財(cái)聯(lián)社4月29日訊（編輯 若宇）德邦證券近期研報(bào)指出，伴隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、信息化的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心、5G基站應(yīng)用場(chǎng)景的溫控設(shè)備需求較為旺盛，未來(lái)我國(guó)溫控設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將穩(wěn)步增長(zhǎng)。

另有分析人士指出，AIGC/ChatGPT熱度升溫推動(dòng)算力需求提升，數(shù)據(jù)中心密度和能耗隨算力需求同步增長(zhǎng)，且對(duì)溫控系統(tǒng)的需求和能耗要求隨之提高。

除此之外，德邦證券分析師吳開(kāi)達(dá)等人在4月19日研報(bào)還表示，受益于雙碳政策的大力推進(jìn)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能溫控、新能源車(chē)熱管理等溫控設(shè)備應(yīng)用場(chǎng)景需求保持較快增長(zhǎng)。

二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)IDC溫控及儲(chǔ)能溫控雙龍頭英維克3月低點(diǎn)迄今股價(jià)累計(jì)最大漲幅67.98%。

西部證券雒雅梅指出，溫控系統(tǒng)是數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈必不可少的環(huán)節(jié)，受益于IDC建設(shè)，其需求將不斷上升。同時(shí)，降PUE將成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，而溫控系統(tǒng)能耗是除IT能耗之外占比最高的，據(jù)2019年統(tǒng)計(jì)，溫控系統(tǒng)占IDC能耗40%。

中銀證券陶波在4月6日研報(bào)中表示，全球電化學(xué)儲(chǔ)能增長(zhǎng)帶動(dòng)儲(chǔ)能溫控快速發(fā)展，疊加高價(jià)值量的液冷溫控技術(shù)占比快速提升，儲(chǔ)能溫控增速有望進(jìn)一步超越儲(chǔ)能行業(yè)整體增速。

提及儲(chǔ)能增長(zhǎng)將提升溫控設(shè)備行業(yè)需求的原因，陶波表示，全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，電化學(xué)儲(chǔ)能進(jìn)入快速發(fā)展期。而儲(chǔ)能溫控設(shè)備幫助電化學(xué)儲(chǔ)能主要電池材料鋰離子電池控制溫度，成儲(chǔ)能系統(tǒng)中不可或缺的核心組成部分，其中液冷憑借其冷卻效果、能效低的優(yōu)點(diǎn)，滲透率有望提升帶動(dòng)行業(yè)需求。

市場(chǎng)規(guī)模方面，天風(fēng)證券李魯靖等人在研報(bào)中表示，根據(jù)GGII，2022-2025年中國(guó)儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)規(guī)模將從46.6億元增長(zhǎng)至164.6億元，復(fù)合增速52.3%。液冷儲(chǔ)能作為中長(zhǎng)期技術(shù)方案，市場(chǎng)滲透率或?qū)⒅鸩教嵘?strong>GGII預(yù)測(cè)2025年液冷儲(chǔ)能市場(chǎng)占比將達(dá)到45%左右。

從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，溫控設(shè)備上游主要為核心零部件；中游主要為溫控系統(tǒng)供應(yīng)商；下游主要聚焦于運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、金融等行業(yè)。

其中，中游溫控系統(tǒng)供應(yīng)商可分為風(fēng)冷系統(tǒng)與液冷系統(tǒng)，據(jù)財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道，風(fēng)冷散熱已趨于能力天花板，升級(jí)液冷需求迫切，液冷能夠大幅提高降溫效果，現(xiàn)主要應(yīng)用在超高算力密度場(chǎng)景。具體涉及上市公司包括英維克、佳力圖和申菱環(huán)境等，詳情請(qǐng)看原文ChatGPT熱炒受益分支！液冷數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模料超千億，這些上市公司擁有液冷相關(guān)技術(shù)。

根據(jù)ICT Research 2019年的統(tǒng)計(jì)，市占率前六名中，除維諦份額較高，其余均為國(guó)產(chǎn)品牌，分別為佳力圖、依米康、艾特網(wǎng)能、英維克、華為和美的等。近年來(lái)，隨著國(guó)產(chǎn)廠商在新技術(shù)上的逐漸突破、IDC向高端化發(fā)展的趨勢(shì)及政策背景下對(duì)PUE的高要求，國(guó)內(nèi)溫控廠商份額有望進(jìn)一步上升。

在A股上市公司中，溫控龍頭英維克將益于數(shù)據(jù)中心的持續(xù)建設(shè)及降能耗要求，產(chǎn)品及解決方案前已打入騰訊、阿里、華為、中興等；儲(chǔ)能溫控已覆蓋陽(yáng)光能源、比亞迪。

高瀾股份圍繞液冷領(lǐng)域進(jìn)行應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，未來(lái)聚焦于電力、儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心等核心領(lǐng)域。

同飛股份是跨行業(yè)領(lǐng)域的工業(yè)溫控解決方案服務(wù)商，以數(shù)控裝備（數(shù)控機(jī)床、激光設(shè)備等）及電力電子裝置溫控為核心業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)工業(yè)溫控領(lǐng)域具備業(yè)務(wù)規(guī)模和產(chǎn)品覆蓋面的主要廠商之一。公司未來(lái)三年的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)之一是拓展數(shù)據(jù)中心溫控領(lǐng)域，專(zhuān)注工業(yè)冷暖。

不過(guò)值得注意的是，中銀證券指出，儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)是基于儲(chǔ)能裝機(jī)量進(jìn)行測(cè)算，若儲(chǔ)能裝機(jī)量受政策、鋰電池原材料漲價(jià)等因素負(fù)面影響，儲(chǔ)能裝機(jī)量可能不及預(yù)期，儲(chǔ)能溫控行業(yè)空間也相應(yīng)將不及預(yù)期。

此外，目前儲(chǔ)能溫控行業(yè)處于早期階段并且增速較快，若行業(yè)內(nèi)涌入更多市場(chǎng)參與 者，可能導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得行業(yè)格局發(fā)生變化、盈利能力出現(xiàn)下降。