財(cái)聯(lián)社8月9日訊（記者 方彥博 曾楚楚）多氟多（002407.SZ）確認(rèn)參與新華聯(lián)控股重整事項(xiàng)，目標(biāo)或指向東岳集團(tuán)與東岳硅材。

一位化工行業(yè)資深人士對財(cái)聯(lián)社記者表示：“作為新華聯(lián)旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，東岳集團(tuán)為新華聯(lián)吸引來不少重整投資人，相較于其它投資人，多氟多和東岳兩家公司同在氟硅產(chǎn)業(yè)深度布局，如果最終能夠成行，雙方可以實(shí)現(xiàn)多層次的合作，鞏固兩家公司在行業(yè)內(nèi)的地位?！?/p>

兵馬未動(dòng)，糧草先行。雖然公司稱能否被確定為最終的重整投資人存在重大不確定性，但顯然多氟多對參與新華聯(lián)重整一事已做足了準(zhǔn)備?！皬亩喾嗟馁Y金安排來看，公司從去年三季度就開始大幅提升公司貨幣資金的儲備，且公司仍計(jì)劃通過定增募集資金補(bǔ)流，這在一定程度上反映出公司對想要取得東岳控制權(quán)的重視?！庇型顿Y人士對記者表示。

六氟霸主看上氟硅龍頭

在重重債務(wù)下，新華聯(lián)控股有限公司于2022年8月正式被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整，一家集礦產(chǎn)、化工、地產(chǎn)、文旅等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的巨人企業(yè)被放上了貨架；多氟多作為六氟磷酸鋰的全球最大供應(yīng)商，是名副其實(shí)的世界六氟磷酸鋰霸主。

一個(gè)在新能源風(fēng)口，一個(gè)正風(fēng)燭殘年，兩家看似并無太多關(guān)聯(lián)的企業(yè)因媒體報(bào)道稱多氟多將參與新華聯(lián)的破產(chǎn)重整被而市場和投資者猛磕CP。

在坊間不斷的傳聞中，多氟多終于發(fā)聲，稱公司與中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司聯(lián)合報(bào)名參與新華聯(lián)控股、新華聯(lián)礦業(yè)有限公司破產(chǎn)重整投資人的招募和遴選。

對于競標(biāo)新華聯(lián)重整投資人的意圖，市場普遍認(rèn)為，多氟多此舉是意欲謀求新華聯(lián)手中東岳集團(tuán)的控制權(quán)。公開資料顯示，東岳集團(tuán)及其下屬的東岳硅材（300821.SZ）是新華聯(lián)新材料業(yè)務(wù)的主體，從事制冷劑、高分子材料、有機(jī)硅、二氯化烷、聚氯乙烯（PVC）及燒堿等的生產(chǎn)及銷售，2022年?duì)I收超200億元，擁有亞洲規(guī)模最大的氟硅材料生產(chǎn)基地。

“其實(shí)多氟多看上新華聯(lián)手中的東岳并不奇怪，兩家公司同在氟硅產(chǎn)業(yè)賽道上，如果最終能夠成行，兩家企業(yè)有望在資源、技術(shù)、產(chǎn)品等方面充分合作，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，進(jìn)一步鞏固各自的行業(yè)地位?！?山東一位化工行業(yè)資深人士對記者表示。

同屬一個(gè)賽道，雙方可能存在的競爭關(guān)系被不少投資者提及。

對此前述產(chǎn)業(yè)人士表示，多氟多與東岳雖然同屬氟硅產(chǎn)業(yè)，但其產(chǎn)品差別較大。氟化工方面，多氟多主要以六氟磷酸鋰和電子級硅烷為主要產(chǎn)品，而東岳集團(tuán)氟化工則以制冷劑、含氟高分子材以及有機(jī)硅材料為主。兩家企業(yè)產(chǎn)品的下游應(yīng)用交集很少，構(gòu)不成明顯的競爭關(guān)系，但在原材料、技術(shù)工藝上有很多可以相互合作和借鑒的地方。

多氟多似乎志在必得？

雖然多氟多對新華聯(lián)的“芳心”近期才被媒體發(fā)掘，但種種跡象表明，多氟多似乎早就對新華聯(lián)產(chǎn)生了“好感”。

記者注意到，自去年8月新華聯(lián)被申請破產(chǎn)重整后，多氟多賬上的資金也同步開始多了起來。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至去年上半年，多氟多賬面貨幣資金總計(jì)22.16億元，這一數(shù)字在去年三季度開始飆升至37.62億元，至今年一季度末，多氟多賬面貨幣資金已高達(dá)45.99億元，同比激增164%。

同時(shí)，在公司6月更新的調(diào)整后的定增方案中，仍舊保留了5億元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)性，當(dāng)時(shí)這也讓不少投資者頗感疑惑。

對于多氟多參與新華聯(lián)擬出資金額具體是多少，公司在公告中并未提及，但也有投資人士對記者談了自己的看法。

“其實(shí)公司財(cái)務(wù)都是有嚴(yán)格計(jì)劃，像多氟多這類制造型企業(yè)很多資金安排是跟著收入來籌劃的，可以通過其收入來大致窺探他的資金使用計(jì)劃。”一位多年從事投資行業(yè)的人士告訴記者。

“去年一季度，多氟多實(shí)現(xiàn)營收26.54億元，期末貨幣資金17.41億元，今年一季度多氟多實(shí)現(xiàn)營收24.72億元，期末貨幣資金45.99億元，按比例換算大概多出了30億元，再加上公司計(jì)劃定增募集的補(bǔ)流資金5億元，初步算下來多氟多參與新華聯(lián)的重整的出資大概35億元，與媒體爆出的數(shù)字大致相當(dāng)?！鼻笆鐾顿Y人士向記者推算了多氟多的出資計(jì)劃。

“可以看出，多氟多在參與重整的資金上已做了充足的準(zhǔn)備，幾十億資金早已在賬戶待命了，這也在一定程度上反映出公司對東岳勢在必得的態(tài)度?！痹撊耸窟M(jìn)一步表示。

競爭對手不容小覷

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺性決定了它通常會(huì)被哄搶，覬覦東岳的企業(yè)也并不只多氟多一家。

在新華聯(lián)的候選重整投資人中，由山東本土氟化工企業(yè)聯(lián)創(chuàng)股份（300343.SZ）在一個(gè)月前便公開了其參與新華聯(lián)重整的計(jì)劃。

作為國內(nèi)電池級PVDF龍頭，聯(lián)創(chuàng)股份在氟化工領(lǐng)域技術(shù)實(shí)力雄厚，且與東岳集團(tuán)、東岳新材為山東淄博同鄉(xiāng)，區(qū)域協(xié)同力更強(qiáng)。

聯(lián)創(chuàng)股份稱，為提升公司在化工行業(yè)的地位，公司擬出資5億元牽頭與第三方組成“聯(lián)合體”，參與新華聯(lián)的破產(chǎn)重整，并作為劣后出資人負(fù)責(zé)相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源導(dǎo)入以及產(chǎn)業(yè)整合方案設(shè)計(jì)與組織實(shí)施。

由于直接牽涉到債權(quán)清償比例的問題，通常情況下，在對重整候選人的遴選中，出資多的一方被確定為重整投資人可能性也更大。那么聯(lián)創(chuàng)股份在僅出資5億元的情況下，是否意味著其成為重整投資人的機(jī)會(huì)已非常渺茫？

對此，有法律人士表示，聯(lián)創(chuàng)股份出資5億元并不代表其牽頭的“聯(lián)合體”僅有5億元，且聯(lián)創(chuàng)股份作為劣后投資人，很大可能其出資只占“聯(lián)合體”的很小一部分，雙方聯(lián)合體資金規(guī)模的高低無法比較。

且在聯(lián)創(chuàng)股份公布的信息中，在已進(jìn)入第二輪遴選評審的候選人中，公司牽頭的“聯(lián)創(chuàng)聯(lián)合體”是三家候選重整投資人之一。由此得知，除了多氟多和聯(lián)創(chuàng)股份外，還有一名候選人的身份尚未公開。

根據(jù)新華聯(lián)管理人的通知，第二輪重整投資方案提交時(shí)間已于7月31日截止，后續(xù)管理人將盡快組織召開第二輪遴選評審會(huì)，屆時(shí)將從入圍投資人中選出擬任投資人和備選投資人，東岳集團(tuán)最終能夠花落誰家或許不久就將見分曉。

（編輯 曹婧晨）