財(cái)聯(lián)社8月5日訊（編輯 笠晨）挖不完的石油，看不盡的豪車，數(shù)不完的土豪，這是大部分人對(duì)中東地區(qū)的印象。沙特等中東國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金憑借強(qiáng)大的“鈔能力”持續(xù)加碼中國(guó)，成為中國(guó)資本市場(chǎng)上不可忽視的一股力量。這些中東國(guó)家憑借其戰(zhàn)略位置、資源稟賦、市場(chǎng)潛力等優(yōu)勢(shì)，為相關(guān)的行業(yè)發(fā)展帶來了新的機(jī)遇，成為中國(guó)企業(yè)競(jìng)相奔赴的熱門之地，也為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶來了多元化轉(zhuǎn)型的新動(dòng)能。在這場(chǎng)雙向奔赴中，機(jī)遇與挑戰(zhàn)也如期而至。

依靠豐富的石油資源，中東多個(gè)國(guó)家積累了大量的財(cái)富并逐漸形成了規(guī)模巨大的主權(quán)財(cái)富基金。全球十大主權(quán)財(cái)富基金中有4家位于中東，分別是阿布扎比投資局、科威特投資局、沙特公共投資基金和迪拜投資公司。截至2022年，中東主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)管理規(guī)模總額高達(dá)3.64萬億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金總額的三分之一。2022年，中東主權(quán)基金投資支出接近890億美元，是2021年的兩倍，有不少流向了中國(guó)企業(yè)。

2022年全球十大主權(quán)財(cái)富基金，來源：SWFI

和中東國(guó)家互補(bǔ)性極強(qiáng)的中國(guó)，顯然是其未來最重要的合作伙伴。往遠(yuǎn)了說，早在2000多年前，中阿兩大民族就有往來。以長(zhǎng)安為起點(diǎn)的陸上絲綢之路，就讓中阿友誼結(jié)下了種子。此前，中國(guó)就與沙特簽署了共建“一帶一路”倡議與“2030愿景”對(duì)接實(shí)施方案，凝聚了更多共識(shí)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模不斷擴(kuò)大，以及長(zhǎng)期以來對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要拉動(dòng)下，全球資金會(huì)不斷增配中國(guó)市場(chǎng)，中東主權(quán)財(cái)富資金也會(huì)持續(xù)東進(jìn)中國(guó)。

分析人士指出，預(yù)計(jì)到2030年中東主權(quán)基金的投資資本總量將躍升至10萬億美元，超一成資本將投向中國(guó)資產(chǎn)。據(jù)興業(yè)證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)大陸資產(chǎn)在阿布扎比投資局的寸頭占比，從2017年末的2.7%，飆升到今年一季度的22.9%，權(quán)重排名也從第八位躍升至第三位。

《沙特2030愿景》中就指出，到2030年，非石油能源的出口占GDP比重從原來的16%提高到50%，爭(zhēng)取將非石油收入提高6倍；將私營(yíng)部門對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的貢獻(xiàn)由3.8%提高到5.7%。這其中，新能源汽車是一枚重要棋子，沙特政府提出，到2030年，首都利雅得的電動(dòng)汽車數(shù)量占比至少達(dá)到30%。另一大石油出口國(guó)阿聯(lián)酋也發(fā)布了“2050年能源戰(zhàn)略”，計(jì)劃到2050年將清潔能源占比提高到50%；甚至計(jì)劃力爭(zhēng)到2050年實(shí)現(xiàn)溫室氣體凈零排放。為實(shí)現(xiàn)上述宏偉愿景，阿聯(lián)酋的“阿布扎比工業(yè)戰(zhàn)略”中，就將新能源汽車產(chǎn)業(yè)視作國(guó)家能源戰(zhàn)略的重要一極。

按照超電實(shí)驗(yàn)室的不完全統(tǒng)計(jì)，僅今年以來，已經(jīng)有超過5家造車新勢(shì)力企業(yè)，和中東國(guó)家簽署合作協(xié)議，包含蔚來、高合、天際、長(zhǎng)城華冠等品牌。中東土豪青睞新能源不難理解，在環(huán)境壓力下，許多中東國(guó)家也把“減碳”提上了日程。而對(duì)于中東國(guó)家而言，投資電動(dòng)汽車，正是應(yīng)對(duì)能源轉(zhuǎn)型的最好策略之一。此次對(duì)蔚來進(jìn)行戰(zhàn)略投資的CYVN Holdings是阿布扎比財(cái)政部主要出資成立的實(shí)體，隸屬于管理資產(chǎn)超萬億美元的阿布扎比主權(quán)投資基金體系。這意味著，對(duì)蔚來的戰(zhàn)略投資，是阿布扎比對(duì)全球智能電動(dòng)汽車競(jìng)爭(zhēng)格局作出的明確押注。這項(xiàng)投資帶來的新的現(xiàn)金流入將強(qiáng)化蔚來的資產(chǎn)負(fù)債表，與CYVN的合作將加速蔚來的全球發(fā)展。

中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)是中東國(guó)家轉(zhuǎn)型的重要助力。畢竟中國(guó)已經(jīng)成為全球新能源汽車的領(lǐng)軍者。為了追趕市場(chǎng)發(fā)展速度，以沙特為首的中東國(guó)家聯(lián)合中國(guó)企業(yè)廣泛布局工廠。例如沙特方面于去年11月與富士康簽訂協(xié)議，成立全新電動(dòng)車品牌Ceer，并在當(dāng)?shù)卦O(shè)立建設(shè)用地100萬平方米的工廠。沙特投資部也在和華人運(yùn)通探討成立合資公司在當(dāng)?shù)刂圃臁?/p>

▌中東資金“通吃”優(yōu)質(zhì)賽道 駛?cè)搿爸袊?guó)制造”

進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)30余年后，沙特阿美圍繞自身產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行全面布局，又開啟了新一輪的大規(guī)模投資，足見其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。但在中國(guó)的資產(chǎn)布局上，他們瞄準(zhǔn)的遠(yuǎn)不止新能源領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)、石化、生物醫(yī)藥、高端裝備等眾多行業(yè)，都出現(xiàn)了中東大佬們的身影。

相關(guān)媒體了解到，中東主權(quán)財(cái)富基金在與中國(guó)地方政府談投資合作時(shí)，主要聚焦于當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈公司，同時(shí)關(guān)注投資能為本國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來什么收益。關(guān)于投資產(chǎn)業(yè)和公司要求，該項(xiàng)目經(jīng)理表示，他們主要投資當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的龍頭公司——產(chǎn)業(yè)規(guī)模足夠大，目標(biāo)公司市場(chǎng)占有率和知名度高。不過，投資有個(gè)先決條件，即要轉(zhuǎn)移產(chǎn)能到沙特本土，比如建廠等。這是因?yàn)樵谄囯妱?dòng)化趨勢(shì)之后，中東國(guó)家都有很強(qiáng)的危機(jī)感，本土新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈只能從零做起。

此外，在醫(yī)藥領(lǐng)域，受中東地區(qū)不同國(guó)家人均GDP差異、產(chǎn)業(yè)構(gòu)成差異以及公共衛(wèi)生政策的影響，當(dāng)?shù)貙?duì)藥品消費(fèi)市場(chǎng)的偏好大相徑庭。以沙特和阿聯(lián)酋為例，沙特國(guó)民主要是依賴公立醫(yī)療體系，對(duì)小分子化學(xué)藥的需求較大，醫(yī)療器械也依賴進(jìn)口，但生物制藥的審批卻較為復(fù)雜，生物藥業(yè)進(jìn)入阿聯(lián)酋的門檻則相對(duì)更低，很多是接受美國(guó)FDA臨床數(shù)據(jù)的平行審批。代表著國(guó)際化高端制藥合作的國(guó)內(nèi)知名眼科生物制藥企業(yè)康弘藥業(yè)，一直都在“一帶一路”戰(zhàn)略上發(fā)展和尋求與中東地區(qū)的市場(chǎng)開發(fā)與合作。

新興的互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等方向上，中國(guó)與中東的合作也已多點(diǎn)開花。例如，去年極兔快遞成為沙特第20家跨境清關(guān)與本地派送的牌證合一的正式持牌運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，正式進(jìn)入沙特市場(chǎng)，提升電商送貨效率。商湯科技就智能城市、數(shù)字文娛等領(lǐng)域與當(dāng)?shù)亻_展深入合作，共同推動(dòng)沙特?cái)?shù)字化發(fā)展、加速向《沙特2030愿景計(jì)劃》邁進(jìn)。阿里云沙特合資公司更是在沙特首都利雅得建立了2個(gè)數(shù)據(jù)中心，未來還將在中東地區(qū)布局16個(gè)數(shù)據(jù)中心，推動(dòng)該地區(qū)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

▌投資中國(guó)就是投資未來 中東土豪上榜多家A股上市公司前十大股東名單

近年來，沙特通過“實(shí)業(yè)王牌軍”ACWA Power先后與國(guó)家電投、中國(guó)電建、中國(guó)能建、中國(guó)建筑、上海電氣、陽光電源、晶科能源、華為數(shù)字能源等多家中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，建立戰(zhàn)略合作。回顧歷史，中東資本最早進(jìn)入中國(guó)還是在2006年。彼時(shí)，中東主權(quán)財(cái)富基金還只對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)、銀行等行業(yè)感興趣。那一年，科威特投資局和卡塔爾投資局分別認(rèn)購(gòu)7.2億美元和2.06億美元股票，參與中國(guó)工商銀行IPO。同樣的狀況，發(fā)生在4年后的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行IPO，科威特投資局再次認(rèn)購(gòu)8億美元農(nóng)行股票，卡塔爾投資局更是豪氣，作為基石投資者認(rèn)購(gòu)28億美元農(nóng)行股票。

近兩年，以阿布扎比投資局和科威特投資局為代表的中東主權(quán)財(cái)富基金加速入股A股上市公司。近期中東資本入股A股上市公司最出名的案例，還是今年3月，沙特石油巨頭沙特阿美以246億元人民幣買入榮盛石化10%股份，雙方就原油采購(gòu)、原料供應(yīng)、化學(xué)品銷售、精煉化工產(chǎn)品銷售、原油儲(chǔ)存及技術(shù)分享等方面進(jìn)行合作。根據(jù)協(xié)議，沙特阿美向榮盛石化子公司供應(yīng)48萬桶/日的原油，為期20年。據(jù)阿爾法工場(chǎng)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，目前中東主權(quán)財(cái)富基金在A股市場(chǎng)中，至少位居四十余家公司的前十大股東之列，這些投資主要來自阿布扎比投資局和科威特投資局。截止到今年一季度末，阿布扎比投資局投資A股上市公司達(dá)到34家，進(jìn)入了其中18家上市公司的前十大股東；科威特投資局投資A股上市公司42家，進(jìn)入了其中29家上市公司的前十大股東。

具體來看，在阿布扎比投資局方面的18家上市公司具體為通化東寶、招商積余、中鼎股份、老百姓、先達(dá)股份、許繼電氣、浦東金橋、生益科技、北新建材、分眾傳媒、海大集團(tuán)、恒立液壓、三花智控、中國(guó)巨石、天地科技、宇通客車、大全能源、中金公司；在科威特投資局方面的29家上市公司具體為京新藥業(yè)、中青旅、晶品特裝、方盛制藥、冰川網(wǎng)絡(luò)、康恩貝、諾思格、潮宏基、上海電影、新天藥業(yè)、華錦股份、金陵飯店、松原股份、安琪酵母、燦勤科技、國(guó)際醫(yī)學(xué)、中國(guó)重汽、佛慈制藥、法拉電子、衛(wèi)星化學(xué)、邁為股份、飛科電器、廣州酒家、新和成、恒立液壓、廈門國(guó)貿(mào)、深圳機(jī)場(chǎng)、好太太、北方稀土。

截至今年一季度末中東主權(quán)財(cái)富基金進(jìn)入A股上市公司十大股東情況

數(shù)據(jù)來源：Wind 圖片來源：阿爾法工場(chǎng)研究院

以新能源汽車、新能源、生物制藥、信息及互聯(lián)網(wǎng)等為代表的中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，處于增長(zhǎng)紅利期。近些年，這些優(yōu)質(zhì)賽道內(nèi)的龍頭企業(yè)紛紛上市，為投資人帶來了巨大的資本收益。但中東土豪重倉(cāng)中國(guó)企業(yè)，顯然不止為了獲取這些與他們資產(chǎn)相比九牛一毛的財(cái)務(wù)回報(bào)。分析人士指出，這條路恰恰是中國(guó)最熟悉的、已經(jīng)走通的路線。從新能源上游來看，沙特加速推進(jìn)在光伏領(lǐng)域的布局。沙特在光伏領(lǐng)域的野心，不僅局限于光伏電站這一終端應(yīng)用場(chǎng)景，而要建立一個(gè)囊括光伏制造四大環(huán)節(jié)——硅料、硅片、電池、組件的完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈體系。2022年，中東全年累計(jì)從中國(guó)進(jìn)口11.4GW光伏組件，相比2021提升了78%。今年5月，中東進(jìn)口中國(guó)光伏組件1020MW，其中沙特大電站項(xiàng)目占40%。

此外，沙特政府還采取與中國(guó)企業(yè)“聯(lián)姻”的方式，共同開拓本土光伏市場(chǎng)。比如，今年5月，TCL中環(huán)宣布與沙特Vision Industries Company共同成立合資公司，在沙特投資建設(shè)光伏晶體晶片工廠項(xiàng)目。今年4月，中國(guó)光伏支架制造商中信博宣布，與中國(guó)能建國(guó)際集團(tuán)簽署了合作協(xié)議，為該沙特阿爾舒巴赫項(xiàng)目提供裝機(jī)容量1.5 GW天際Ⅱ跟蹤支架系統(tǒng)。雖然這是該中國(guó)光伏支架巨頭首次在沙特獲光伏支架訂單，但此前，中信博已經(jīng)參與了阿曼、阿聯(lián)酋阿布扎比等地區(qū)多個(gè)光伏電站項(xiàng)目的建設(shè)，且在沙特、阿聯(lián)酋設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。除了TCL中環(huán)、中國(guó)能建和中信博，還有不少中國(guó)企業(yè)在新能源領(lǐng)域與沙特開展了合作。

隆基綠能此前參與了紅海新城406MW光伏項(xiàng)目，2023年將繼續(xù)Sudair1800MW項(xiàng)目提供光伏組件。今年1月，晶科科技宣布將在沙特可再生能源計(jì)劃（NREP）第三輪開發(fā)300 MW薩德光伏獨(dú)立發(fā)電商項(xiàng)目。此外，陽光電源將為ACWA Power沙特紅海新城項(xiàng)目提供536 MW/600 MWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)。晶科能源將為ACWA Power提供4 GW的Tiger Neo組件以供項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)。

知情人士表示中東土豪們看似漫無目的“掃貨”中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其背后卻是有遠(yuǎn)見的戰(zhàn)略布局——在享受中國(guó)核心優(yōu)勢(shì)賽道的增長(zhǎng)紅利的同時(shí)，還能把中國(guó)的技術(shù)、生產(chǎn)能力引入本國(guó)，完成經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。這條路，正是中國(guó)曾經(jīng)走過的路。