公司證代沈國明指出，“新增產(chǎn)能方面，受市場(chǎng)供需格局的變化，以及原材料價(jià)格、能源價(jià)格、人工成本持續(xù)高位影響，2022年啟動(dòng)建設(shè)釋放在2023年的新增產(chǎn)能相對(duì)較少，我們預(yù)計(jì)2023年全球新增有效產(chǎn)能整體新增有限，增速也將放緩，預(yù)計(jì)新增供給增速在3%-4%?！?/pre>
財(cái)聯(lián)社11月16日訊（記者 汪斌）中國巨石（600176.SH）Q3業(yè)績(jī)下滑，引發(fā)了投資者對(duì)公司Q4業(yè)績(jī)及玻纖行業(yè)明年發(fā)展趨勢(shì)的擔(dān)憂，同樣備受關(guān)注的還有公司大股東承諾五年之久卻未解決的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。在今日舉行的2022年第三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，中國巨石董秘李暢表示，四季度以來，風(fēng)電、基建、PCB等國內(nèi)下游需求邊際已有所改善。
公司證代沈國明則指出，“新增產(chǎn)能方面，受市場(chǎng)供需格局的變化，以及原材料價(jià)格、能源價(jià)格、人工成本持續(xù)高位影響，2022年啟動(dòng)建設(shè)釋放在2023年的新增產(chǎn)能相對(duì)較少，我們預(yù)計(jì)2023年全球新增有效產(chǎn)能整體新增有限，增速也將放緩，預(yù)計(jì)新增供給增速在3%-4%。”
與此同時(shí)，中國巨石管理層一致認(rèn)為，隨著供需格局的改善，明年產(chǎn)品價(jià)格將逐步恢復(fù)到合理的水平。在沈國明看來，粗紗產(chǎn)品價(jià)格分化現(xiàn)象將更加突出，中低端產(chǎn)品和中小企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力進(jìn)一步加劇，價(jià)格通過今年三季度的快速下跌已經(jīng)調(diào)整到底部。而以高端產(chǎn)品為主的龍頭企業(yè)其產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域需求成長(zhǎng)性好，價(jià)格雖有調(diào)整但韌性較強(qiáng)。
2022年三季報(bào)顯示，今年1-9月，中國巨石實(shí)現(xiàn)營收161.02億元，同比增長(zhǎng)16.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)55.17億元，同比增長(zhǎng)28%，創(chuàng)歷史最好業(yè)績(jī)。需要指出的是，公司前三季度扣非凈利潤(rùn)僅35.97億，同比下滑9%。其中Q3公司單季度營收41.93億元，同比下降20.53%；單季度歸母凈利潤(rùn)13.11億元，同比下降23.21%。
業(yè)績(jī)會(huì)上，有投資者指出：“巨石以前說過自已的產(chǎn)品大約82%為中高端產(chǎn)品，受周期的影響會(huì)越來越小，但三季報(bào)給出的數(shù)據(jù)好像并不太支持這個(gè)判斷。行業(yè)產(chǎn)能方面，依然難阻現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，同時(shí)也難以阻止行業(yè)外新進(jìn)入者，比如2022年揚(yáng)州恒潤(rùn)海洋重工就投資50億元建設(shè)50萬噸玻纖項(xiàng)目，行業(yè)壁壘看似并不像想象的那么高?！?/p>
對(duì)此，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)倪金瑞回應(yīng)表示，在本輪周期變化過程中，以中低端產(chǎn)品為主的企業(yè)受市場(chǎng)下行沖擊影響更大，公司高端產(chǎn)品比例的提升，已經(jīng)體現(xiàn)出了較好的價(jià)格韌性，盈利波動(dòng)幅度低于中低端產(chǎn)品。在產(chǎn)能供給方面，玻璃纖維行業(yè)集中度很高，雖有新進(jìn)入者，但對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局不會(huì)造成大的影響。
據(jù)了解，此輪玻纖周期主要是從2020年下半年開始——供給端因新增產(chǎn)能較少造成供需錯(cuò)配，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。去年以來，玻纖廠商擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，而今年國外市場(chǎng)則明顯優(yōu)于國內(nèi)市場(chǎng)。
倪金瑞表示，海外市場(chǎng)是公司主要的玻纖市場(chǎng)，今年前三季度出口占比達(dá)到43%以上。由于能源價(jià)格上漲、俄烏沖突等因素，歐洲市場(chǎng)需求略受影響。公司在歐洲市場(chǎng)的產(chǎn)品銷售主要由埃及工廠供應(yīng)，相對(duì)于國內(nèi)直接出口，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，銷售情況也較為穩(wěn)定；美國市場(chǎng)需求情況今年以來比較樂觀，公司美國工廠在前三季度持續(xù)盈利，銷量、價(jià)格均穩(wěn)中有升。
針對(duì)碳纖維快速發(fā)展對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響，李暢表示，“碳纖維在強(qiáng)度和輕量化方面和玻纖相比有較為明顯的優(yōu)勢(shì)，但在材料的性價(jià)比及絕緣性能方面也有明顯的劣勢(shì)。目前碳纖維的全球產(chǎn)能規(guī)模不大，生產(chǎn)成本很高，需求有限，受其生產(chǎn)的原料和工藝限制，碳纖維在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)與玻纖行業(yè)同等的大規(guī)模生產(chǎn)和成本水平的可能性不大?！?/p>
值得一提的是，此前中國巨石大股東承諾的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)解決方案進(jìn)展程度似乎讓投資者已經(jīng)失去了耐心。有投資者直言，“請(qǐng)問解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有落實(shí)嗎？己經(jīng)過了五年的承諾，是什么原因無法落實(shí)？還是不想兌現(xiàn)承諾？”
對(duì)此，倪金瑞回應(yīng)稱，公司已于2020年12月18日在上交所網(wǎng)站披露《關(guān)于公司控股股東及實(shí)際控制人避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾延期履行的公告》，并經(jīng)公司董事會(huì)及股東大會(huì)審議通過。“現(xiàn)階段公司控股股東中國建材股份有限公司及實(shí)際控制人中國建材集團(tuán)有限公司正繼續(xù)研究論證具體的整合方案，并將在條件成熟時(shí)盡快推進(jìn)與泰山玻纖相關(guān)業(yè)務(wù)的整合?！?/p>
2017年，中國建材和中材集團(tuán)合并，由于中國建材下屬公司中國巨石和中材集團(tuán)下屬公司中材科技（泰山玻纖）均從事玻纖業(yè)務(wù)，兩家公司之間產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。彼時(shí)，中建材集團(tuán)承諾3年內(nèi)，并力爭(zhēng)用更短的時(shí)間，穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)整合以解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。
（編輯 劉琰）
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