財(cái)聯(lián)社1月6日訊（編輯 俞琪 笠晨）受國(guó)常會(huì)核準(zhǔn)核電項(xiàng)目加速以及可控核聚變創(chuàng)新聯(lián)合體成立等多重利好刺激，核能核電板塊跑出多只牛股。擁有國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆輔助裝備之一的利柏特周五盤中錄得5連板，旗下?lián)碛锌捎糜诤穗婍?xiàng)目工程產(chǎn)品的神馬電力和具有核電站用電纜的尚緯股份周三收盤分別斬獲5連板和4連板，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于核電等領(lǐng)域的常輔股份周二30CM一字漲停。

中信證券王喆等人在1月4日研報(bào)中表示，我國(guó)核電核準(zhǔn)節(jié)奏進(jìn)入常態(tài)化加速期，預(yù)計(jì)全國(guó)運(yùn)行核電機(jī)組裝機(jī)容量至2025年達(dá)到8500-9000萬(wàn)千瓦，我國(guó)核電累計(jì)發(fā)電量占全國(guó)累計(jì)發(fā)電量的比例達(dá)到5.5%-6%。在國(guó)內(nèi)核電行業(yè)總投資規(guī)模方面，預(yù)計(jì)2024年將接近4000億元。

▌可控核聚變大本營(yíng)成立 背后牽頭方中核集團(tuán)持有這4家A股上市公司 核電核準(zhǔn)提速相關(guān)設(shè)備企業(yè)搭順風(fēng)車

本輪核能核電板塊行情中，可控核聚變細(xì)分方向異軍突起。根據(jù)中核工業(yè)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中核集團(tuán)”）官網(wǎng)12月31日發(fā)布的消息，由25家央企、科研院所、高校等組成的可控核聚變創(chuàng)新聯(lián)合體正式宣布成立。中核集團(tuán)牽頭組織中央企業(yè)共同承擔(dān)，推進(jìn)設(shè)立可控核聚變專業(yè)化公司，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

公開資料顯示，相較于目前常使用的核裂變（比如核電站和原子彈），核聚變要更安全、能源儲(chǔ)備也更加豐富，且產(chǎn)生的廢物也少得多。中信證券王喆等人表示，聯(lián)合體的成立是我國(guó)在可控核聚變領(lǐng)域的一次重大突破，將有力推動(dòng)我國(guó)在可控核聚變領(lǐng)域的研究和應(yīng)用，商業(yè)化進(jìn)程將加速。

海通國(guó)際證券楊斌等人在12月26日研報(bào)指出，核聚變發(fā)電商產(chǎn)業(yè)鏈中包括西部超導(dǎo)、章源鎢業(yè)等上游材料端企業(yè)、東方電氣、上海電氣、中廣核電力、中國(guó)核電等中游設(shè)備及下游運(yùn)營(yíng)商。由于核聚變釋放的能力遠(yuǎn)超核裂變，下游運(yùn)營(yíng)商的發(fā)電能力將大幅提升，可以重點(diǎn)關(guān)注。

目前，中核集團(tuán)在我國(guó)核工業(yè)領(lǐng)域處于主體地位，是國(guó)內(nèi)唯一的專營(yíng)核燃料生產(chǎn)商、供應(yīng)商和服務(wù)商。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，當(dāng)前中核集團(tuán)旗下A股上市公司包括中國(guó)核電、中國(guó)核建、中國(guó)廣核和長(zhǎng)江電力，中核工業(yè)集團(tuán)分別持有前述四家公司股權(quán)比例為59.27%、55.48%、3.33%和1.15%。

進(jìn)一步來(lái)看，關(guān)于核聚變領(lǐng)域的布局，中國(guó)核電、中國(guó)廣核和中國(guó)核建近段時(shí)間均在互動(dòng)平臺(tái)給予回應(yīng)。中國(guó)核電12月23日在互動(dòng)平臺(tái)表示，核聚變項(xiàng)目是控投股東中核集團(tuán)下屬研究院所組織研究并開展的項(xiàng)目，公司將與大股東協(xié)力做好聚變相關(guān)技術(shù)研發(fā)及工作布局。中國(guó)廣核本月亦表示，公司關(guān)注并積極參與先進(jìn)核能的研發(fā)工作，據(jù)了解目前全球可控核聚變研發(fā)仍處于科學(xué)試驗(yàn)階段。中國(guó)核建9月在互動(dòng)平臺(tái)稱，將始終積極參與配合核能研究有關(guān)工藝的實(shí)現(xiàn)及改進(jìn)，如子公司參與了國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆ITER主機(jī)安裝一號(hào)合同（TAC1）的有關(guān)安裝調(diào)試工作。此外，中核工業(yè)集團(tuán)官網(wǎng)關(guān)于可控核聚變的消息中還提到，新奧集團(tuán)、三峽集團(tuán)、東方電氣、中國(guó)一重等單位代表就協(xié)同開發(fā)聚變能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展作交流發(fā)言。

在可控核聚變領(lǐng)域迎來(lái)利好的同時(shí)，12月29日，國(guó)常會(huì)決定核準(zhǔn)廣東太平嶺、浙江金七門核電項(xiàng)目。招商證券12月30日研報(bào)對(duì)此表示，2023年以來(lái)，我國(guó)共核準(zhǔn)10臺(tái)核電機(jī)組，核電維持高速核準(zhǔn)節(jié)奏，其中中國(guó)核電、中國(guó)廣核各獲批4臺(tái)，華能集團(tuán)獲批2臺(tái)。未來(lái)一段時(shí)間預(yù)計(jì)保持每年6-10臺(tái)的核準(zhǔn)節(jié)奏，假設(shè)單臺(tái)120萬(wàn)千瓦機(jī)組投資額為200億元，將帶來(lái)1200-2000億元的年均建設(shè)投資，核電全產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)高景氣周期。

另外，國(guó)信證券研報(bào)進(jìn)一步指出，核電站投資中，核電設(shè)備投資占比約50%。按照預(yù)期核電批量化建設(shè)趨勢(shì)估算，后期每年核電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約720-1000億元。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，核電設(shè)備行業(yè)因進(jìn)入壁壘較高，整體呈現(xiàn)高壁壘壟斷性競(jìng)爭(zhēng)格局。具體來(lái)看，國(guó)企壟斷主要設(shè)備市場(chǎng)，核電站主設(shè)備主要由上海電氣、東方電氣、哈電集團(tuán)、中國(guó)一重及中國(guó)二重壟斷，包括反應(yīng)堆壓力容器、堆內(nèi)構(gòu)件、控制棒及驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)、穩(wěn)壓器等。部分民營(yíng)企業(yè)占據(jù)細(xì)分領(lǐng)域主導(dǎo)地位，其中江蘇神通、紐威股份、中核科技等企業(yè)在閥門市場(chǎng)取得主導(dǎo)地位，中密控股在核電主泵、二級(jí)泵密封占據(jù)主要市場(chǎng)份額，佳電股份在電機(jī)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位等。

▌三大可控核聚變概念牛股風(fēng)險(xiǎn)提示公告后“命運(yùn)迥異” 利柏特一度五連板但“獨(dú)木難支” 核聚變發(fā)電商業(yè)化預(yù)計(jì)在2030年后

多只可控核聚變概念股二級(jí)市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，但多家相關(guān)上市公司急忙澄清“辟謠”熱門概念，此前同為連板牛股的利柏特、尚緯股份和神馬電力在披露公告后股價(jià)走勢(shì)可謂命運(yùn)迥異。

具體來(lái)看，利柏特、尚緯股份和神馬電力周三收盤分別斬獲3連板、4連板和5連板，盤后利柏特發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司在手訂單中不涉及“可控核聚變”業(yè)務(wù)。公司尚未確認(rèn)拓烯科技TAMT?拓美特?系列SOOC產(chǎn)品的銷售對(duì)象，該項(xiàng)業(yè)務(wù)尚未給公司帶來(lái)業(yè)務(wù)收入，預(yù)計(jì)未來(lái)該項(xiàng)業(yè)務(wù)在公司業(yè)務(wù)中占比份額較小。尚緯股份風(fēng)險(xiǎn)提示公告指出，未發(fā)現(xiàn)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生影響的需要澄清或回應(yīng)的媒體報(bào)道或市場(chǎng)傳聞，亦未涉及市場(chǎng)熱點(diǎn)概念。神馬電力公告稱未發(fā)現(xiàn)其他可能對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件。

發(fā)布公告次日，利柏特周四收盤逆勢(shì)錄得4連板，而尚緯股份和神馬電力雙雙跌停。周五上述三只可控核聚變概念股的走勢(shì)則更加戲劇化，利柏特盤中上演“地天板”一度斬獲5連板但最終收跌5.46%，而尚緯股份則繼續(xù)跌停，神馬電力盤中多次觸及跌停后收跌9.43%。

從上述三家上市公司業(yè)務(wù)來(lái)看，根據(jù)利柏特2023年半年報(bào)，公司主要業(yè)務(wù)工業(yè)模塊中，有經(jīng)營(yíng)核電氣體分離裝置，該裝置用于核電制氦，為國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆輔助裝備之一，焊接精度和管道清潔度要求高。尚緯股份則主要經(jīng)營(yíng)特種電纜，包括核電站用電纜等。公司在半年報(bào)中披露，核電及新能源市場(chǎng)領(lǐng)域電纜銷售收入為2.13億元，同比增長(zhǎng)7.02%。神馬電力主營(yíng)變電站絕緣子，公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，電站復(fù)合絕緣子和密封件產(chǎn)品可用于核電項(xiàng)目工程配套變電站中的電氣設(shè)備。

需要注意的是，可控核聚變雖然被業(yè)內(nèi)看作是未來(lái)能源的唯一方向，驅(qū)動(dòng)下正迎來(lái)在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、資本等方面全面提速，但在后期發(fā)電商業(yè)化方面仍有較長(zhǎng)距離。海通國(guó)際證券楊斌等人表示，核聚變發(fā)電商業(yè)化預(yù)計(jì)在2030年后。

據(jù)媒體報(bào)道，有業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，可控核聚變發(fā)展目前仍然面臨一些待解難題，比如技術(shù)瓶頸方面，可控核聚變技術(shù)需要解決高溫高壓下的反應(yīng)控制、能源輸出等問(wèn)題。此外，中核集團(tuán)官方微博去年11月曾發(fā)文援引行業(yè)專家的回答稱：“預(yù)計(jì)再經(jīng)過(guò)二十多年的時(shí)間，也就是到本世紀(jì)中葉，聚變能可以實(shí)現(xiàn)應(yīng)用?！?/p>