財聯(lián)社5月29日訊（記者 朱萬平）今日，A股“股王”貴州茅臺（600519.SH）舉行了近年來規(guī)模最大的年度股東會，現(xiàn)場參會股東人數(shù)超過1700人，創(chuàng)下了2019年以來的新高。由于登記參會人數(shù)超出原定會議地點容量，兩日前貴州茅臺發(fā)布公告，將會議地點調(diào)整至茅臺廠區(qū)內(nèi)的茅臺會議中心。

據(jù)悉，公司在會前通過線上渠道收集到的股東提問中，提高分紅比例、提高飛天茅臺建議零售價、茅臺冰淇淋及醬香拿鐵等創(chuàng)新業(yè)務(wù)進展、茅臺集團“一盤棋”戰(zhàn)略等是股東普遍關(guān)心的問題。

在股東會交流環(huán)節(jié)，公司管理層就分紅、提價、國際化、股東購酒等問題做了回應(yīng)。此次會議是茅臺集團董事長張德芹上任后的“首秀”，回應(yīng)的“干貨”不多，給外界留下的印象更多是謙虛、姿態(tài)低。

（貴州茅臺2023年度股東大會 財聯(lián)社記者 朱萬平攝）

對于股東最為關(guān)心的提高分紅比例問題，張德芹并未給出明確答復(fù)，僅表示，作為公司大股東的貴州省國資委與中小股東利益是一致的。

貴州茅臺股東要求提高分紅比例，除政策鼓勵外，主要是公司近年來常規(guī)分紅率一直維持在51.9%，而同行業(yè)的五糧液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等均提高了常規(guī)分紅率，洋河股份的常規(guī)分紅率甚至提升到了70%。而貴州茅臺去年凈利潤達到747.34億元，創(chuàng)下歷史最好水平，同時，截至去年末，公司賬上貨幣資金與存放于同業(yè)的款項合計超過1720億元。

不過，過去兩年貴州茅臺除常規(guī)分紅外，均進行了特別分紅。其中，2023年，公司在實施常規(guī)分紅325.49億元后，又進行了特別分紅240.01億元。

而在今年茅臺常規(guī)分紅率未有提高的情況下，包括私募大佬林園等股東都對財聯(lián)社記者表示很關(guān)心“換帥”后的茅臺，是否會延續(xù)特別分紅政策。對此，茅臺管理層并沒有給出明確回應(yīng)。

過去幾年，貴州茅臺一直在擴大直銷比例，此舉極大增厚了公司的利潤。去年貴州茅臺直銷渠道（注：自營和“i茅臺”電商平臺）實現(xiàn)營收672.33億元，同比增長36.16 %，直銷渠道占比提升至45.67%。而近年來，茅臺直銷與經(jīng)銷渠道如何協(xié)調(diào)發(fā)展的問題，備受市場關(guān)注。張德芹上任不久后，一再表態(tài)茅臺經(jīng)銷商是茅臺的家人，是茅臺不可或缺的關(guān)鍵力量。未來，茅臺將持續(xù)尊敬和愛護經(jīng)銷商。此舉似乎顯示，未來茅臺可能將更加重視經(jīng)銷渠道，這是否會對直銷投放量造成影響？對此，茅臺管理層表示，不會無故削減直銷。

（股東會上張德芹演講 財聯(lián)社記者 朱萬平攝）

在前任丁雄軍掌舵期間，茅臺集團實施“大集團一盤棋”戰(zhàn)略，而該戰(zhàn)略也有一定爭議。在該戰(zhàn)略下，茅臺經(jīng)銷商被要求經(jīng)銷茅臺集團非上市公司體系內(nèi)其他酒產(chǎn)品（比如茅臺葡萄酒、保健酒、藍莓酒等）。若經(jīng)銷商完不成任務(wù)，甚至?xí)豢鄣裘┡_飛天的份額，這引起部分經(jīng)銷商不滿。

不過，據(jù)財聯(lián)社記者了解，目前貴州茅臺正考慮調(diào)整相關(guān)政策。比如，公司將尊重經(jīng)銷商，不再強勢要求經(jīng)銷商包銷不盈利產(chǎn)品，包括過去幾年的茅臺集團“一盤棋”產(chǎn)品和周邊產(chǎn)品，如：臺源酒、茅臺葡萄酒等、茅臺冰淇淋等。

在外界看來，未來，張德芹似乎更加鼓勵茅臺集團內(nèi)部的競爭。他在股東會上表示，他曾告訴貴州習(xí)酒核心團隊，未來習(xí)酒和茅臺的競爭將會加劇，需要做好準備迎接挑戰(zhàn)。

此外，茅臺進一步市場化，也是茅臺股東關(guān)注的焦點。時隔六年后，去年11月貴州茅臺首次提高飛天茅臺（53度、500ml）的出廠價至1169元/瓶，但官方的建議零售價仍維持在1499元/瓶。茅臺何時能提高零售建議價，以縮減其與當前2500元/瓶以上的市場價間的差距也頗受關(guān)注。對此，張德芹表示，提價問題要考慮到消費環(huán)境、市場承受力，公司會認真研究、謹慎調(diào)研做出判斷。

值得一提的是，近期，飛天茅臺的市場價持續(xù)下跌，目前茅臺酒批發(fā)參考價已跌至2535元/瓶左右。在拼多多等電商平臺上，茅臺酒價格甚至跌破了2500元/瓶。對此，茅臺管理層認為，茅臺酒市場價格波動問題要全方位看待，影響商品價格的因素很多，有資本、產(chǎn)品、宏觀等諸多因素，要正確分析影響茅臺酒終端價格的原因，采取正確的應(yīng)對措施，不能被短期影響，要著眼于未來，堅持長期主義。