財聯(lián)社10月9日訊 （記者 曹韻儀）股市火熱，不少居民有存款、理財資金向股市轉移的需求，理財贖回潮會大面積發(fā)生嗎？今日，有理財子公司人士對財聯(lián)社記者表示，近期居民理財贖回現(xiàn)象并不明顯。還有業(yè)內人士表示，國慶節(jié)后第一天，可能就是理財被贖回規(guī)模最大的一天，大概率不會因為凈值回撤而造成連續(xù)大額贖回。

多位業(yè)內人士對財聯(lián)社記者表示，季度性回表仍然在預期范圍內，跨季后大量資金流向表外，難言理財贖回大面積發(fā)生。但在股市持續(xù)火熱的情況下，不排除債市繼續(xù)調整，銀行理財可能在短期內面臨一定的壓力，國慶后的規(guī)模變動節(jié)奏和產品凈值走勢或成為判斷理財負債端的關鍵指標。

固收類理財“失守” 銀行理財短期內承壓

“受股債‘蹺蹺板’的影響，資金從債市流向股市，債市有所調整，而以固收類資產為主要配置方向的銀行理財也受到影響，產品收益有所下降?！逼找鏄藴手赋?，銀行理財可能在短期內面臨一定的壓力。

今日，普益標準數(shù)據(jù)顯示，9月固收類產品兌付收益進一步下降。截至2024年9月末，全市場存續(xù)封閉式固收類理財產品的近1個月年化收益率的平均水平為2.52%，環(huán)比下跌0.34個百分點。

從業(yè)績比較基準和兌付收益率來看，差距也在增加。2024年9月，全市場到期封閉式固收類理財產品的平均兌付收益率（年化）為3.26%，環(huán)比下跌0.14個百分點，落后其平均業(yè)績比較基準0.09個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也對財聯(lián)社記者表示：“從趨勢看，固收市場面臨一定壓力，但也不必恐慌。主要是國內出臺增量宏觀政策超預期，市場對經濟復蘇信心增強，市場對固收市場供需失衡擔憂，包括積極財政發(fā)力、權益市場回暖、固收估值偏高等。但另一方面，國內經濟處于復蘇階段，宏觀政策偏積極，市場流動性保持合理充裕，央行呵護市場等，市場有望整體保持平穩(wěn)?！?/p>

“近期債股市場蹺蹺板效應凸顯，股市表現(xiàn)相對更好，債市面臨調整，導致固定收益類銀行理財產品回調，股市持續(xù)火熱的情況下，不排除債市繼續(xù)調整?！比?60數(shù)字科技研究院高級分析師艾亞文表示。

贖回潮尚不明顯 業(yè)內看好理財規(guī)模繼續(xù)增長

國投證券數(shù)據(jù)顯示，9月最后一周理財規(guī)模降幅達到7700億，收縮量級與2022年底情形十分相近，且顯著高于過去三年9月最后一周回表規(guī)模。

華西證券表示，對于理財機構而言，債市的調整直接作用于產品的收益表現(xiàn)，截至9月30日部分理財產品已出現(xiàn)回撤。月末一周規(guī)模下降9800億元，為近四年來的最高值，不過相較過去2021-2023年8400億元均值，僅高1400億元。但9月理財單月規(guī)模降幅仍處于正常區(qū)間，理財或未遭遇大規(guī)模的居民主動贖回。

不過，有理財子公司人士對財聯(lián)社記者表示，近期居民理財贖回現(xiàn)象并不突出。業(yè)內也認為，目前暫無數(shù)據(jù)支持贖回潮的發(fā)生，對于9月末的理財規(guī)模收縮，主要是季末回表壓力。

“今年特殊的點在于‘手工貼息’被取締，總行季末沖存款缺少渠道后，理財回表力度實際上在二季度末就已抬升。實際上，從理財配置行為來看，最近一周時間內，理財依舊穩(wěn)定持有普信債和銀行次級債，只是力度減緩?！眹蹲C券表示。

艾亞文對財聯(lián)社記者表示：“季度性回表仍然在預期范圍內，跨季后大量資金流向表外，屆時理財規(guī)?；蚶^續(xù)保持增長態(tài)勢。”

債市回調，理財是否會面臨贖回壓力是整個市場關心的話題。華西證券認為，國慶后的規(guī)模變動節(jié)奏和產品凈值走勢或成為判斷理財負債端的關鍵指標。10月是否會繼續(xù)朝著負反饋方向發(fā)展，取決于債市是修復還是調整，但傾向認為10月理財發(fā)生贖回負反饋的可能性不大。此外，考慮到2022年11月的“前車之鑒”，監(jiān)管層也開始更加重視理財負債端的波動，以預防可能的負反饋效應。

“本輪理財被贖回，更多向股市轉移資金的需求，或與理財凈值的變化關系不大。國慶節(jié)后第一天，可能就是理財被贖回規(guī)模最大的一天，大概率不會因為凈值回撤而造成連續(xù)大額贖回。因而我們傾向于，本周理財規(guī)?？赡芫蜁€(wěn)住?！比A西證券表示。

“股市風險較高，穩(wěn)健偏保守的投資者可能仍然傾向于持有風險相對較低的理財產品，且一部分理財產品有封閉期，不太會出現(xiàn)贖回潮?！卑瑏單闹赋觥?/p>

周茂華也指出，理財產品投資仍具優(yōu)勢。“理財產品收益水平相對于存款利率較高，風險相對于權益資產較小，理財產品能較好平衡收益與風險，產品體系豐富等，這些仍具優(yōu)勢?！?/p>