財聯(lián)社10月11日訊（記者 趙昕睿）時隔52天，深交所終于再次迎來IPO上會。深交所8月23日召開2024年第15次上市審核委員會審議會議上，上海毓恬冠佳科技股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

10月8日，深交所上市審核委員會第17次審議會議公告，將于10月14日審議發(fā)行人廣東弘景光電科技股份有限公司（以下簡稱“弘景光電”），這也是繼創(chuàng)業(yè)板IPO毓恬冠佳通過上市委審議后的又一企業(yè)上會。

弘景光電本次IPO擬登陸創(chuàng)業(yè)板，由申萬宏源承銷保薦。公司上會稿顯示，本次擬募集資金為4.88億元，作為一家專注于光學鏡頭及攝像模組的研發(fā)、設計、制造和銷售的高新技術企業(yè)，募集資金也將大部分都投向相關產品，其中2.89億元將用于光學鏡頭及模組產能擴建項目，剩余則分別用于補充流動資金和研發(fā)中心建設項目。從公司經過的兩輪問詢及監(jiān)管審核中心意見落實來看，監(jiān)管分別聚焦在哪些問題上？

創(chuàng)始人以及多位高管曾任職于舜宇光學

根據(jù)上會稿，發(fā)行人是一家專業(yè)從事光學鏡頭及攝像模組產品的研發(fā)、設計、生產和銷售的高新技術企業(yè)，為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。其主要產品為光學鏡頭及攝像模組，包括智能汽車光學鏡頭及攝像模組和新興消費光學鏡頭及攝像模組兩大產品線，其中智能汽車產品應用于智能座艙、智能駕駛，新興消費產品應用于智能家居、全景/運動相機和其他產品。

公司持續(xù)盈利能力如何？在2021年至2024年1-6月間，公司分別實現(xiàn)營收2.52億元、4.46億元、7.73億元和4.50億元；凈利潤則分別實現(xiàn)0.15億元、0.56億元、1.16億元和0.69億元。同時，公司還對2024年財務數(shù)據(jù)進行了初步估算，預計實現(xiàn)營收區(qū)間在10.50億元至11.00億元，預計實現(xiàn)凈利潤區(qū)間則在1.60億元至1.75億元。根據(jù)公司歷年營收及凈利潤增幅來看，2024年預估數(shù)據(jù)較上年的增長較為符合，若相關數(shù)據(jù)與之后披露的實際數(shù)據(jù)差別不大，公司經營業(yè)績或可以被認定為持續(xù)保持增長的態(tài)勢。

值得注意的是，公司控股股東、實控人為趙治平，作為弘景光電的創(chuàng)始人，還曾與公司多位高管任職于舜宇光學，原先就有相關領域經驗。那么兩家同樣聚焦于光學產品領域的企業(yè)不同之處在哪里？舜宇光學目前業(yè)務已覆蓋覆蓋手機、汽車、安防、顯微器具、機器人、AR/VR、工業(yè)檢測和醫(yī)療檢測等多個行業(yè)。

弘景光電在智能汽車、智能家居、全景/運動相機等領域均占據(jù)一定市占率，占比不大，但在新興消費電子領域市場表現(xiàn)出色，技術特點主要集中在高解像力、小型化和高穩(wěn)定性的鏡頭上。全景運動相機更是其中的代表性產品。

代表性產品客戶集中度較高受到監(jiān)管關注

根據(jù)上會稿，公司在2021年至2024年1-6月間，主營業(yè)務收入分別達到22,372.95萬元、43,436.71萬元、 76,534.19萬元及44,684.81萬元，整體呈增長趨勢。其中，新興消費攝像模組收入占比最高，分別為6.94%、34.91%、46.48%和47.60%。

有關主營業(yè)務收入構成，公司還在上會稿中披露了相關風險提示。報告期內，全景/運動相機光學鏡頭及攝像模組收入占主營業(yè)務收入比例分別為 5.85%、33.33%、46.29%和 47.38%，其中公司對影石創(chuàng)新的全景/運動相機光學鏡頭及攝像模組產品銷售收入占同期全景/運動相機光學鏡頭及攝像模組產品銷售收入的比例分別為 87.56%、99.09%、99.75%和 99.72%。

綜合來看，影石創(chuàng)新不僅是全景/運動相機光學產品最主要的客戶，占比較高；若影石創(chuàng)新終端需求不足，相關風險也會間接影響到公司最終主營業(yè)務收入構成能否持續(xù)盈利的問題。

這一點也在問詢函中被監(jiān)管多次問及。在業(yè)務穩(wěn)定性及可持續(xù)性方面，公司答復稱，根據(jù)客戶技術人員反饋，影石創(chuàng)新對攝像模組設置了嚴苛的驗證標準，在供應商產品通過認證后，針對特定型號產品，通常不會輕易更換供應商，合作具有較強的穩(wěn)定性。此外，采購金額占同類采購比例也從50%-55%上升到約為70%。因此，發(fā)行人系影石創(chuàng)新的重要攝像模組供應商，且供應鏈地位呈現(xiàn)不斷提升趨勢。

反過來看，發(fā)行人對影石創(chuàng)新的依賴又是否符合行業(yè)經營特征？弘景光電稱，2023年度發(fā)行人對第一大客戶影石創(chuàng)新的銷售占比較高，主要系影石創(chuàng)新的新產品X3的市場需求持續(xù)旺盛，采購金額大幅增加，對影石創(chuàng)新的依賴具有商業(yè)合理性。

另一方面，根據(jù)相關咨詢機構提供的數(shù)據(jù)，消費級全景和專業(yè)級全景相機市場前三的公司市場占有率均在70%以上，其中影石創(chuàng)新在消費級和專業(yè)級市場占有率分別為 50.7%和 55.4%。公司再次肯定對客戶依賴的商業(yè)合理性，且符合行業(yè)經營特征。

由于2021年，發(fā)行人全景/運動相機攝像模組銷售收入較2020年度下降了65.22%，主要系影石創(chuàng)新的終端產品迭代，使得出貨大幅減少。因此，監(jiān)管也不止一次提問與主要客戶影石創(chuàng)新相關的問題。

公司對于未來發(fā)展規(guī)劃提到，將繼續(xù)加強核心技術優(yōu)勢，專注光學核心器件的研發(fā)設計與制造，作為持續(xù)秉承面向全球光電領域提供光學成像與視頻影響解決方案的愿景，弘景光電是否能成功上市為客戶持續(xù)創(chuàng)造價值，推動公司向更高的戰(zhàn)略目標邁進還有待10月14日最終上會審議結果來驗證。