財聯(lián)社9月25日訊（編輯 瀟湘）美國兩年期國債收益率周三亞洲時段進一步跌至了逾兩年來的最低位，此前一項衡量消費者信心的指標在隔夜下滑，進一步增強了美聯(lián)儲下次會議再度降息50基點的預期。

行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率隔夜全線收跌。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率下跌5.1個基點報3.546%，5年期美債收益率下跌3.8個基點報3.474%，10年期美債收益率下跌2個基點報3.734%，30年期美債收益率下跌0.7個基點報4.087%。

而在日內(nèi)盤初，與美聯(lián)儲利率預期關(guān)聯(lián)最為緊密的2年期美債收益率進一步下跌至了3.51%附近，刷新了2022年9月以來的最低位。

短期美債收益率的下行以及市場對美聯(lián)儲大幅降息預期的進一步升溫，顯然與隔夜低迷的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有關(guān)。受制于對勞動力市場和整體經(jīng)濟前景的擔憂，美國9月消費者信心意外出現(xiàn)三年來最大降幅。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月消費者信心指數(shù)下降6.9點至98.7，為2021年8月以來最大降幅。這低于接受媒體調(diào)查的所有經(jīng)濟學家的預估。衡量未來六個月的預期指標降至81.7，現(xiàn)狀指標降至124.3。

分析人士表示，最近美國勞動力市場的放緩，加上持續(xù)的高生活成本，正在打壓消費者信心，使該指標遠低于疫情前的水平。不過，美聯(lián)儲上周降息并給再次大手筆降息留門，已經(jīng)推動抵押貸款利率和其他借貸成本下降，這可能會支撐未來的消費者情緒。

數(shù)據(jù)顯示，認為美國就業(yè)機會充足的消費者比例已連續(xù)第七個月下降，至30.9%，續(xù)創(chuàng)2021年3月以來的最低比例，這也是2008年以來的最長連跌。認為工作難找的比例上升至18.3%，為2021年初以來的最高水平。

從利率市場的定價來看，在周二美國消費者信心數(shù)據(jù)弱于預期之后，投資者明顯開始更加傾向于美聯(lián)儲會在11月7日的利率決議中，會連續(xù)第二次降息50個基點。

預測美聯(lián)儲未來動態(tài)的互換合約完全消化了今年剩余兩次會議進行一次50基點降息和一次25基點降息的情境，并押注11月降息50基點的概率達到約六成。芝商所的美聯(lián)儲觀察工具也反映了類似的預期變化，在一天前相關(guān)概率還僅約為五五開。

波士頓宏利投資管理公司(Manulife Investment Management)高級投資組合經(jīng)理Nathan Thooft表示，“我們越來越傾向于50個基點降息的陣營。盡管我們的官方立場沒有改變——即今年11月和12月各降息25個基點?！?/p>

不過，盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，但在9月議息會議投下唯一一張反對票的美聯(lián)儲理事鮑曼(Michelle Bowman)周二依然再度發(fā)表了鷹派言論。鮑曼當天表示，美國通脹風險依然存在而勞動力市場也沒有表現(xiàn)出嚴重疲軟，因此聯(lián)儲降息的節(jié)奏應掌握好分寸。

她表示，自己在美聯(lián)儲啟動寬松周期之際傾向于采取更有分寸的做法是出于多個方面的考慮。“在我看來，以25個基點的開篇動作開啟降息周期能更好地鞏固經(jīng)濟狀況的強勁勢頭，同時也能充滿信心地確認我們在朝著目標取得進展?！?/p>

在此前一天，其他兩位美聯(lián)儲官員——卡什卡利和博斯蒂克也均淡化了接下來降息50個基點的可能性。不過，鴿派官員、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比則表示，利率需要進一步“大幅”下調(diào)。

從持倉數(shù)據(jù)來看，自上周美聯(lián)儲利率決議以來，利率市場已經(jīng)早早開始為11月決議做起了準備。兩年期美債期貨的未平倉合約出現(xiàn)激增，與有擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤的12月期貨的押注也明顯增加。

富國銀行宏觀策略師Angelo Manolatos表示，短債需求總體旺盛，投資者更加“相信通脹已經(jīng)大幅下降”，且包括勞動力市場指標在內(nèi)的一些經(jīng)濟增長指標看起來也在放緩。

“美聯(lián)儲上周降息50個基點，而且可能會繼續(xù)以這么大的幅度放寬政策。因此，從投資者的角度來看，利率上升的風險正在降低，有鑒于此，做多國債看起來要好得多，”Manolatos指出。

當然，在短債收益率出現(xiàn)回落的同時，長債收益率目前仍保持相對堅挺，這令整條收益率曲線呈現(xiàn)了愈發(fā)明顯的陡化。數(shù)據(jù)顯示，衡量投資者對經(jīng)濟前景看法的美國兩年期/10年期國債收益率差在周二盤中擴大至20.2個基點，為2022年6月以來最陡水平。

景順宏觀研究主管Rob Waldner指出，美聯(lián)儲正在放松政策，隨著短期美債收益率下降，人們會看到收益率曲線趨陡。他表示，景順目前持有10年期美債的戰(zhàn)術(shù)性空頭，并預期長債收益率會略微走高。

在債券標售方面，美國財政部在周二發(fā)行了690億美元的兩年期國債，得標收益率報3.520%，與發(fā)行前交易水平相符，為2022年8月以來兩年期國債最低的得標收益率水平。今明兩日，美國財政部還將陸續(xù)進行5年期和7年期國債的標售。