長期投資價值更值得關注

近幾日的建倉節(jié)奏和股市表現(xiàn)固然會對A500ETF的凈值表現(xiàn)造成一定影響，但相對于短期漲跌，A500ETF的中長期投資價值更值得關注。

展望未來，多家機構看好A500ETF的中長期投資價值。

據(jù)華泰柏瑞基金統(tǒng)計，從財務指標看未來成長空間，截至2024/6/30，中證A500指數(shù)成份股平均ROE為5.01%，其中76.6%的成份股凈資產(chǎn)收益率或營收增速位居同行業(yè)前50%，彰顯較為出色的價值創(chuàng)造能力。

從長周期的超額收益創(chuàng)造能力來看，據(jù)富國基金統(tǒng)計，自2004年12月31日以來，中證A500指數(shù)的累計漲幅為280%，而同期滬深300指數(shù)和中證100指數(shù)分別上漲了228%和203%。相較之下，中證A500指數(shù)在較長的時間維度中，更具超額收益。從財務指標來看，中證A500指數(shù)成分股的質地較優(yōu)，指數(shù)整體的凈資產(chǎn)收益率和利潤增速分別為11%和21.69%，彰顯著出色的價值創(chuàng)造能力和未來成長空間。

此外，A500ETF還有望成為境內(nèi)外長期資金布局優(yōu)質中國資產(chǎn)的重要通道。

恒泰證券認為，A500指數(shù)是一個從編制邏輯上，就在與國際接軌的指數(shù)，為引進海外資金增持A股核心資產(chǎn)打下基礎。與此同時，互聯(lián)互通篩選原則的加入，讓海外投資者可以直接參與A股市場，讓中證A500指數(shù)成為了連接海內(nèi)外資本市場的橋梁。