《科創(chuàng)板日報》4月25日訊 訂單大幅增長、積壓訂單金額創(chuàng)下新高、業(yè)績超出市場預期、調高全年業(yè)績指引——當地時間4月24日，英偉達獨家液冷供應商Vertiv（維諦技術）交出了一份亮眼的一季報。

今年一季度，Vertiv凈銷售額16.39億美元，同比增長8%；營業(yè)利潤為2.03億美元，調整后營業(yè)利潤2.49億美元，同比增長42%。

同期公司訂單同比增長60%，期末積壓訂單金額高達63億美元，創(chuàng)下歷史新高。

在這種情況下，Vertiv上調2024年全年業(yè)績指引，預計凈銷售額中值增長12%，營業(yè)利潤11.5億至12億美元，調整后營業(yè)利潤13.25億至13.75億美元，中值較2023年全年同比增長28%。

Vertiv首席執(zhí)行官Giordano Albertazzi表示，一季度訂單增幅超出了公司預期，這也反映出了AI對需求的強力驅動作用?！半m然目前仍是早期階段，但AI正迅速成為終端市場的一個普遍主題。GPU和其他AI相關技術的持續(xù)進步，也要求關鍵數字基建作出變革與升級。”

受此消息影響，Vertiv美股股價昨夜創(chuàng)下歷史新高。

在算力產業(yè)鏈中，液冷重要性日漸提升。國盛證券指出，在英偉達B100時代，風冷將逐步接近極限，液冷時代拉開序幕；而對國產算力來說，半導體制程上的短板更需要散熱來補充，國內外對液冷的需求有望形成共振。液冷從“可選”到“必選”，將大幅提升市場空間，成為算力重要細分賽道。

從技術路線而言，主流觀點認為，冷板式間接液冷有望先于直接液冷獲得推廣。液冷系統(tǒng)可以根據液體與硬件之間的接觸方式分為直接液冷和間接液冷，直接冷卻包括浸沒式和噴淋式，間接冷卻主要是冷板式。冷板式液冷技術工藝成熟，不需改變現有服務器的形態(tài)，加工難度低，成本較低，且冷卻功耗可以滿足AI服務器需求，有望率先獲得推廣。

IDC預計，2022-2027年，中國液冷服務器市場年復合增長率將達到54.7%，2027年市場規(guī)模將達到89億美元。

落實到產業(yè)鏈具體環(huán)節(jié)上，方正證券建議關注：

（1）液冷基礎設施（零部件及原材料）：全球市場參與 者眾多，包括中國臺灣散熱大廠、關鍵原材料巨頭、由熱管理行業(yè)切入液冷的公司。頭部廠商包括曙光數創(chuàng)、3M、英維克等。

（2）液冷服務器：服務器廠商核心競爭力在客戶資源以及解決方案、運維能力等。國內頭部企業(yè)包括浪潮、超聚變、寧暢。

（3）液冷機房/機柜：第三方IDC廠商對數據中心機房機柜建設和整體運維有深刻理解，客 戶資源積累豐富，自建或合作共建液冷數據中心，如潤澤科技、秦淮數據等。