《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月4日訊（記者 徐賜豪），同城貨運(yùn)企業(yè)貨拉拉再次遞交向港交所招股書，并更新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

此次，上市主體名稱為“拉拉科技”（英文名：Lalatech），高盛、美銀證券與摩根大通擔(dān)任聯(lián)席保薦人，這是其2021年6月份赴美IPO計(jì)劃擱淺后，第四次港股IPO。

在此之前，貨拉拉曾于2023年3月29日、9月28日以及2024年4月2日申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜小?/p>

“貨拉拉IPO是在融資數(shù)年之后的必然結(jié)果?！笨爝f物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏稱，雖然貨拉拉擁有市占率優(yōu)勢(shì)，但滿幫集團(tuán)、快狗打車已經(jīng)率先上市，因此前者不得不加快自身的上市腳步來應(yīng)對(duì)資本要求。

今年上半年賺了2.13億美元

貨拉拉的商業(yè)模式主要是通過平臺(tái)模式連接及服務(wù)商戶及司機(jī)，實(shí)現(xiàn)了從線上下單到智能訂單匹配、自動(dòng)播單再到售后服務(wù)的閉環(huán)交易，價(jià)格主要由平臺(tái)擬定，采納輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式。

招股書顯示，2023年，貨拉拉平臺(tái)促成的已完成訂單超過5.884億筆，全球貨運(yùn)GTV（總交易額）達(dá)87.36億美元。于2023年，貨拉拉有平均月活商戶約1340萬個(gè)，平均月活司機(jī)約120萬名。

招股書顯示，2021年、2022年、2023年以及截至2024年6月30日，貨拉拉營(yíng)收分別為8.45億美元、10.36億美元、13.34億美元和7.09億美元。

同期內(nèi)的利潤(rùn)分別為-20.86億美元、-4909萬美元、9.73億美元和1.84億美元；經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別為-6.51億美元、-1210萬美元、3.91億美元和2.13億美元。

貨拉拉的收入來源主要可以分為貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)、多元化物流服務(wù)業(yè)務(wù)和增值服務(wù)業(yè)務(wù)三部分，其中，貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)為第一大創(chuàng)收業(yè)務(wù)，2023年占比接近60%，而該業(yè)務(wù)收入又可以進(jìn)一步細(xì)分為司機(jī)繳納的會(huì)員費(fèi)和司機(jī)完成貨運(yùn)訂單后的傭金。

值得注意的是，傭金收入正逐年上漲，會(huì)員費(fèi)在下降。

招股書顯示，2021年、2022年、2023年以及截至2024年6月30日，傭金收入分別為0.48億美元、2.90億美元、4.44億美元和2.22億美元，占總營(yíng)收的比例分別為5.7%、28%、33.3%和31.4%；而會(huì)員費(fèi)為3.56億美元、2.71億美元、3.25億美元和1.56億美元，占總營(yíng)收的比例分別為42.1%、26.1%、24.4%和22.2%。

尋找新增長(zhǎng)曲線

“我們一直拓展服務(wù)至新領(lǐng)域，例如跨城貨運(yùn)、綜合企業(yè)服務(wù)和搬家服務(wù)，我們?cè)谥袊鴥?nèi)地試點(diǎn)兩輪車的送貨上門，以復(fù)制我們?cè)跂|南亞的成功經(jīng)驗(yàn)?！必浝谡泄蓵媳硎?。

2023年3月份，貨拉拉正式宣布跑腿業(yè)務(wù)的開放注冊(cè)。另據(jù)招股書透露，貨拉拉正利用車輛租賃服務(wù)取得的專門知識(shí)開拓新商機(jī)，比如電動(dòng)商用車的造車計(jì)劃，目前尚未落地。

從貨拉拉當(dāng)前的具體業(yè)務(wù)布局來看，其第二增長(zhǎng)曲線的構(gòu)建更多聚焦于海外市場(chǎng)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型兩大領(lǐng)域，這也是其IPO募資的主要投向。

對(duì)于上市之后的下一步，貨拉拉招股書內(nèi)容顯示，籌得資金將主要用于三個(gè)方面：拓展內(nèi)地核心業(yè)務(wù)、全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張、研發(fā)投入。

據(jù)招股書披露，貨拉拉從2014年將業(yè)務(wù)拓展至東南亞，并進(jìn)軍拉美等其他境外市場(chǎng)。截至到2024年6月30日，貨拉拉的業(yè)務(wù)遍布泰國、菲律賓、新加坡等全球11個(gè)市場(chǎng)超過400個(gè)城市。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，貨拉拉的境外業(yè)務(wù)雖在總營(yíng)收中的占比尚處較低水平，但呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)。招股書上顯示，2021年、2022年、2023年以及截至2024年6月30日，境外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收分別為，0.92億美元、1億美元、1.17億美元和0.66億美元；同期在總營(yíng)收的占比分別為10.9%、9.6%、8.8%、9.3%。

根據(jù)招股書中弗若斯特沙利文提供的數(shù)據(jù)顯示，2022年，境外同城公路貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模約為國內(nèi)同類市場(chǎng)的3倍，2022年東南亞及拉美市場(chǎng)共錄得的GTV為1155億美元，預(yù)計(jì)從2022年至2027年，還將以4.9%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

對(duì)此，快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，貨拉拉自香港創(chuàng)立之初便已在東南亞等地布局，從市場(chǎng)增量角度看，其在全球市場(chǎng)的布局仍具備較大的增長(zhǎng)空間，境外貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)市場(chǎng)尚存紅利，且境外公路貨運(yùn)行業(yè)的線上滲透率仍有較大提升空間。

融資超26億美元，騰訊、高瓴資本、紅杉中國皆為背后股東

據(jù)招股書顯示，截至目前，貨拉拉完成多達(dá)11輪融資，總?cè)谫Y金額達(dá)26.62億美元, 并吸引到了一些知名的大型投資公司的青睞，在2023年胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜單中以大約900億美元估值入榜。

創(chuàng)始人周勝馥曾坦言，2015年、2016年是貨拉拉最困難的時(shí)候，“那時(shí)市場(chǎng)還沒有人接受，沒有人用APP。” 隨著貨拉拉的發(fā)展，周勝馥起初以為在香港投200萬港幣足夠了，但實(shí)際需求卻接近1億美金。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2015年，貨拉拉獲得了1000萬美元首輪融資，由清流資本領(lǐng)投，零一創(chuàng)投、概念資本、Sirius Venture Capital、Aria Group及其他個(gè)人投資者聯(lián)合參投。

隨后在2017年1月，貨拉拉宣布已完成B輪3000萬美元融資，由襄禾資本領(lǐng)投，原有股東概念資本、清流資本，以及新股東黑洞資本等跟投。

同年10月，貨拉拉又迅速完成了C輪1億美元融資，由順為資本領(lǐng)投，襄禾資本、概念資本等原有投資機(jī)構(gòu)跟投。

2019年，貨拉拉宣布完成了由高瓴D1輪領(lǐng)投、紅杉中國D2輪領(lǐng)投的融資，此輪融資額合計(jì)為 3 億美元，鐘鼎資本、PV Capital 跟投，順為資本、襄禾資本、概念資本、零一創(chuàng)投等老股東也持續(xù)跟投。

行至2020年，突如其來的新冠疫情曾重創(chuàng)物流行業(yè)，而貨拉拉則依然獲得了一眾老股東的鼎力支持——完成了5.15億美元的E輪融資，由紅杉中國領(lǐng)投，高瓴、順為資本等老股東跟投。

不久后，又有媒體報(bào)道稱，貨拉拉總金額達(dá)15.68億美金的F輪融資也即將完成。

據(jù)招股書顯示，貨拉拉于2022年2月又完成了2.3億美元的G輪融資。

股東結(jié)構(gòu)上，招股書顯示，貨拉拉采用不同投票權(quán)架構(gòu)，A類股每股可投10票，B類股每股可投1票，其在上市前的股東架構(gòu)中，周勝馥通過直接及家族信托間接持有所有的A類股，占全部已發(fā)行股份的25.05%；高瓴資本合計(jì)持股9.67%；紅杉中國合計(jì)持股4.63%；紅杉資本合計(jì)持股4.48%；順為資本合計(jì)持股6.91%。

此外，騰訊通過Rhododendron Investment持股2.63%；美團(tuán)通過Two Hearts Investments及Joyness Service Global Holdings Limited持股0.50%；博裕資本通過Crescent Ocean Limited持股1.00%；老虎環(huán)球基金通過Internet Fund VI Pte. Ltd.持股1.00%。