自1956年達(dá)特茅斯會(huì)議首次提出“人工智能（AI）”這一概念，已過去68年。然而，2022年底ChatGPT的問世，則使AI真正走入了大眾視野。目前，AI技術(shù)正以驚人的速度不斷演進(jìn)，持續(xù)催生新的產(chǎn)業(yè)和業(yè)態(tài)，帶來了全球范圍的生產(chǎn)力、社會(huì)及人文變革，我們已進(jìn)入一個(gè)AI深度嵌入各個(gè)行業(yè)的全新時(shí)代。

在科技迅猛發(fā)展的推動(dòng)下，AI與營(yíng)銷的結(jié)合注定引發(fā)顛覆性的變革。如今，各大互聯(lián)網(wǎng)、營(yíng)銷企業(yè)都紛紛布局AI相關(guān)業(yè)務(wù)，但將主營(yíng)業(yè)務(wù)直接聚焦AI+營(yíng)銷的上市公司仍尚在少數(shù)。透過A、港兩地股市的“AI+營(yíng)銷”相關(guān)概念股分析，或許對(duì)如何投資這一賽道，能有更深入的認(rèn)識(shí)。

從AIGC廣告素材到AI互動(dòng)+AI工作流，“AI+營(yíng)銷”變革已步入深水區(qū)

在營(yíng)銷行業(yè)，AI技術(shù)在執(zhí)行效率提升、營(yíng)銷效果優(yōu)化上巨大潛能已被廣泛認(rèn)可，正逐漸成為營(yíng)銷推廣的重要工具，也推動(dòng)營(yíng)銷生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的全面升級(jí)。作為新生事物，AI+營(yíng)銷應(yīng)用模式仍在探索階段，各市場(chǎng)參與者都屬于“摸著石頭過河”。但由于各企業(yè)在人才、技術(shù)、數(shù)據(jù)、資源儲(chǔ)備等方面的差異，目前行業(yè)內(nèi)的進(jìn)展速度已顯露出明顯的快慢差異。

目前在A股上市公司，涉及AI+營(yíng)銷業(yè)務(wù)的主要包括分眾傳媒、藍(lán)色光標(biāo)、利歐股份、智度股份、浙文互聯(lián)、易點(diǎn)天下、三人行、元隆雅圖、環(huán)球印務(wù)等。在港股上市公司中，備受關(guān)注是今年上市的“AI互動(dòng)營(yíng)銷第一股”趣致集團(tuán)，其在AI+營(yíng)銷上的探索頗為領(lǐng)先。

從AI技術(shù)與業(yè)務(wù)結(jié)合程度來看，以上10家上市公司可分為三個(gè)階段：

-第一階段：主要聚焦在內(nèi)容生產(chǎn)上，用AIGC技術(shù)輔助營(yíng)銷內(nèi)容創(chuàng)作的企業(yè)；以分眾傳媒、智度股份、浙文互聯(lián)、環(huán)球印務(wù)為代表。

-第二階段：在內(nèi)容生產(chǎn)基礎(chǔ)上，將其進(jìn)一步與營(yíng)銷策略或投放機(jī)制相連，用AI技術(shù)推動(dòng)全流程優(yōu)化提效，形成AI工作流的企業(yè)；以藍(lán)色光標(biāo)、易點(diǎn)天下、利歐股份、三人行、元隆雅圖為代表。

-第三階段：在對(duì)內(nèi)打造AI工作流的基礎(chǔ)上，還對(duì)外進(jìn)行營(yíng)銷方式創(chuàng)新，并成功推出AI營(yíng)銷互動(dòng)終端的企業(yè)，目前僅有趣致集團(tuán)一家。

具體來看，在10家企業(yè)都已進(jìn)入的AIGC+內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域中，大部分企業(yè)均不滿足于直接接入外部大語(yǔ)言模型，而是選擇通過專業(yè)的模型設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)訓(xùn)練打造自有的行業(yè)小模型，以更好地滿足業(yè)務(wù)的需求，構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘。而自訓(xùn)練模型的有效性很大程度上取決于企業(yè)是否擁有豐富的、基于營(yíng)銷內(nèi)容和產(chǎn)品信息的數(shù)據(jù)累積。

對(duì)于側(cè)重廣告投放的傳統(tǒng)營(yíng)銷公司，其營(yíng)銷數(shù)據(jù)以廣告投放的執(zhí)行數(shù)據(jù)為主，而投放的廣告內(nèi)容通常以圖片、視頻的形式短期存儲(chǔ)，其累積內(nèi)容數(shù)據(jù)規(guī)模較小、結(jié)構(gòu)化程度較低，以此訓(xùn)練自有模型難度較大。以分眾傳媒為例，根據(jù)公開信息顯示，其模型主要基于廣告專家推薦的書籍進(jìn)行訓(xùn)練，并利用客戶銷冠和忠誠(chéng)客戶進(jìn)行人工標(biāo)注反饋，在某種程度上顯示出內(nèi)容數(shù)據(jù)儲(chǔ)備、專業(yè)技術(shù)人員儲(chǔ)備的不足。目前分眾訓(xùn)練的垂直模型僅支持廣告語(yǔ)生成，在通順性、邏輯合理性上有較好表現(xiàn)，但對(duì)于追求創(chuàng)意、熱點(diǎn)的廣告營(yíng)銷行業(yè)而言，該模型是否能夠大規(guī)模的應(yīng)用到實(shí)際業(yè)務(wù)中仍有待觀察。

對(duì)于本身數(shù)智化程度較高的藍(lán)色光標(biāo)和趣致集團(tuán)而言，他們擁有較好地?cái)?shù)據(jù)資源、技術(shù)人才儲(chǔ)備基礎(chǔ)，能幫助他們較快地進(jìn)入行業(yè)小模型訓(xùn)練，從而領(lǐng)先一步。其中，趣致集團(tuán)得益于其一站式的新品孵化模式，擁有包含投放效果、銷售情況、產(chǎn)品使用反饋等全鏈路的數(shù)據(jù)累積，在數(shù)據(jù)豐富度和結(jié)構(gòu)化程度上優(yōu)于大部分的營(yíng)銷行業(yè)企業(yè)，而這也幫助其更快地實(shí)現(xiàn)了AI技術(shù)與業(yè)務(wù)的深度融合。

綜合來看，營(yíng)銷企業(yè)在AI+營(yíng)銷行業(yè)變革上的領(lǐng)先一步，這也意味著企業(yè)能有更強(qiáng)的降本提效，以及為品牌客戶帶來更高效、精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)的能力，有望成為新營(yíng)銷時(shí)代的領(lǐng)軍企業(yè)。

市場(chǎng)格局走向分化，趣致集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)先

AI+營(yíng)銷行業(yè)在當(dāng)前呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。一則是消費(fèi)者關(guān)注時(shí)長(zhǎng)變短，廣告營(yíng)銷需要以更為創(chuàng)新、精準(zhǔn)、互動(dòng)的方式，才更能抓住他們的眼球，另一則是政策支持也為AI+營(yíng)銷行業(yè)的發(fā)展提供了肥沃的土壤。

以分屬3個(gè)AI+營(yíng)銷階段且最新市值超過百億的分眾傳媒、藍(lán)色光標(biāo)、趣致集團(tuán)為例，這3家公司的AI+營(yíng)銷業(yè)務(wù)發(fā)展如何呢？

營(yíng)收規(guī)模方面，2024年上半年，藍(lán)色光標(biāo)達(dá)到了百億人民幣以上。而分產(chǎn)品來看，藍(lán)色光標(biāo)收入全部來自于互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷；分眾傳媒是國(guó)內(nèi)梯媒龍頭，營(yíng)收構(gòu)成主要按樓宇媒體、影院媒體、其他媒體及其他劃分，而無(wú)專門的數(shù)字營(yíng)銷相關(guān)產(chǎn)品。趣致集團(tuán)的營(yíng)銷服務(wù)收入約為人民幣4.12億元，營(yíng)收占比為79.9%，比重為3家企業(yè)中最高。

收入增速方面，趣致集團(tuán)、藍(lán)色光標(biāo)、分眾傳媒的上半年?duì)I業(yè)收入同比增速分別為41.7%、40.3%、8.2%。

盈利能力方面，趣致集團(tuán)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.8%，分眾傳媒同比增長(zhǎng)11.7%，藍(lán)色光標(biāo)則同比下降35.7%。

可以看出，AI+營(yíng)銷行業(yè)的參與者出現(xiàn)了分化趨勢(shì)，趣致集團(tuán)作為后起之秀，營(yíng)收增速、盈利能力均為領(lǐng)先，有望在新一輪的AI+營(yíng)銷行業(yè)變革中殺出重圍，重塑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

玩轉(zhuǎn)快消品AI互動(dòng)營(yíng)銷，確立內(nèi)生式增長(zhǎng)機(jī)制

“小荷才露尖尖角”的AI+營(yíng)銷行業(yè)，興起時(shí)日尚短，正處于行業(yè)生命周期的快速成長(zhǎng)階段。近年來 AI+營(yíng)銷行業(yè)增長(zhǎng)率保持在較高水平，預(yù)計(jì)未來幾年將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。趣致集團(tuán)作為AI+營(yíng)銷的領(lǐng)軍企業(yè)，值得我們深入探討其發(fā)展路徑和業(yè)務(wù)模式，以便從中汲取有益的啟示。

趣致集團(tuán)聚焦快消品行業(yè)，該品類消費(fèi)頻率高、貨架期短及消費(fèi)者偏好高速迭代，營(yíng)銷需求巨大。其利用創(chuàng)新趣味的AI互動(dòng)鏈接品牌和消費(fèi)者，并以線上平臺(tái)（趣拿APP、微信小程序、支付寶小程序）和線下的AI互動(dòng)終端網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合的方式，高效、精準(zhǔn)的觸達(dá)終端消費(fèi)者。

于2013年，趣致集團(tuán)首次推出AI互動(dòng)終端機(jī)，并不斷推陳出新，目前已升級(jí)至第六代，該終端機(jī)集合了各類功能組件，可以達(dá)成視覺、嗅覺、聽覺、觸覺、味覺五感AI交互，以生動(dòng)的方式進(jìn)行商品展示、傳遞品牌信息。截至2023年12月31日，趣致集團(tuán)在中國(guó)22個(gè)城市運(yùn)營(yíng)7,543臺(tái)自動(dòng)終端機(jī)，注冊(cè)用戶超5000萬(wàn)，其中98.4%的自動(dòng)終端機(jī)位于中國(guó)一線及新一線城市，且基本上全部位于辦公樓、長(zhǎng)租公寓及商場(chǎng)等復(fù)訪率較高的商業(yè)物業(yè)。

從落地形式上來看，趣致集團(tuán)采取標(biāo)準(zhǔn)化+定制化營(yíng)銷模式，以AI互動(dòng)終端為觸點(diǎn)，提供適應(yīng)市場(chǎng)更新迭代和消費(fèi)者需求的創(chuàng)新、有趣的產(chǎn)品體驗(yàn)，鏈接快消品品牌與其消費(fèi)者，并持續(xù)為品牌客戶提供線上線下相結(jié)合、適應(yīng)多場(chǎng)景的全方位營(yíng)銷解決方案，幫助品牌方實(shí)現(xiàn)高效、經(jīng)濟(jì)的獲客。AI為營(yíng)銷所帶來的，并不僅是單方面的顛覆，而是將數(shù)字嵌入場(chǎng)景，成為驅(qū)動(dòng)營(yíng)銷增長(zhǎng)的全新引擎。趣致集團(tuán)憑借富有特色的AI互動(dòng)營(yíng)銷模式，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中殺出重圍，成為中國(guó)AI互動(dòng)營(yíng)銷領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。

趣致集團(tuán)憑借創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式、強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)生性增長(zhǎng)。其通過與快消品企業(yè)不斷深化合作關(guān)系，擴(kuò)大客戶規(guī)模，帶動(dòng)整體營(yíng)收穩(wěn)步放量。2024年上半年，公司共為171名品牌客戶提供了營(yíng)銷服務(wù)，同比增加41名；其中，服務(wù)的大客戶數(shù)量為30名，大客戶的每名客戶平均收入為人民幣1,060萬(wàn)元，均錄得同比增長(zhǎng)?；诖?，2024年上半年，趣致集團(tuán)的收入、毛利、經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增速均在40%以上，從41.7%、45.0%到48.8%，依次遞增，展現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)質(zhì)量；同時(shí)公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備也較為充足，截至2024年6月30日已達(dá)人民幣8.88億元。

分業(yè)務(wù)板塊來看，2024年上半年，趣致集團(tuán)的各業(yè)務(wù)線實(shí)現(xiàn)了協(xié)同發(fā)展，增勢(shì)強(qiáng)勁。營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)錄得收入約人民幣4.12億元，同比增長(zhǎng)41.1%，其中標(biāo)準(zhǔn)化營(yíng)銷服務(wù)、增值營(yíng)銷服務(wù)分別增長(zhǎng)44.6%、20.8%。商品銷售收入約人民幣7844.9萬(wàn)元，同比增加48.8%。其他服務(wù)收入約人民幣2490.9萬(wàn)元，同比增加30.8%。

政策驅(qū)動(dòng)港股熱度上升 AI+營(yíng)銷企業(yè)受市場(chǎng)追捧

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝9月24日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，首輪將向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約5000億元，香港、內(nèi)地股市反應(yīng)強(qiáng)烈，市場(chǎng)熱度節(jié)節(jié)攀升。政策意圖大力推動(dòng)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的回暖，廣告營(yíng)銷市場(chǎng)的景氣度與之具有高相關(guān)性，將從此輪復(fù)蘇中獲益；同時(shí)，AI與產(chǎn)業(yè)融合作為政策重點(diǎn)扶持方向，AI+營(yíng)銷的成長(zhǎng)性更是不可估量。

作為AI互動(dòng)營(yíng)銷第一股，趣致集團(tuán)頗受香港市場(chǎng)追捧，在上市首日即上漲40.00%，后續(xù)一度升至55.30港元，最高累漲121.20%。根據(jù)恒生指數(shù)有限公司宣布最新季度檢討結(jié)果，趣致集團(tuán)已被納入恒生綜合指數(shù)成分股，進(jìn)入港股通，公司股票流動(dòng)性進(jìn)一步增強(qiáng)。

在內(nèi)地市場(chǎng)，AI+營(yíng)銷概念的分眾傳媒和藍(lán)色光標(biāo)也同樣受到廣泛關(guān)注。盡管近期市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的波動(dòng)，導(dǎo)致股價(jià)有所回撤，但在過去一個(gè)月內(nèi)，這兩家公司也實(shí)現(xiàn)了20%-35%的漲幅。

這反映了市場(chǎng)對(duì)AI+營(yíng)銷賽道的認(rèn)可。隨著政策效果在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中得到充分體現(xiàn)，市場(chǎng)信心不斷增強(qiáng)，資本市場(chǎng)有望迎來第二波機(jī)遇。我們可以預(yù)見，在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，AI+營(yíng)銷領(lǐng)域?qū)⒃谖磥韺?shí)現(xiàn)更加快速的增長(zhǎng)。