財(cái)聯(lián)社8月7日訊（記者 劉越）總市值近250億元的永泰能源（600157.SH）近日祭出護(hù)盤組合拳引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。目前公司籌劃重大事項(xiàng)停牌，股票擬于8月8日（周四）復(fù)牌。

公司去年凈利達(dá)22.66億元，今年上半年凈利預(yù)超11億元，同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。然而，永泰能源的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)未能獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可，近幾年股價(jià)徘徊在2元左右，7月24日更是跌至1.1元。為緩解面值退市擔(dān)憂，當(dāng)天，公司采取應(yīng)對(duì)措施，籌劃重大事項(xiàng)暨停牌、增加回購(gòu)股份金額變更回購(gòu)用途，并發(fā)布了告全體股東信。

永泰能源公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“市場(chǎng)情緒對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響比較大，股價(jià)跌到1.1元可能會(huì)出現(xiàn)恐慌性的踩踏，實(shí)際公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況并未向市場(chǎng)有效傳達(dá)?！?/p>

永泰能源是否被情緒化錯(cuò)殺？煤炭與電力業(yè)務(wù)互補(bǔ)經(jīng)營(yíng)的永泰能源目前一線的生產(chǎn)情況如何？財(cái)聯(lián)社記者為您帶來(lái)一線報(bào)道。

電廠“想盡辦法增收”

進(jìn)入位于長(zhǎng)江南岸張家港的永泰能源下屬沙洲電力公司的廠區(qū)，三個(gè)超200米高的煙囪巍然佇立，其中兩個(gè)正向外冒出滾滾“白煙”。據(jù)介紹，這“白煙”已經(jīng)過(guò)多道凈化，最終排放的主要是水蒸汽。

（沙洲電力 財(cái)聯(lián)社記者 攝）

目前，沙洲電力擁有2臺(tái)百萬(wàn)千瓦級(jí)超超臨界和2臺(tái)60萬(wàn)千瓦級(jí)超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組，裝機(jī)總?cè)萘?26萬(wàn)千瓦，在江蘇省排名前五、蘇州地區(qū)排名第二。沙洲公司年發(fā)電能力180億千瓦時(shí)，年供熱能力130萬(wàn)噸，年處理污泥能力20萬(wàn)噸。2023年，蘇州及張家港地區(qū)全社會(huì)用電量分別為1719億千瓦時(shí)、320億千瓦時(shí)，沙洲公司發(fā)電量占蘇州及張家港地區(qū)總用電量的11%和58%。

從人員配置上，“電廠基本實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，可以看到在監(jiān)控室只有一個(gè)工作人員在值班”，沙洲電力工作人員介紹稱，“目前電廠負(fù)荷調(diào)節(jié)，電網(wǎng)會(huì)自動(dòng)跟蹤調(diào)整，值班人員觀察一下數(shù)據(jù)，有報(bào)警信息可以直接發(fā)現(xiàn)?！?/p>

從現(xiàn)有資源上，沙洲電力公司的廠區(qū)直接和碼頭連在一起，節(jié)省運(yùn)輸成本。公司擁有2座長(zhǎng)江煤運(yùn)碼頭，分別為5萬(wàn)噸級(jí)和10萬(wàn)噸級(jí)，形成了1000萬(wàn)噸/年的煤炭貨運(yùn)吞吐能力。去年所屬煤碼頭“#1泊位升等”獲省海事局同意靠泊5萬(wàn)噸級(jí)船舶的批復(fù)文件，升等后預(yù)計(jì)每年可節(jié)約成本5000多萬(wàn)元。

（沙洲電力碼頭 財(cái)聯(lián)社記者 攝）

調(diào)研過(guò)程中，永泰能源電力板塊多位負(fù)責(zé)人反復(fù)提及“想盡辦法增收”。沙洲電力董事長(zhǎng)介紹：“公司碼頭現(xiàn)以自用為主，電廠計(jì)劃開(kāi)展碼頭對(duì)外業(yè)務(wù)，增加盈利點(diǎn)。”

永泰能源位于張家港的另一家電廠華興電力也在利用現(xiàn)有資產(chǎn)創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，公司將利用電廠旗下的蘇州至張家港60公里長(zhǎng)廠外天然氣管道，新開(kāi)拓管道沿線天然氣銷售業(yè)務(wù)。

在同樣的固定成本之下，發(fā)電小時(shí)數(shù)是電廠收入的關(guān)鍵?！半姀S區(qū)位優(yōu)勢(shì)非常重要，同樣的電廠規(guī)模建設(shè)成本差距不大，但是利用小時(shí)數(shù)差別非常大”，沙洲電力公司人士表示，“我們電廠的年利用小時(shí)數(shù)接近5600小時(shí)，這在全國(guó)都是非常高的，發(fā)電利用小時(shí)數(shù)直接關(guān)系到電廠效益”。

據(jù)悉，沙洲電力和華興電力所在的張家港位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角地區(qū)，坐擁沙鋼和永鋼兩大鋼企，屬于蘇南用電負(fù)荷中心。

長(zhǎng)城證券援引國(guó)家能源局及各公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，全國(guó)發(fā)電企業(yè)煤電利用小時(shí)數(shù)為4466小時(shí)，國(guó)電電力、大唐發(fā)電、華能國(guó)際和華電國(guó)際煤電利用小時(shí)數(shù)分別為5210小時(shí)、4599小時(shí)、4388小時(shí)和4301小時(shí)。

煤礦“吃干榨凈”

在興慶煤業(yè)的指揮調(diào)度中心，可以通過(guò)一個(gè)個(gè)屏幕實(shí)時(shí)觀察興慶煤礦各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)控視頻。視頻顯示，井下工作人員不多。據(jù)公司人士介紹，“煤礦使用集約化、智能化、機(jī)械化設(shè)備之后用人非常少，公司目前主通風(fēng)機(jī)房、水泵房、變電所、架空乘人裝置、皮帶運(yùn)輸系統(tǒng)等重要場(chǎng)所、重點(diǎn)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)無(wú)人值守和自動(dòng)化控制?！?/p>

（興慶煤礦指揮調(diào)度中心 財(cái)聯(lián)社記者 攝）

興慶煤業(yè)位于山西省晉中市靈石縣，隸屬于永泰能源旗下靈石銀源煤焦開(kāi)發(fā)有限公司，是永泰能源在靈石地區(qū)的10座礦井之一。截至2023年底保有儲(chǔ)量1.02億噸，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力90萬(wàn)噸/年，建有配套坑口洗煤廠。

據(jù)興慶煤業(yè)公司人士介紹，90萬(wàn)噸/年生產(chǎn)能力的礦井，按照國(guó)家的現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)是每班不超于180人。公司實(shí)行早中晚三班倒，其中早班（8點(diǎn)-16點(diǎn)）為安全檢修，中班（16點(diǎn)-24點(diǎn)）大概130-140人，包括采煤工、掘井工、輔助工（負(fù)責(zé)開(kāi)皮帶、通風(fēng)、排水、測(cè)瓦斯等）。所有操作不允許單獨(dú)操作，需要一人操作，一人監(jiān)護(hù)。

談及績(jī)效考核制度，礦上管理人員介紹稱，安全是第一位，其次提升產(chǎn)量和效益。其中，產(chǎn)量方面指的是去除煤矸石的煤炭產(chǎn)量。開(kāi)采的煤炭中混雜煤矸石（是一種在成煤過(guò)程中與煤層伴生的一種含碳量較低、比煤堅(jiān)硬的黑灰色巖石），“在井下現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)的時(shí)候，通過(guò)調(diào)整支架的角度等方式盡量不采矸石，煤質(zhì)就比較好。如果混的石頭多了，出了力不掙錢，公司是有處罰的，矸石不能百分之百避免掉，就像吃面包一樣，它中間夾了一層醬，這層醬是必須吃掉的?！?/p>

為了把開(kāi)采的煤炭“吃干榨凈”，興慶煤業(yè)配套坑口洗煤廠，把原煤產(chǎn)品就地加工增值。據(jù)介紹，洗煤廠目前采用國(guó)內(nèi)先進(jìn)的重介選煤工藝，關(guān)鍵設(shè)備全部選用進(jìn)口設(shè)備，設(shè)備全部實(shí)行自動(dòng)化控制和全程監(jiān)控，具有選煤效率高、成本低等優(yōu)勢(shì)。

洗煤廠從2015年建成迄今持續(xù)提標(biāo)改造，累計(jì)投入接近一個(gè)億。據(jù)悉去年開(kāi)始，通過(guò)垃圾堆里撿金子，矸石中煤炭含量已從8%降至1%。這相當(dāng)于洗100萬(wàn)噸的原礦，原來(lái)要扔掉8萬(wàn)噸煤炭，現(xiàn)在少扔7萬(wàn)噸。

提標(biāo)改造帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益也相當(dāng)可觀。

據(jù)公司人士介紹，去年升級(jí)后的洗煤廠給興慶煤礦帶來(lái)約1億元的凈利增收，若沒(méi)有持續(xù)進(jìn)行洗改技術(shù)升級(jí)，利潤(rùn)差額可達(dá)3000萬(wàn)-4000萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)股價(jià)形成反差

與二級(jí)市場(chǎng)低迷股價(jià)形成反差的是，永泰能源近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，2022年和2023年全年凈利分別為19.09億元和22.66億元，今年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利11.6億元-12.6億元，同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健。

從龍頭業(yè)績(jī)來(lái)看，同樣主營(yíng)煤炭和電力的中國(guó)神華（601088.SH）上半年預(yù)計(jì)凈利同比降8.1%至14.1%；其他煤炭股大多業(yè)績(jī)承壓，如蘭花科創(chuàng)（600123.SH）、山西焦化（600740.SH）和冀中能源（000937.SZ）等上半年凈利均同比預(yù)降超五成。

從具體自救措施來(lái)看，財(cái)聯(lián)社記者觀察到，本次永泰能源自救組合拳中的籌劃重大事項(xiàng)為購(gòu)買儲(chǔ)能公司、優(yōu)質(zhì)煤炭資源等資產(chǎn)控股權(quán)事項(xiàng)，而方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金。

對(duì)于“增發(fā)是否與回購(gòu)注銷形成對(duì)沖”的問(wèn)題，永泰能源證券部工作人員向財(cái)聯(lián)社記者表示，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)也是為了鞏固現(xiàn)有能源主業(yè)，給市場(chǎng)信心，并且公司也會(huì)控制適當(dāng)?shù)陌l(fā)行規(guī)模。需另外說(shuō)明的是，公司通過(guò)發(fā)行股份可以引入長(zhǎng)期的戰(zhàn)略投資者，這也是公司進(jìn)行價(jià)值提升的一個(gè)長(zhǎng)期措施。

回看過(guò)往，2018年時(shí)永泰能源一度出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，對(duì)于投資者關(guān)心的公司會(huì)否出現(xiàn)二次違約的問(wèn)題，永泰能源證券部工作人員表示，目前，公司資產(chǎn)負(fù)債率已大幅下降至52.17%的較低水平，并低于行業(yè)平均水平；同時(shí)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也比較充沛，2023年度為70.25億元、今年一季度為11.15億元，且預(yù)計(jì)今年也能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的良好水平，所以對(duì)保障公司還本付息、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等均沒(méi)有問(wèn)題。

從業(yè)務(wù)來(lái)看，除了煤炭、電力等主營(yíng)業(yè)務(wù)外，永泰能源轉(zhuǎn)型布局電力儲(chǔ)能，于今年5月斥資9200萬(wàn)元收購(gòu)了關(guān)聯(lián)公司海德股份持有的北京德泰儲(chǔ)能科技有限公司49%股權(quán)，持有德泰儲(chǔ)能100%股權(quán)。

永泰能源在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司所屬國(guó)內(nèi)單條規(guī)模最大、自動(dòng)化程度最高的一期3000噸/年高純五氧化二釩選冶生產(chǎn)線、一期300MW/年新一代大容量、長(zhǎng)時(shí)全釩液流電池及相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)線已于 2023年6月開(kāi)工建設(shè)，預(yù)計(jì)將于2024年四季度開(kāi)始陸續(xù)投產(chǎn)見(jiàn)效。