財(cái)聯(lián)社9月18日訊（編輯 馬蘭）日本股市在今年上半年走出歷史性的漲勢(shì)，這既與宏觀環(huán)境帶來的提振有關(guān)，也與各上市公司承諾改善公司治理模式脫不開關(guān)系。

東京證券交易所在去年發(fā)起一項(xiàng)運(yùn)動(dòng)，旨在促使日本企業(yè)更加關(guān)注公司治理及股東關(guān)系，這也推動(dòng)海外分析師對(duì)日股給出樂觀指引。

然而，據(jù)日本最大的機(jī)構(gòu)投資者之一的日本生命保險(xiǎn)公司稱，在承諾遵守東京證券交易所披露業(yè)務(wù)改進(jìn)計(jì)劃要求的日本上市公司中，只有不到三分之一的公司提供了詳細(xì)切實(shí)的行動(dòng)戰(zhàn)略。

日本生命保險(xiǎn)公司股權(quán)投資部總經(jīng)理Tomochika Ishii嘲諷稱，很多公司只是在嘴巴上熱烈討論，但并沒有進(jìn)行實(shí)際上的披露。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月，約有79%的在東證所主要市場(chǎng)或主板上市的日本公司響應(yīng)了交易所的請(qǐng)求，但日本生命保險(xiǎn)公司統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，只有29%的公司制定了計(jì)劃。

與此同時(shí)，這也在上市公司的股本回報(bào)率上得到隱晦證實(shí)。截至目前，東正股價(jià)指數(shù)公司的股本回報(bào)率仍保持在8%左右，遠(yuǎn)低于全球同行。

小盤股的春天

雖然改革之路仍阻且長(zhǎng)，但日本生命保險(xiǎn)公司同樣認(rèn)為改革將為日本股市帶來更多順風(fēng)，并呼吁當(dāng)局盡快使其成為現(xiàn)實(shí)。

另一家投資公司GMO的投資經(jīng)理Drew Edwards和Colin Bekemeyer則觀察到，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在將注意力轉(zhuǎn)向小盤股，敦促其實(shí)現(xiàn)更高的回報(bào)。

東京證券交易所最近要求公司披露提高市凈率和股本回報(bào)率的計(jì)劃，尤其是市凈率低于1倍且股本回報(bào)率低于8%的公司，其中大多數(shù)為中小型股。

Edwards和Bekemeyer解釋稱，日本企業(yè)界一直存在這種慣例，就是小公司會(huì)等待大公司先”吃螃蟹“，然后再效仿。

但目前潮流已至，這將推動(dòng)小盤股加入改革，從而大大提升其估值。兩人還認(rèn)為，由于小盤股的相對(duì)估值較低，這將為投資者創(chuàng)造更有利的入場(chǎng)條件。